亨达外汇：经济预期悲观，美股跌势不止

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自年初见到阶段性高点以来，美股出现了一轮明显的调整，道指调整幅度已经达到15.8%，连续的下跌已经给市场信心造成了严重的打击，不少投资者认为美股已经听到了熊的脚步声，那么，美股的下跌会持续吗？亨达外汇认为，恐怕是的！原因如下：

一、美高通胀持续，看不到缓解迹象

根据最新数据，美国5月PCE物价指数年率上涨6.3%，与前值持平；美国5月核心PCE物价指数年率为4.7%，虽然稍低于前值4.9%，但仍处于高位；而美5月CPI则高达8.6%，远超前值8.3%。俄乌冲突令原油，天然气价格居高不下，是美国通胀高企的重要原因，但俄乌冲突目前仍在继续，何时结束尚不可知，甚至不排除冲突进一步扩大的可能性。美国高通胀持续，市场目前看不到缓解迹象。

二、美联储被迫开始强硬加息给经济降火

在持续高通胀的压力下，美联储被迫采取强硬姿态。6月15日美联储议息会议决定加息75个基点，这是1994年以来美联储最激进的一次加息。美联储主席鲍威尔称，通胀形势令美联储6月加息75个基点，但预计这不会成为常态。尽管鲍威尔在强硬加息的同时试图安慰市场，但严峻的通胀形势恐容不得美联储有半点犹豫。7月1日，美国旧金山联储主席戴利表示，美国通胀太高，我支持美联储在7月份进一步加息75个基点。值得注意的是，戴利在美联储理事中向来是鸽派的代表，如今这番言论，似乎预示着7月美联储加息75个基点已是板上钉钉。戴利预计联邦基金利率到2022年年底将被提升至3.1%，那可能非常接近中性利率水平，届时可能会在一定程度上放慢加息步伐。

三、滞涨风险上升，经济预期转向悲观

俗话说，“按起葫芦起了瓢”，强硬加息固然有助于压低通胀，但过高的利率显然对经济不利。鲍威尔声称，美国经济仍“相当强劲”，能应对信贷紧缩状况，同时能避免让经济陷入衰退，或让失业率大幅攀升。但鲍威尔也说，高通胀状态持续越久，要走到所谓的“软着陆”这条路，就会变得“更具挑战性”。尽管希望避免经济衰退，鲍威尔也不得不承认经济“软着陆”的难度相当大。事实上，美国一季度实际GDP已经萎缩1.6%，而6月30日更新的数据显示，亚特兰大联储GDPNow模型对美国二季度GPD的预测猛降至萎缩1%，而上周的预测还是增长0.3%。美国经济的滞涨风险正在上升，市场预期开始转向悲观。

综上所述，考虑到当前美国严峻的通胀形势，以及美联储加息带来的经济下滑压力，市场预期开始转向悲观，亨达外汇认为美股的跌势恐还要持续相当一段时间，抄底时机或仍需等待！

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