美信科技：2024年上半年研发投入1231.62万元，同比增长10.67%

8月25日晚，美信科技（301577.SZ）披露2024年半年度报告。上半年，公司实现营业收入1.99亿元，实现净利润1137.69万元。面对网通市场、新能源汽车市场降价压力等外部环境因素影响，为获取更多产品份额，公司选择性的进行了竞争性降价以及开拓重点客户、重点项目，前期投入较大，虽然对公司短期内业绩造成了一定的影响，但整体经营趋势向好，为后续发力蓄势聚能。

值得一提的是，美信科技经营性现金流量净额为3105.31万元，同比增长128.41%，提升明显；公司高度重视新技术、新产品的前瞻性研发，进一步加大了在研发方面的投入，上半年研发投入为1231.62万元，同比增长10.67%。

产品品类持续扩张 获得了客户高度认可

资料显示，美信科技成立于2003年，自创立以来深耕网络变压器，是业内品类齐全且少数可量产并实现批量交货的万兆以太网络变压器的制造商之一。为持续强化竞争优势，美信科技依托在网络通信领域积累的研发与生产制造经验，持续扩充产品类别，从传统网络变压器创新迭代出用于网络通信领域的电容式绕线片式电感和电感式绕线片式电感等产品。作为磁性元器件领域的国家级专精特新“小巨人”企业，美信科技已基本实现磁性元器件领域核心技术的自主可控。

在电感业务方面，自2014年起开始，美信科技就电容式绕线片式电感展开针对性研究，现已成为传统网络变压器生产商中率先实现片式电感批量化生产的厂商，公司的片式电感产品在生产效率、产品良率和产能规模方面已居于行业领先水平，并且将在公司新建的湾区总部工业园区扩大产能。

功率磁性元器件方面，2017年，美信科技成立汽车电子事业部，初期公司功率类磁性元器件产品应用定位在技术门槛高、品质要求严的新能源车载领域，截止目前，已辐射增至通讯电源、工业电源、加密货币矿机电源等应用领域，并在重点客户、重点项目上取得突破，成功在超级混动平台实现定点，批量交付新能源汽车用磁性元器件产品。

经过多年发展，美信科技的产品品类持续扩张并获得了客户高度认可。公司产品包括网络变压器、平板变压器、驱动变压器、片式电感、一体成型电感等磁性元器件，主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信和工业电源领域，并积极开拓新能源汽车等新领域，下游客户已覆盖中兴、共进股份、吉利威睿、富士康、比特大陆、智邦科技、明泰科技、萨基姆、台达电子等国内外知名企业。今年年初，公司成功登陆创业板，所募集资金拟用于公司产能扩建项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

一体成型电感成为新的利润增长点

值得一提的是，在磁性元器件领域，一体成型电感因其高可靠性、高稳定性、低损耗的特点，能够顺应电子设备向小型化、集成化、多功能、大功率方向发展的趋势，可广泛应用于AI算力、AI PC、人工智能、汽车电子、智能监控、医疗设备、工业设备、航空航天等领域。

根据中邮证券的研究报告，预计2024-2026年，一体成型电感受益于5G手机、新能源汽车、服务器等领域驱动，将维持11.03%的年复合增长率，具备广阔的市场潜力。从行业竞争角度来看，当前，Vishay、TOKO、乾坤科技、奇力新等海外厂商在一体成型电感领域占主导地位，约占全球80%以上产能，美信科技等大陆厂商正奋起直追。

目前，美信科技的一体成型电感生产线已调试完毕达到量产条件，未来将充分受益于市场需求的大幅增长，随着其湾区总部工业园区产能落地并释放，一体成型电感有望成为公司新的利润增长点。