CPTMarkets外汇分析：美联储平台加息下竟亏损近1000亿美元！钱被谁赚走了？

美联储是时候讨论要退出加息了！为了遏制所谓的高通胀，美联储从2022年3月开始加息，18个月后利率已经高达5%以上，这一轮加息周期可能终于接近尾声，而现在正是审视美联储加息举措下谁是大赢家、谁是大输家的时候了。  　　

从现在市场来看，赢家自然是持有货币市场共同基金的投资者，他们目前获得的收益较2022年2月(美联储开始加息的前一个月)增长超过30000%，即300倍。 

CPT Markets分析师Lucien称，那谁是输家呢？则是美联储下设的12家地区性联储银行，这12家银行曾经创造了巨额利润，现在因为加息陷入了巨额亏损。美联储的收入来源正在枯竭，但当总亏损达到1000亿美元这个关键水平时，这已经是美联储不能承受之重了，后期这个问题一定会引起广泛讨论的。

换句话说，为了遏制高通胀和放慢经济增长速度，18个月来美联储一直在加息，因此，货币市场基金投资者获得的收益大幅增长，美联储自己却蒙受了巨额亏损，所以说美国加息不是没有一点损失的。

CPT Markets分析师多次讲到过，美联储是独立运营的，要讲究盈利！在美联储开始加息之前，地区性联储银行赚得盆满钵满。2021年，这12家银行向美国财政部上缴利润1074亿美元。而现在地区性联储银行的利润因为美联储加息而蒸发，它们今年向财政部上缴的利润已经大幅减少。 

那谁获益了呢？在其中，货币市场基金收益大幅上升。2022年3月美联储开始加息以来，货币市场基金收益率已升至5%以上。

平均收益率

但截至今年7月31日，这些基金的平均收益率为5.08%，资产总额上升至5.903万亿美元。根据媒体的分析和计算，这些基金的年收益为2999亿美元。 

货币市场基金投资者获得的收益之所以上升，是因为这些基金购买的是短期证券，过去18个月，美联储将短期联邦基金利率从接近零上调至5.25%—5.50%，货币市场基金投资者获得的收益随着美联储加息而上升。

现在这群人不光是享受利率的加成还有美元升值的加成，这也是美国不断加息的原因，要靠虹吸效应，吸引全球的美元回归美国，但明显来说，现在美国承受的压力要很大，毕竟损失也是实实在在的，如果美国一直保持高息，那也是金融资本无法承受的。

所以最近高盛认为，美联储主席鲍威尔8月在杰克逊霍尔央行年会上承诺对加息“谨慎行事”是一个信号，暗示9月已不可能加息，而11月加息的阻碍又很大，如果美联储不仅跳过9月，还跳过11月加息，那么此后重启加息的阻碍就可能增加。

美联储最近公布的半年度财务报告，截至6月30日，美联储的“递延资产”(deferred asset)——也就是“亏损”——总计为747亿美元。 

截至6月30日，地区性联储银行向财政部上缴的利润总额仅为1.02亿美元，比去年6月30日之前的628亿美元下降了98%以上。去年6月30日之后，加息开始对金融市场和地区性联储银行的利润产生显著影响。 货币市场基金投资者获得的收益，从某种程度上来说是美联储以及财政部和美国纳税人的损失带来的。

那换句话说，美国的加息政策还能够不断持续下去吗？根据CPT Markets市场团队的判断是不会的，因为这种亏损不是可以一直保持的，短期可以，但如果长期看不能够迅速压倒别人，那高息就没有实际的意义了，转头开始讨论降息也就进入了议程。

未来货币市场基金的投资前景如何现在还很难预测，但就目前而言，它们正在极大地受益于美联储加息，至少在不久的将来很可能仍然是大赢家。 

因为从近期走势看，美元大概率会再次发起一次冲击上攻，但这里应该属于最后的一次强势了 ，一旦这次偃旗息鼓，后期美元大概率会重新进入贬值周期。现在其实就看这波美元会在高位维持多长时间，留给美国改变政策的时间也不会很多了。