步长制药计提商誉减值，轻装上阵聚焦资源持续推进大单品发展

1月30日，步长制药（603858.SH）发布2022年年度业绩预告，按照谨慎性原则，公司拟对子公司通化谷红、吉林天成计提商誉减值准备，受此影响，预计2022年净利润将出现亏损。商誉计提后步长制药将实现轻装上阵，为进一步聚焦“聚焦大行业、培育大品种”的发展方向创造条件。

中医药政策持续加码，行业迎来发展机遇

2022年以来，中医药政策措施相继出台，行业发展展现出新的活力。2022年3月，国务院办公厅发布的《“十四五”中医药发展规划》指出，正确把握继承与创新的关系，坚持中医药原创思维，坚持创造性转化、创新性发展，注重利用现代科学技术和方法，深入发掘中医药精华，在创新中形成新特色新优势，促进中医药特色发展。2022年12月，中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022~2035年）》指出，积极发展中医药事业。

从2022年12月初的“新十条”落地，到宣布23年1月8日起调整为“乙类乙管”，新冠疫情已演化成常态化防疫。国内对抗病毒药与相关抗新冠中药产品需求必将大增，且持续性有望超越其他种类治疗药品。

同时，国内外对抗新冠药物需求将激增，海外发达国家将以辉瑞和默克的抗病毒口服药物为主；中国市场将以“中西结合”的抗新冠药物治疗为主要方式，“三药三方”已在过去三年的抗疫过程中得到充分应用，疗效确切，未来将成为中国抗新冠的主要中药产品，中药和化药的抗新冠药物将分享数千亿的市场，步长制药的宣肺败毒颗粒也将享受其红利。

宣肺败毒颗粒获业界权威双重背书，或将成为业绩新增长点

资料显示，宣肺败毒颗粒在2021年3月获批上市。该药物由中国工程院院士张伯礼与北京中医医院刘清泉教授在2020年武汉抗疫期间边治疗、边总结研发而成，是“中医药+科技”的成果转化。

从研发效果看，宣肺败毒颗粒主要化学成分的1224个潜在靶标中，有326个与新冠肺炎相关。因此，该药物可调控肝胆代谢和能量代谢，促进机体恢复相关功能。就针对新冠而言，能够快速改善发热、乏力、纳差、咳嗽、咯痰、咽部不适等症状，缩短核酸转阴时间。

2022年3月，《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》出炉。方案的中医治疗里，宣肺败毒颗粒被列为临床治疗期（确诊病例）普通型推荐用药。同年4月，世卫组织发布《世界卫生组织中医药救治新冠肺炎专家评估会报告》，报告对中医救治新冠肺炎的安全性、有效性被肯定。

不仅在国内受到认可，该药物还积极走向世界。2022年5月，乌兹别克斯坦共和国卫生部核准签发该药物的注册批准文件。此前，加拿大卫生部已向该药物签发上市许可证书，允许其按天然健康产品标准销售。

在后疫情时代，宣肺败毒颗粒对标参考连花清瘟胶囊，在未来有可能成为销售10亿以上的中药抗新冠重磅产品（2020年和2022年连花清瘟产品销售收入分别为42.56亿元和40.6亿元）。

值得注意的是，随着此次商誉减值风险计提之后，历史收购形成的高额商誉风险已经基本得到解除，步长制药聚焦主营业务资源一定程度上得到有力保障。身为民营中药的龙头企业，步长制药正在培育多个潜在的上市大单品，并对在研产品精益求精，开花结果的未来势必到来。目前疫情常态化防控背景下，中医药行业政策持续加码，以及公司自身大单品的持续推进下，公司业绩有望在2023年迎来修复增长。