民生加银朱辰喆：奇点已至，AI或将带来新的业态

过去两年，受行业景气度及市场大环境影响，电子市场走势低迷。不过今年以来，电子板块整体呈现震荡上行的走势。Wind数据显示，截至6月30日，2023年初至今申万电子指数涨幅达11%，跑赢沪深300指数，其下的消费电子、半导体等二级子行业也呈现不同程度的上涨。（指数表现不代表基金表现，市场有风险，投资需谨慎）

　　从过往历史看，半导体板块具有较强的周期性。此前，AIGC与ChatGPT等人工智能技术的浪潮，带动了半导体板块中与AI服务器、算力、边缘计算相关公司的上涨。近期，海外GPU硬件相关公司也上修了对于未来的业绩预期，市场对算力等领域的发展也持偏乐观态度。从中长期来看，半导体行业未来或有望实现周期性复苏。

　　AI技术的发展也带来硬件以及应用端的创新，推动消费电子景气度提升。首款MR产品——Vision Pro发布，并计划于明年初开始发售。作为一款混合现实（MR）头显设备，半导体在实现其混合现实功能的过程中发挥了重要作用，因此可以说，革命性的爆款终端设备的产生，往往可能也会带来半导体产品的应用高峰，形成产业链的循环。

　　这一看法与民生加银新锐成长股猎手、基金经理朱辰喆的观点不谋而合。朱辰喆认为：“随着硬件的快速迭代升级、AI应用的百花齐放，当前人工智能的应用和发展或已经到了真正的奇点，或有望带来新的需求和新的业态”。他还表示看好人工智能在算力硬件和应用上的发展趋势。

　　朱辰喆在TMT领域有深厚的学习、研究经验，能力圈深度覆盖消费电子、半导体等科技创新类行业。他擅长挖掘市场“预期差”，捕捉具备前瞻性、高成长性的投资机会。他较为关注TMT赛道中与AI相关的硬件和应用，如GPU、服务器、数据中心网络架构，同时也积极关注国内大模型领域的产品发布和国产化硬件需求。注重公司的业绩弹性和关键产品是否有新的突破，关注半导体自主可控机会，致力寻找量价都具有弹性的优质公司。

　　基金定期报告显示，截至一季度末，朱辰喆管理的民生加银持续成长混合A近三年、近一年回报分别为50.42%、18.49%，同期业绩比较基准为7.14%、-2.49%，超额收益相对较为显著。根据银河证券数据，民生加银持续成长混合A近一年同类排名前2%（截至2023.3.31）。（基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人及其所管理的基金产品获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。基金的过往业绩不预示其未来表现。）

　　排名数据来源：银河证券，民生加银持续成长混合A同类排名为银河证券三级分类-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，截至2023.3.31。民生加银持续成长混合A近三年同类排名为179/512，近一年同类排名为20/1285。