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高管被查、市值缩水1400亿,“药茅”片仔癀要完了?

2023-08-23 17:03:34   来源:蒋东文  作者: 

摘要:

只有3克重的小小药丸,居然卖到1500块一粒;

单价直接贵过黄金,却依然被疯抢到大面积缺货;

这就是前几年发生的片仔癀风波!

而这个独特的名字以及堪比“天价”的价格,相信大家都有所耳闻。

过去数千年,老祖宗开发了很多传统药物,有不少配方沿用至今,但要说卖得比黄金还贵的,片仔癀绝对配拥有姓名!

凭借极度稀缺的“国家绝密级配方”,片仔癀系列产品被称为“国民神药”,这让上市公司片仔癀(600436.SH)多年享受高毛利的同时,其估值也一度接近3000亿。

然而,这款国家一级中药保护品种竟遭受到腐败的“污染”:两任前董事长被查!

在反腐背景下,片仔癀人事变动早已有迹可循:

掌舵人”三年换了三波不说,高管层也是多次震荡,近一年来,已有包括副总经理、总审计师、总工程师等在内的9位高管辞职。

再加上前不久的涨价风波,片仔癀给人一种“摇摇欲坠”的假象,毕竟如果没有研发的持续投入和第二曲线的增长,单靠独家大单品涨价来提升业绩,没人会相信它能走多远!

01

医药反腐如火如荼,“药茅”片仔癀原董事长被开除党籍调查!

8月22日,漳州市纪委监委发布通报称,漳州片仔癀药业股份有限公司(以下简称“片仔癀”,股票代码:600436)原党委书记、董事长刘建顺构成严重职务违法并涉嫌受贿犯罪,日前已移送检察机关依法审查起诉。


值得注意的是,这不是片仔癀第一位被查的董事长!

就在今年5月10日,漳州纪委监委网站通报,漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰涉嫌严重违纪违法,目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

而潘杰正是前述提及的刘建顺的继任者,在刘建顺之后担任片仔癀董事长。

同日,漳州纪委监委还通报,片仔癀党委委员、副总经理刘丛盛涉嫌严重违纪违法,目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。


据片仔癀此前年报公布的信息,刘建顺1963年9月出生,福建漳浦人,在职大学学历,1983年9月参加工作。

2014年1月进入漳州市九龙江建设有限公司,同年12月任中共漳州片仔癀集团公司委员会书记、漳州片仔癀药业股份有限公司董事长。

在近年来片仔癀历任董事长中,刘建顺可以说是投资者比较熟悉的一位,其在任期间,也就是2014年至2020年,片仔癀股价涨幅约10倍,营收从2014年的14.5亿元飙升至2020年的65亿元,也是在此期间,刘建顺提出了片仔癀“一核两翼”的发展战略。

02

2021年4月7日盘后,片仔癀发布公告称,57岁的刘建顺因个人身体原因,特向董事会申请提前退休,辞去公司董事、董事长及董事会下属专门委员会委员等职务。辞职后,刘建顺不再担任公司任何职务。

公告还称,公司董事会于4月7日同意聘任潘杰为公司董事长,任期与第六届董事会任期一致。

片仔癀公告显示,潘杰,男,1965年8月出生,大学本科,理学学士,高级经济师。

1999年5月至1999年10月,任漳州市片仔癀集团公司副总经理(市制药厂副厂长);1999年10月至2014年12月,历任片仔癀董事、副总经理、总经理。

但潘杰接任200多天后,又于2021年12月9日宣布从片仔癀辞职,到片仔癀的控股大股东——漳州市九龙江集团有限公司出任公司党委书记、董事长。

2023年5月,漳州市纪委监委先后发布两则公告,漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰,漳州片仔癀药业股份有限公司党委委员、副总经理刘丛盛被查,均涉嫌严重违纪违法。

潘杰辞职后,从漳州市国资委调任的林纬奇接棒,片仔癀人事持续震荡。

在任19个月后,2023年7月24日,片仔癀公告称林纬奇因工作调整,向董事会辞去公司董事长、董事及董事会下属专门委员会委员等职务。

同日,片仔癀还公告了增补董事的议案,林志辉为新董事候选人。这已是2021年刘建顺辞职后,片仔癀的第三任董事长。

另外更值得注意的是,任片仔癀董事前,林志辉曾在漳州市纪委任职三年。

03

除董事长变动频繁外,片仔癀高管层也多次震荡。

近一年来,已有包括副总经理、总审计师、总工程师等在内的9位高管辞职。

今年6月,福建片仔癀化妆品有限公司原副董事长杨浦权严重违纪违法,被开除党籍和公职。

“掌舵人”三年换了三波,对这家老牌医药企业来说可谓动荡,不过,随着医疗反腐风暴冲锋哨的吹响,被“点名”的医药企业高管也将会越来越常见。

国内制药行业“带金销售”一直是个讳莫如深的话题。

今年以来,国家相关部门多次下发重磅文件,超百位院长、书记被查,上市公司动辄上亿元的销售收入也成了大众目光集聚之地。

据华夏时报统计,目前医药行业整体销售费用高达3422.84亿元,约是整个行业研发投入的3倍,将近10%的医药企业销售费用同比增长在50%以上,15家药企销售费用同比增长超过100%。

无论是企业的销售费用增长,还是对于企业高管的“纠错”监察,对于医药企业来说,无疑是一件好事,因为销售费用蚕食的是企业产品端的利润,如果反腐后续真的大规模落地,医药行业生态得到净化,这对行业长远发展无疑是有利的。

2023年上半年,片仔癀的销售费用为2.44亿元,同比减少12.67%。据此测算,片仔癀的销售费用率为4.84%,在A股的中药企业中并不突出。

但是片仔癀的价格一直都是争议般的存在!

04

片仔癀是一种来自福建漳州的传统药物,有着深厚的历史底蕴,加上“双绝密”的稀缺性,使其价格肆无忌惮的疯涨;

据统计,自2004年至2020年,片仔癀锭剂产品一共提价19次,从325元/粒涨至590元/粒,提价幅度81.54%。

到2021年,居然又涨了波大的,在他们没有改指导价的前提下,因为大面积缺货,实际终端价涨到了1500元/粒,甚至更高,折算下来是单克500元,要知道彼时金价才不到400元/克。

片仔癀药业市值随之水涨船高,曾达到惊人的2954亿元,因售价和股价的离谱,网友们都调侃其为“药茅”!


2023年5月5日,片仔癀公告称鉴于产品主要原料及人工成本上涨等原因,片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒,高达28.8%的涨幅引起市场关注。

片仔癀涨价后760元一粒的价格也被网友们调侃“1粒药比1克黄金还贵”!

依靠核心产品的涨价,片仔癀近年来保持了业绩稳定增长,从2000年的1.84亿元上升至2022年的86.94亿元。

2022年,公司实现归属于上市公司股东的净利润24.72亿元!

片仔癀2023年半年报显示,报告期内,片仔癀实现营收50.4亿元,同比增长14.08%,归母净利润15.41亿元,同比增长17.23%。医药制造业是主要营收来源,收入为24.8亿元,其中肝病用药收入为22.5亿元。


利润增长则是由于公司核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加所致。

不过,尽管“护肝神药”零售价格大幅提升,片仔癀2023年上半年医药制造业毛利率仍较上年下降了3.8%。

05

近年来,依靠核心产品片仔癀的多次涨价,片仔癀的业绩整体稳步增长,但公司管理层却出现动荡。

就高层腐败这一块的丑闻消息,一下子就出俩董事长被查!

截至8月23日收盘,片仔癀股价报收272.22元,跌2.67%,总市值1642亿元,较之前的高点已跌去近1400亿。


值得一提的是,片仔癀的化妆品业务的营收和毛利率均有所下滑。

2023年上半年,化妆品业务营收2.73亿元,同比减少21.91%,毛利率达63.25%,同比减少1.95个百分点。

三年不涨价,一涨近三成。

拥有独家大单品,片仔癀的业绩在每一次锭剂涨价后股价和业绩表现不俗。

可这次明显是不行了,市场规则变化了,如果没有研发的持续投入和第二曲线的增长,资本市场现实的一面将展露无遗!

参考资料:

《片仔癀两任董事长被查 高管人事变动频繁》,经济观察网

《千亿巨头片仔癀原董事长被开除党籍!医疗反腐深入企业高管层》,华夏时报

《片仔癀原董事长刘建顺落马!他提前退休后,继任者两年内换了三人》,南都·湾财社


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