暴跌6500亿，金龙鱼光环崩塌

装化工油的罐车居然也装食用油，这不就是变相投毒么？

如此突破正常人想象力极限的事情，真就发生了。

金龙鱼，炸锅了

在煤制油罐车装运食用油事件愈演愈烈之后，鲁花、金龙鱼等巨头纷纷发表声明，称对食用油运输严格监管、严格落实。

不过金龙鱼的声明显然没有打消质疑，并且给人一种“越描越黑”的感觉。

一个叫高剑犁的B站博主发消息称，他在开源网站查到了新京报曝光的油罐车“冀E5476W”的行驶轨迹，发现给金龙鱼工厂送过油。

具体地点是陕西省咸阳市咸兴路的金龙鱼工厂，以及湖北省武汉市东湖区的益海嘉里粮油工业有限公司。

这里要稍微科普一下，金龙鱼、欧丽薇兰、胡姬花这些知名品牌都是益海嘉里旗下的。

更令人惊讶的是，金龙鱼还在混装油罐车旁边生产预制菜，这是就地取材吗？

对于罐车轨迹一事，金龙鱼表示，武汉工厂的该车装运时为新车状态，而陕西工厂的罐车在装运前，也是按照相关制度要求进行了操作，产品质量符合国家要求，企业充分履行了监管责任。

7月10日一大早，金龙鱼就对媒体表示：集团下属各企业在散装食用油安全运输中均履行了监管责任，对运输车辆的专用资质、前续装载、油罐清洗、油罐检查等要求均进行了严格落实。

金龙鱼的态度已经很明显了：我司没有任何问题！

不过这显然没有让大家信服，对金龙鱼食用油抽检的呼声得到广泛支持。

暴跌，蒸发6500亿

随着事态不断发酵，金龙鱼的股价也受到严重冲击，7月10日刚一开盘就暴跌超过8%，后被护盘资金拉起，收盘下跌4.41%。

今天，金龙鱼放出4.67亿的巨额成交量，是平时的数倍，股价也再创历史新低。

其实自5月下旬以来，金龙鱼的股价就呈现出单边下跌状态，按今天最低点股价计算，短短一个多月就大跌23%以上。

在过去的一个多月，金龙鱼是阴跌状态，今天“罐车事件”发酵后，则是放量暴跌。

金龙鱼是2020年10月上市的，上市之初出现过两轮暴涨，股价一度飙升到145元以上。

今天最低价则是25元，跌去了整整120元，跌幅高达83%，市值蒸发高达6500亿元。

即使跌了这么多，金龙鱼的市盈率依然高达40倍。一家极低毛利率的粮油企业，却享受着互联网高科技公司一样的估值，后面还有的是挤泡沫空间。

数据显示，2008-2013年，中国食用油市场复合增长率为12.94%，2013-2022年则降低至2.44%。

随着人口总量开始见顶下降，食用油市场必然越来越饱和，同样面临产能过剩情况。

行业的见顶饱和，以及原材料成本的变动，让金龙鱼净利润、毛利率越来越低。

2020年-2023年，公司毛利率分别为11.01%、8.18%、5.68%、4.83%，同期公司净利率分别为3.37%、1.98%、1.21%、1.11%。

2023年，金龙鱼营收2515.24亿元，同比下滑2.32%；归母净利润28.48亿元，同比下滑5.43%，扣非后净利润13.21亿元，同比下滑58.5%。

2024年一季度，金龙鱼营收572.74亿元，同比增长-6.17%，净利润8.82亿元，同比微增3.3%。

虽然止住了净利润下滑态势，但金龙鱼股价依然下跌不止，今年一季度、二季度都是单季9%以上的跌幅。

资本市场，正在集体抛弃金龙鱼。

林园神话破灭，依然有基金加仓

金龙鱼上市之初，正逢白酒为首的消费股最风光无限的时期。当时的海天味业一度冲到近7000亿市值，贵州茅台市值超过3万亿，五粮液市值超过1.3万亿。

再加上当时公募、私募们的抱团炒作，金龙鱼在上市三个月之后股价达到巅峰，市值一举逼近8000亿元。

当时炒作金龙鱼的最著名人士，莫过于“中国股神”林园。

林园在贵州茅台上赚了大钱，声名赫赫，有很多粉丝追随他。

不过从现在的角度看，最毁林园名声的也是金龙鱼。

有人测算，林园买金龙鱼的成本在90元左右，如今25元的股价都快成了腰斩再腰斩。

或许是投资贵州茅台的成功让林园养成路径依赖，他总是强调要投资和嘴巴有关的公司。

但这几年消费股成为下跌重灾区，林园旗下的产品也亏损惨重，目前已经有多款产品的净值低于0.5，达到腰斩水平。此外，林园投资187号、194号、185号、303号、305号等产品，也逼近腰斩。

随着金龙鱼的暴跌，林园也不怎么提他这个曾经的心头肉了。关于他退出金龙鱼的传闻也层出不穷、真假难辨。

事实上，不管林园怎么样，金龙鱼的股价走势是大环境+市场合理因素的结果，不是单个所谓股市大佬就能决定的。

名人效应往往能吸引众多散户跟风，但散户也极易成为被收割的韭菜。

自金龙鱼股价见顶以来，在长达三年半的单边下跌走势中，几乎所有的参与者都是亏的，这也是股票被爆炒之后的必然代价。

金龙鱼的基本面不会有什么明显好转，在罐车运输事件升温之后，股价将更加雪上加霜。可以参考2022年9-10月份海天味业在添加剂危机之后的走势。

金龙鱼越走越差，不过还是有不死心的基金在大幅加仓。今年一季度，易方达创业板指数基金加仓了278万股，华泰柏瑞沪深300指数基金加仓198万股。

虽然这些基金可以用“被动型”而非“主动管理型”基金为名，给自己大幅加仓金龙鱼找理由，但股价走势已经证明这是再失败不过的投资。

如果说金龙鱼还有什么潜在利空，那就是90%的股份是非流通股，并且解禁在即。

今年10月16日，公司上市满三年后高达48.79亿限售股解禁，将形成极大的“解禁洪峰”，到时候对股价或许又会产生严重冲击。

金龙鱼在资本市场坑了一大堆投资者，现在又深陷“罐车门”事件，引发消费者的强烈不满和质疑。

金龙鱼的股票，金龙鱼的产品，正在刺痛更多中国人。