商品走出趋势行情，债市迎来调整，4月固收策略私募表现依旧稳健

2024年4月,股市整体延续3月的窄幅震荡行情,大小盘分化不明显,但行业分化较明显。家电、银行、化工受政策、产品涨价等逻辑推动分别上涨8.5%、4.86%、4.51%,排名前三;综合、传媒、房地产表现较差,分别跌了8.55%、5.23%、4.26%。

私募基金整体跟随市场波动,全部私募基金(近一年公布净值)4月的平均收益率是1.05%。分策略来看,商品市场走出明显的趋势上升行情,南华商品指数4月上涨5.83%,但仅有部分CTA策略产品把握住了机会。固定收益策略依然稳健,扛住了债市调整,4月平均收益率是0.82%。

01 私募基金市场回顾

4月,股市整体延续了3月的窄幅震荡行情,阳光私募发行市场仍然没有起色,一共有1420只阳光私募产品成立,同比减少69.39%,环比减少21.63%。

分策略来看,2024年4月,股票多头策略产品发行量同比减少60.33%、股票市场中性策略产品发行量同比减少77.45%、指数增强策略产品发行量同比减少79.17%、CTA复合策略产品发行量同比减少84.39%。

▲阳光私募产品单月成立情况,数据来源:朝阳永续基金研究平台

分规模统计4月私募基金的平均收益率,100亿+、50亿+、20亿+、10亿+、全部私募基金(近一年公布净值)的平均收益率分别是2.15%、1.92%、1.68%、1.57%、1.05%。同期沪深300、中证500的收益率分别是1.89%、2.93%。

▲不同规模私募产品平均收益,数据来源:Wind

· 股票多头策略

4月,行情继续窄幅震荡,大小盘分化不明显,代表大盘股的沪深300涨了1.89%,代表小盘股的中证1000涨了1.03%。

但行业分化较明显,受商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》影响,家电行业表现较好,4月上涨8.5%,领涨申万一级行业;低估值与高股息并存,银行延续之前的上涨趋势,4月上涨4.86%,排名第2;化工行业则由化工产品涨价逻辑驱动,4月上涨4.51%,排名第3。综合、传媒、房地产表现较差,分别下跌8.55%、5.23%、4.26%。

▲4月申万一级行业涨跌幅,数据来源:Wind

北向资金继续净流入,但速度有所放缓,4月净买入60亿元人民币,比上月减少160亿元人民币。市场活跃度有所下降,日均成交金额从上个月的6884亿元减少到6494亿元,减少了5.67%。

收益上,4月,股票多头类私募基金(仅统计公布净值的私募基金,下同)的平均收益率是1.13%,中位数收益率是0.5%。

· 指数增强策略

受指数月底突然拉升影响,4月仅中证1000指数增强策略私募基金的平均收益率跑赢了指数。

具体来看,沪深300指数增强策略私募基金平均收益率是1.45%,跑输沪深300指数0.44个百分点;中证500指数增强策略私募基金平均收益率是1.62%,跑输中证500指数1.31个百分点;中证1000指数增强策略私募基金平均收益率是1.27%,跑赢中证1000指数0.24个百分点。

· 相对价值策略

同样是受指数月底突然拉升影响,4月相对价值策略私募基金平均下跌0.34%,收益率中位数是-0.31%。IC、IM的基差在4月延续之前的震荡走势。

▲数据来源:Wind

· CTA策略

商品市场走出明显的趋势上升行情,南华商品指数上半月单边上涨,下半月震荡上涨,4月上涨5.83%。其中,纯碱、焦炭、铁矿石、铜、锌涨幅较大,分别涨了23.64%、17.78%、16.77%、13.62%、12.59%。

但把握住趋势行情的私募管理人不多,4月CTA策略私募基金平均收益率是1.32%,收益率中位数是0.52%。

· 固定收益策略

4月,十年期国债收益率收于2.3077%,较上月末上行262个BP,短端(1Y)国债收益率收于1.6927%,较上月末下行75个BP,期限利差上行337个BP,长短利率下行较快的趋势被止住。

采用固定收益策略的私募基金受影响不大,4月平均收益率为0.82%,中位数收益率为0.42%,前1/4平均收益率为3.19%,盈利占比86.59%。

· FOF策略

4月,FOF策略私募基金平均收益率是1.11%,收益率中位数是0.63%,前1/4平均收益率是4.42%,75%的FOF策略私募基金获得正收益。

注:以上内容中,行情统计数据以及私募基金收益数据来源均为Wind

02 榜单揭晓

2024年第五届中国银河专业交易策略公开赛于2月拉开帷幕,作为国内影响力最大的私募大赛之一,本次大赛吸引了一大批优秀的私募基金参加。

根据投资策略的不同,参赛产品被划分为股票多头、指数增强、固定收益、相对价值、期货策略(CTA)、FOF六大组别,分组进行角逐。

在对参赛产品按累计收益率、最大回撤、下行风险、夏普比率、产品平均规模等指标按不同权重分别打分并汇总后,4月排行榜正式出炉,具体名单如下:

注:投资有风险,入市需谨慎。请审慎选择与自身风险承受能力及投资目标等相匹配的产品及服务。本活动不构成要约、不构成中国银河证券股份有限公司对活动参与机构及产品的投资建议或宣传推介,不构成对投资者投资建议或可获取相关收益的保证。本活动解释权在法律法规规定范围内归中国银河证券股份有限公司所有。