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营收连跨百亿台阶,五粮液稳交胜卷

2023-04-30 11:45:13   来源:读懂财经  作者: 

摘要:夜尽日出,水暖冰融,白酒龙头五粮液又一次无悬念地交出了一份令人满意的答卷。

夜尽日出,水暖冰融,白酒龙头五粮液又一次无悬念地交出了一份令人满意的答卷。


4月28日晚间,五粮液发布2022年年报及2023年第一季度报告,报告显示,其营收、归母净利润增速均保持双位数增长。展开来看,这背后既有其核心产品量增的贡献,也有其产品结构优化的贡献。


拉长周期看,这已经是其连续7年保持双位数的稳健增长。这背后则有赖于其对品牌、工艺等固有优势的持续坚守及加强,对渠道、产品等方面的改革及创新,及对未来的积极布局。


与此同时,五粮液还以高达55%的现金分红比率,实现了连续三年超百亿现金分红,真正做到了与投资者共享发展成果。而对于投资者来讲,五粮液作为增长稳健、分红大方的白酒巨头,似乎也正在愈发展现吸引力。


/ 01 /

营收站上700亿台阶,持续保持两位数稳健增长


具体来看,2022年,五粮液实现营业收入739.69亿元,同比增长11.72%,归母净利润266.91亿元,同比增长14.17%,增速保持双位数稳健增长的同时,规模更是一举跨上700亿元新台阶。


展开来看,这份优秀成绩单的背后,有量的增长,也有质的提升。


报告期内,五粮液产品持续优化产品体系,推出个性化、高价值文化酒产品等,产品力稳步提升,持续优化文化表达、渠道结构,品牌力、渠道力稳步提升,最终带动五粮液产品全年销量增长12.67%,贡献营收553.35亿元。而五粮浓香公司继续坚持“三性一度”“三个聚焦”和大单品打造战略,产品体系持续优化、产品动销再创新高,全年开瓶扫码同比实现两位数以上增长。


年报显示,2022年,公司酒类产品的毛利率为81.88%,增长了1.59个百分点,创历史新高。


这种稳健的势头在今年进一步延续。2023年一季度,五粮液实现营收311.39亿元,同比增长13.03%,归母净利润125.42亿元,同比增长15.89%。拉长周期看,近三年,五粮液营收每年都在跨上一个百亿台阶,2020年是500亿,2021年是600亿,2022年则是700亿。而其增速,更是已连续7年保持双位数稳健增长。无论外界形势如何变幻,公司从未失速。


/ 02 /

连续稳健增长背后:守正、创新、有为


为何五粮液能连续这么多年保持稳健增长?总的来说,秘诀在于守正、创新、有为。


首先是守正。


对白酒企业来说,品牌、产品、历史文化等无疑是最为核心的竞争力,这方面五粮液本身就独具优势。其历史悠久,可追至唐宋时期,拥有距今650多年之久的古窖池群,五粮配方、“种、酿、选、陈、调”美酒五字诀以及独有的“1366”传统酿造技艺,成就了其卓越的品质。


同时,其还在通过一系列行动来巩固并提升这些优势。比如,过去一年,五粮液便通过深度参与APEC、博鳌亚洲论坛、进博会等国际国内顶级政商活动,持续加强文化建设,助力品牌价值提升。


从成果来看,2022年,五粮液以3646.19亿元人民币的品牌价值荣登《中国500最具价值品牌》榜单第16位,品牌价值较去年增长393.03亿元,以12.08%的品牌价值增幅连续5年实现两位数增长,成为白酒行业唯一的“2022年度最佳表现品牌”。


其次是创新。


白酒虽然被认为是传统行业,但创新却同样不可或缺。销售端,过去一年,五粮液实施“总部抓总、大区主战”的策略,将21个营销战区调整为26个营销大区,使得市场反应更迅速、策略更精准、服务更贴心,并新增专卖店近百家,进一步强化市场拓展。


产品端,五粮液坚持专注品质、做好产品,持续提升科研投入。2022年,公司研发费用投入2.36亿元,同比增长32.90%,今年一季度,公司研发费用为0.76亿元,同比增长38.90%。


从成果来看,如今五粮液创新平台体系更加完整,新建成中国白酒风味科学研究中心、中国白酒酿酒专用粮工程技术研究中心,国家级创新平台达到7个。技术攻关取得重大突破,首次在国际上发现并公布3株浓香型白酒典型微生物菌株,以领先行业普遍1000种左右的水平,在国际上首次公布第八代五粮液的风味指纹图谱,发现了3000余种化合物。多项成果达到国际领先水平,浓香型白酒老窖泥新菌种研究等4项技术成果作为中国白酒重大科技成果隆重发布。


再次是有为。


不仅仅只是盯着现在,公司始终积极布局未来,做到了重大项目有序推进。比如,过去一年,公司523车间2000吨技改扩能项目、8万吨陶坛酒库项目、磨粉自动化改造项目建成投用,勾储酒库技改工程、智能包装仓储一体化项目完成主体施工……


可以说,正是对品牌、工艺等固有优势的持续坚守及加强,对渠道、产品等方面持续进行的改革及创新,以及对未来持续进行的积极布局,造就了现在的五粮液,同时也将成就未来的五粮液。


/ 03 /

积极回馈股东,目标锚定世界500强


值得一提的是,五粮液不仅在业绩增长上交出了令人满意的答卷,在对股东的回报上也同样尤为重视。


在发布年报的同时,五粮液还公布了2022年的利润分配方案,即每10股派37.82元(含税),现金分红总额为146.80亿元,再创新高,分红比例高达55.00%。


数据显示,五粮液已连续三年现金分红超100亿元,系四川上市公司唯一。近八年来,其分红率均维持在50%左右。自1998年上市至今,其更是已经累计实施21次现金分红,共计760亿元,是其上市以来募集资金总额的近20倍。在深市白酒公司中,其累计现金分红额排名第一。


可见,公司始终致力于为投资者创造良好回报,与投资者持续共享改革发展成果。


而优秀的业绩、稳健的增长,加之高比例的分红,也使得五粮液被机构持续看好。多家券商研报普遍认为,在白酒千元价位带持续扩容及消费持续升级的大背景下,品牌力及产品力强劲的五粮液市占率仍有望持续提升,随着价值的回归,无论业绩还是估值,五粮液均还有较大提升空间。


除此之外,五粮液还有更大的梦想,正如其在年报中所概述的那样,会深入贯彻党的二十大、习近平总书记重要指示精神,按照“稳字当头、稳中求进、多作贡献”总体要求,围绕“聚焦主业、做强主业”持续补短强弱固优,以稳健的步伐,加速向世界500强企业迈进。


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