第七届北交所&新三板年度风云榜盛典，投资者保护指数评价报告发布

12月28日下午，金融资本助力民营企业发展分论坛暨第七届北交所&新三板年度风云榜盛典圆满落幕。来自区域政府相关主管部门、各方专家、学者、协会、机构、企业等近千名领导、大咖和精英齐聚一堂，共探民营中小企业的创新成长之道。大会采用线下会议+线上直播的方式，论坛图片/视频同步直播观看突破134万人次。

第七届北交所&新三板年度风云榜盛典现场

会上，投资者保护指数评价报告（2023）发布。本次投资者保护指数评价报告新增民营及专精特新企业治理成长创新指数，推出转板企业发展指数。北京工商大学教授、博士生导师、投资者保护指数研究中心执行主任张宏亮根据2022年数据整体状况、走势进行详细解读，并提出助力民营中小企业（含北交所、新三板）高质量发展的核心在于治理、成长、创新的可持续和高质量。

北京工商大学教授、博士生导师、投资者保护指数研究中心执行主任张宏亮

投资者保护指数评价报告（2023）态势分析：新三板企业—评分略有下降，治理稳步提升，创新能力增强，成长总体下滑；北交所—评分仍然高位徘徊，治理愈加完善，投资价值提升，但成长创新有所回调，北交所投资价值逐渐凸显；“专精特新”企业—北交所、新三板支柱，各面表现优异，创新能力突出，内涵特色明显；转板企业—三板企业塔尖，保持持续提升，成长优势明显，治理基础牢固。

投资者保护指数（2023）整体表现

投资者保护指数是一套年度发布的、综合性的投资者保护监测指标体系。2016年华财股份与北京工商大学协同“产、学、研、用”各方资源成立新三板研究院，在基于十余年上市公司会计投资者保护指数 (API-主板指数)研究经验下，结合新三板特征研发出HNPI（华财新三板投资者保护指数）。该指数借鉴了API指数的透明度与治理、成长能力、创新能力、外部审计、信息内控五项指标。实行百分制，从透明度与治理指数、成长能力指数、创新能力指数三个不同维度对企业打分。2022年，结合北交所特征再次推出HBPI（华财北交所投资者保护指数）。投资者保护指数对所有截至当年6月30日已披露年度报告的北交所及新三板公司进行评价。

投资者保护评价指标体系

在全面推进注册制改革的背景下，随着监管理念、监管体制和监管方式的转型，投资者保护体系正不断完善。2013年11月，《关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出推进股票发行注册制改革。以注册制改革为背景，加强投资者保护的制度建设得以系统性推进；2020年3月，新修订的《证券法》正式实施，在法律层面确立证券发行注册制的同时，专章规定了投资者保护的内容，大幅提升了证券违法行为的处罚力度；2022年10月，证监会发布《关于修改〈公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组〉的决定》，进一步压实中介机构“看门人”责任，明确提高信息披露质量要求，强化上市公司、退市公司投资者保护的制度安排；2023年全面注册制落地，“投资者保护”作为其制度建设的重要一环，受到更广泛的关注。

加强投资者保护，是注册制改革的基础；没有严格的投资者保护，就没有注册制改革的行稳致远。投资者保护指数一方面能帮助企业清晰了解自身各模块情况，对比地区及同行业所处的位置；一方面也从客观公允角度辅助投资人进行投资标的甄选；同时政府及监管部门，可通过指数体系，快速了解区域内企业/行业发展现状、潜力趋势、问题短板，便于监管与政策支持。