高管被查、市值缩水1400亿，“药茅”片仔癀要完了？

只有3克重的小小药丸，居然卖到1500块一粒；

单价直接贵过黄金，却依然被疯抢到大面积缺货；

这就是前几年发生的片仔癀风波！

而这个独特的名字以及堪比“天价”的价格，相信大家都有所耳闻。

过去数千年，老祖宗开发了很多传统药物，有不少配方沿用至今，但要说卖得比黄金还贵的，片仔癀绝对配拥有姓名！

凭借极度稀缺的“国家绝密级配方”，片仔癀系列产品被称为“国民神药”，这让上市公司片仔癀（600436.SH）多年享受高毛利的同时，其估值也一度接近3000亿。

然而，这款国家一级中药保护品种竟遭受到腐败的“污染”：两任前董事长被查！

在反腐背景下，片仔癀人事变动早已有迹可循：

掌舵人”三年换了三波不说，高管层也是多次震荡，近一年来，已有包括副总经理、总审计师、总工程师等在内的9位高管辞职。

再加上前不久的涨价风波，片仔癀给人一种“摇摇欲坠”的假象，毕竟如果没有研发的持续投入和第二曲线的增长，单靠独家大单品涨价来提升业绩，没人会相信它能走多远！

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医药反腐如火如荼，“药茅”片仔癀原董事长被开除党籍调查！

8月22日，漳州市纪委监委发布通报称，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称“片仔癀”，股票代码：600436）原党委书记、董事长刘建顺构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪，日前已移送检察机关依法审查起诉。

值得注意的是，这不是片仔癀第一位被查的董事长！

就在今年5月10日，漳州纪委监委网站通报，漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

而潘杰正是前述提及的刘建顺的继任者，在刘建顺之后担任片仔癀董事长。

同日，漳州纪委监委还通报，片仔癀党委委员、副总经理刘丛盛涉嫌严重违纪违法，目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

据片仔癀此前年报公布的信息，刘建顺1963年9月出生，福建漳浦人，在职大学学历，1983年9月参加工作。

2014年1月进入漳州市九龙江建设有限公司，同年12月任中共漳州片仔癀集团公司委员会书记、漳州片仔癀药业股份有限公司董事长。

在近年来片仔癀历任董事长中，刘建顺可以说是投资者比较熟悉的一位，其在任期间，也就是2014年至2020年，片仔癀股价涨幅约10倍，营收从2014年的14.5亿元飙升至2020年的65亿元，也是在此期间，刘建顺提出了片仔癀“一核两翼”的发展战略。

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2021年4月7日盘后，片仔癀发布公告称，57岁的刘建顺因个人身体原因，特向董事会申请提前退休，辞去公司董事、董事长及董事会下属专门委员会委员等职务。辞职后，刘建顺不再担任公司任何职务。

公告还称，公司董事会于4月7日同意聘任潘杰为公司董事长，任期与第六届董事会任期一致。

片仔癀公告显示，潘杰，男，1965年8月出生，大学本科，理学学士，高级经济师。

1999年5月至1999年10月，任漳州市片仔癀集团公司副总经理(市制药厂副厂长)；1999年10月至2014年12月，历任片仔癀董事、副总经理、总经理。

但潘杰接任200多天后，又于2021年12月9日宣布从片仔癀辞职，到片仔癀的控股大股东——漳州市九龙江集团有限公司出任公司党委书记、董事长。

2023年5月，漳州市纪委监委先后发布两则公告，漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰，漳州片仔癀药业股份有限公司党委委员、副总经理刘丛盛被查，均涉嫌严重违纪违法。

潘杰辞职后，从漳州市国资委调任的林纬奇接棒，片仔癀人事持续震荡。

在任19个月后，2023年7月24日，片仔癀公告称林纬奇因工作调整，向董事会辞去公司董事长、董事及董事会下属专门委员会委员等职务。

同日，片仔癀还公告了增补董事的议案，林志辉为新董事候选人。这已是2021年刘建顺辞职后，片仔癀的第三任董事长。

另外更值得注意的是，任片仔癀董事前，林志辉曾在漳州市纪委任职三年。

03

除董事长变动频繁外，片仔癀高管层也多次震荡。

近一年来，已有包括副总经理、总审计师、总工程师等在内的9位高管辞职。

今年6月，福建片仔癀化妆品有限公司原副董事长杨浦权严重违纪违法，被开除党籍和公职。

“掌舵人”三年换了三波，对这家老牌医药企业来说可谓动荡，不过，随着医疗反腐风暴冲锋哨的吹响，被“点名”的医药企业高管也将会越来越常见。

国内制药行业“带金销售”一直是个讳莫如深的话题。

今年以来，国家相关部门多次下发重磅文件，超百位院长、书记被查，上市公司动辄上亿元的销售收入也成了大众目光集聚之地。

据华夏时报统计，目前医药行业整体销售费用高达3422.84亿元，约是整个行业研发投入的3倍，将近10%的医药企业销售费用同比增长在50%以上，15家药企销售费用同比增长超过100%。

无论是企业的销售费用增长，还是对于企业高管的“纠错”监察，对于医药企业来说，无疑是一件好事，因为销售费用蚕食的是企业产品端的利润，如果反腐后续真的大规模落地，医药行业生态得到净化，这对行业长远发展无疑是有利的。

2023年上半年，片仔癀的销售费用为2.44亿元，同比减少12.67%。据此测算，片仔癀的销售费用率为4.84%，在A股的中药企业中并不突出。

但是片仔癀的价格一直都是争议般的存在！

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片仔癀是一种来自福建漳州的传统药物，有着深厚的历史底蕴，加上“双绝密”的稀缺性，使其价格肆无忌惮的疯涨；

据统计，自2004年至2020年，片仔癀锭剂产品一共提价19次，从325元/粒涨至590元/粒，提价幅度81.54%。

到2021年，居然又涨了波大的，在他们没有改指导价的前提下，因为大面积缺货，实际终端价涨到了1500元/粒，甚至更高，折算下来是单克500元，要知道彼时金价才不到400元/克。

片仔癀药业市值随之水涨船高，曾达到惊人的2954亿元，因售价和股价的离谱，网友们都调侃其为“药茅”！

2023年5月5日，片仔癀公告称鉴于产品主要原料及人工成本上涨等原因，片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，高达28.8%的涨幅引起市场关注。

片仔癀涨价后760元一粒的价格也被网友们调侃“1粒药比1克黄金还贵”！

依靠核心产品的涨价，片仔癀近年来保持了业绩稳定增长，从2000年的1.84亿元上升至2022年的86.94亿元。

2022年，公司实现归属于上市公司股东的净利润24.72亿元！

片仔癀2023年半年报显示，报告期内，片仔癀实现营收50.4亿元，同比增长14.08%，归母净利润15.41亿元，同比增长17.23%。医药制造业是主要营收来源，收入为24.8亿元，其中肝病用药收入为22.5亿元。

利润增长则是由于公司核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加所致。

不过，尽管“护肝神药”零售价格大幅提升，片仔癀2023年上半年医药制造业毛利率仍较上年下降了3.8%。

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近年来，依靠核心产品片仔癀的多次涨价，片仔癀的业绩整体稳步增长，但公司管理层却出现动荡。

就高层腐败这一块的丑闻消息，一下子就出俩董事长被查！

截至8月23日收盘，片仔癀股价报收272.22元，跌2.67%，总市值1642亿元，较之前的高点已跌去近1400亿。

值得一提的是，片仔癀的化妆品业务的营收和毛利率均有所下滑。

2023年上半年，化妆品业务营收2.73亿元，同比减少21.91%，毛利率达63.25%，同比减少1.95个百分点。

三年不涨价，一涨近三成。

拥有独家大单品，片仔癀的业绩在每一次锭剂涨价后股价和业绩表现不俗。

可这次明显是不行了，市场规则变化了，如果没有研发的持续投入和第二曲线的增长，资本市场现实的一面将展露无遗！

参考资料：

《片仔癀两任董事长被查 高管人事变动频繁》，经济观察网

《千亿巨头片仔癀原董事长被开除党籍！医疗反腐深入企业高管层》，华夏时报

《片仔癀原董事长刘建顺落马！他提前退休后，继任者两年内换了三人》，南都·湾财社