8年烧光超400亿，三次上市均折戟，威马汽车要“卖身”了？

又一“造车新势力”要凉了？

2023年以来，威马汽车就再没有公布过销量。

这家曾经拳打理想，脚踢小鹏的威马汽车，这回出大事了！

先是反向收购借壳上市终止，接着又被爆出创始人已在海外，然后办公室“人去楼空”，最后峰回路转被并购...

可以这么说，初代新能源明星公司威马汽车，正努力在悬崖边挣扎求生。

这可是威马汽车啊！

国内第一波起来的造车新势力，曾经与蔚来、小鹏、拜腾并称为造车新势力“四小龙”，也曾雄心勃勃，豪言要成为“中国版的特斯拉”。

结果呢？

从2020年9月威马汽车拟在科创板挂牌上市，抢滩“科创板新能源汽车第一股”，到2023年9月开心汽车计划收购威马汽车，这家造车新势力完美诠释了什么叫“一年不如一年”。

尽管被开心汽车并购，让威马不至于立马倒下，但站在最后的退路上，威马也开心不起来。

因为今年以来，威马汽车频繁陷入工厂停产、工人讨薪、门店关闭等丑闻，总给人一种错觉，距离破产不过是一个公告的事。

现阶段的威马汽车尚有一线生机，而解决财务危机更是威马汽车眼下的当务之急！

01

作为国内最早的造车新势力之一，威马汽车如今的境况，远不如另外几家来的风光。

这家曾与“蔚小理”比肩，有着“第一批造车新势力”头衔的威马汽车，如今深陷各种负面传闻。

比如说，降薪停薪；比如说，拖欠货款、被供应商起诉；再比如说，坊间一度传闻威马汽车即将申请破产。

可即便是这样，它依然不愿意出售自身造车资产和资质，而是寄希望于资本市场股权融资。

毕竟拥有造车的门票，才拥有登上牌桌的资格。

如今，在愈演愈烈的新能源战局下，威马汽车终于还是扛不住了，终究没能逃过“卖身”的命运。

威马汽车的上市之路可谓坎坷不断：

2018年，威马汽车公开表示，将寻求海外上市的可能性；2020年9月，威马汽车拟在科创板挂牌上市；2021年年初，威马汽车公布招股说明书。但是，最终不了了之。2022年6月，威马汽车向港交所提交上市申请书，处处碰壁的威马始终未能如愿登陆资本市场。

再后来，威马汽车又另辟蹊径寻求借壳上市！

2023年9月8日，港股上市公司Apollo一纸公告，宣告了威马汽车通过反向收购（RTO）的上市方案以失败告终，这也是威马严格意义上来说的第三次上市折戟。

与此同时，有媒体报道威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖“人在海外”。

随后，沈晖在社交平台发文称，“这周出差去了慕尼黑，然后纽约。好事多磨，静待花开。”

次日，威马汽车迎来新的转机。

9月11日，开心汽车正式宣布已经威马汽车签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。

这被外界普遍视为，身处至暗时刻的威马汽车似乎有望迎来曙光。

如果这次并购顺利，将给威马汽车一次活下去的机会，反之这家昔日明星公司或将坠落深渊。

02

提起威马汽车，大家或许再熟悉不过，作为国内最早一波造车新势力，曾经与蔚来、小鹏、拜腾并称为造车新势力“四小龙”！

公开资料显示，威马汽车成立于2012年5月，创始人沈晖是从传统汽车行业走出来的大佬级人物，他最知名的事件是助力吉利花费18亿美元将沃尔沃收入囊中，并主导了沃尔沃在中国的正式落地与强势崛起。

经此一役名声大噪的沈晖，决定独立创业入局新能源造车时，被一众资本大佬所看好，获得不少融资。

据天眼查显示，自成立以来，威马汽车累计完成12轮融资约410亿元，而“蔚小理”上市前融资额均未超过200亿元；

2020年，威马汽车更是完成了号称造车新势力史上最大单轮100亿人民币融资，

百度、腾讯、红杉、成为资本、SIG等明星公司和投资机构都是其背后股东。

尽管IPO进展不如意，但威马汽车也曾有过高光时刻。

作为业内首个自建工厂造车的新势力品牌，2019年，威马汽车以约1.7万辆的交付量位居造车新势力第二，仅次于蔚来。

众所周知，造车是个极其烧钱的行业，自建工厂的重资产模式更是耗钱无数，在没有足够大的市场支撑，足够多的订单兜底情况下，产能严重过剩，亏损接踵而来！

据威马汽车此前的招股书，2019年至2021年期间，其归母净利润分别亏损人民币44.45亿元、50.84亿元，以及82.05亿元，三年间共计亏损人民币174亿元。

三年亏损金额接近于三年营收的两倍，相当于是每卖一辆车亏两辆车！

03

新能源车竞争如逆水行舟，不进则退。市场给威马汽车的时间也不多了！

威马汽车的技术和产品研发，也没能及时跟上市场前进的步伐，依靠的更多是初始资本和政策红利。

随着越来越多的造车新势力入局参战，威马汽车逐渐式微。

数百亿的资金投入，威马汽车距离上市始终只差临门一脚，在多次冲刺IPO失败后，资金弹药渐渐耗尽。

到2021年底，威马汽车的负债总额达到了406亿元；而截至2022年3月31日，威马汽车的账面剩余现金及现金等价物仅剩36.78亿元，早已资不抵债！

威马汽车，这时就已经站在了悬崖之上。

单从销量来看，2021年，威马汽车销量只有4.4万辆，蔚小理则纷纷逼近10万辆大关。

2022年，威马全年总销量仅2.94万辆，同比下滑近3成，而昔日和威马站在同一起跑线的蔚小理三家都实现年销破10万辆。

一家车企不把资金重心花在造车上，怎么指望它能走的远呢？

2021年，威马汽车的行政费用为27亿元，占营业收入的比重超过50%。其中，威马汽车向管理层支付的薪资总额为17.5亿元。也就是说，在公司巨亏之际，管理层却还拿着天价薪酬。

2019年-2021年，威马汽车的研发投入分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，几乎没有增长，而且略低于同期销售费用。

但是，大家再看看“蔚小理”三家企业的研发费用和同比增速，不出意外的话，这三家企业的研发投入将迈入百亿级别。

就问一句，威马汽车凭什么追赶新能源车大潮的浪头？

04

在资金的压力下，从2022年下半年开始，威马汽车开始连续被曝出店面大面积关门的消息。

2022年11月，威马汽车就不断传出高管降薪、员工工资调整、裁员等消息。

此后威马汽车一直寻求上市，希望通过上市途径解决资金难题。

威马汽车最早瞄准了科创板，未果后又向港股递交了IPO文件，但这次仍然没有取得成果，最终打算接受Apollo出行的收购实现借壳上市，这次的结果仍然没有成功。

据每日经济新闻报道，“威马汽车办公楼早已没什么人了，大家陆续离开了。”从员工发来的一段视频来看，威马汽车办公室内部已经无人办公，遍地都是办公垃圾。

公开资料显示，威马汽车科技集团有限公司存在多个被执行人信息，被执行总金额超5.9亿元，此外还存在限制消费令和多个股权冻结信息。

立在悬崖边上的威马汽车，还有一线生机吗？

有的，威马汽车不像奇点、拜腾、雷丁这些车企，重资产即是掣肘也是“良药”，再加上这么多年的口碑积累和技术沉淀，未必不能博出一个明天！

不过，如果说开心汽车是威马汽车的“白衣骑士”，那属实是有点高看它了！

开心汽车成立于2015年，前身为人人汽车，最初以汽车金融业务进入二手车行业，并且在两年后将发展重心放在二手车零售业务上。

2019年5月，开心汽车正式在纳斯达克上市，成为继优信之后，国内第二家赴美上市的二手车经销商。

截至9月12日收盘，开心汽车股价只有0.274美元/股，而公司股价最高峰在2020年，一度冲高至13.4美元/股，股价暴跌的原因，很大程度上与这家公司糟糕的业绩有关。

财报数据显示，在2020年、2021年和2022年，开心汽车分别录得20万美元、1.959亿美元和8050万美元的净亏损。截至2022年12月31日，开心汽车累计亏损2.816亿美元。

想要以如此的体量撬动动辄上百亿规模的威马，开心汽车可谓压力重重，而威马能否以此摆脱泥淖，也要打上一个大大的问号。

这几年，新能源车市场风起云涌，大浪淘沙下不少车企没能跟上新能源车的潮头，留在了“红海”沙滩之上，遗憾被淘汰出局！

眼下的威马能否像牲口一样活下去？开心汽车的并购邀约会带来光吗？或许，正如《芙蓉镇》里所表达的那样：有时候，需要天亮才能见分晓。

参考资料：

《突然终止，创始人已在海外》，投资家

《百亿交易突然终止！创始人被曝已在海外》，21世纪经济报道

《反向收购人人网子公司，拿20万订单，威马汽车再战美股》，新能源产业家

《威马汽车陷泥潭，多次寻求上市均失败，3年亏损170亿，时间不多了》，看财经官微

《危！知名车企上市又失败！3年净亏174亿，办公室一片狼藉，创始人被曝出国…还有机会吗？》，NBD汽车