华纳药厂半年报|持续投入，研发费用占营收比达9%

8月31日，华纳药厂(688799.SH)发布2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入7.39亿元，同比增长2.43%；实现净利润1.13亿元，同比增长0.52%。基本每股收益为1.20元。

在保持经营稳健的同时，作为科创板上市企业，华纳药厂坚持创新驱动发展，持续加大研发投入，核心竞争力不断增强。

研发投入高于行业平均

国家统计局数据显示，2024年1-7月全国规模以上医药制造业企业实现营业收入12353亿元，同比下降0.8%；利润总额1986.8亿元，同比下降0.8%。在这样的宏观环境背景下，华纳药厂能保持经营业绩稳定增长的态势，这与公司不断加大研发投入密不可分。

数据上看，华纳药厂的研发投入从2021年上半年的3279万元，攀升至2024年上半年的6647万元，数据绝对值翻了一倍多。

新华社报道称，从研发强度看，2023年259家药企研发投入占营业收入比例中位数为7.33%，而华纳药厂的2024年上半年研发投入占营业收入比例为9%，超过了中位数1.67个百分点。

在人才端，截至2024年6月30日，华纳药厂共有研发及技术人员362人，占全部员工总数的30.63%。公司科研平台——华纳药厂国家级“博士后科研流动站”挂牌，代表了政府、学界、业界对公司科研实力的认可，目前，已有2位博士进站开展博士后研究工作。

仿创结合，不断充实产品矩阵

华纳药厂以市场需求为导向，持续进行研发投入，自研形成了包括手性药物、微丸释药、铋剂工程、肺部吸入给药、绿色提取及制备工艺和质量控制等六大核心技术平台，在产品端逐步构建产品集群优势。

2024年上半年，华纳药厂共获得药品注册批件3个，通过一致性评价3个，另有6个原料药品种通过审评审批。同时，还提交了制剂产品注册申请11个，提交一致性评价申请2个，提交原料药备案登记5个。

另外，华纳药厂还有超90个在研项目，包括8个创新药、2个改良型新药、63个新注册标准仿制药、9个一致性评价、9个国际注册。研发端仿创结合、国际国内结合，持续为企业产品矩阵补充新的产品，它们是公司未来业绩发展的引擎。

创新药研发项目有望提速

作为科创板上市企业，华纳药厂不断探索创新药物的研发，为公司长远发展奠定基础，公司及其控股子公司、参股子公司承担的研发项目均按计划推进。其中，中药1类新药乾清颗粒正处于Ⅱ期临床试验阶段；ZG-001项目处于Ⅰ期临床；ZG-002项目已获准开展临床试验；ZY-022已完成临床前研究。

ZG-001是新型抗抑郁1类新药，有望成为国内首个快速起效、无成瘾性的抗抑郁症药物。ZG-002是具有全新结构的新型抗自身免疫性疾病的1类新药，有望成为新一代安全性更高、疗效更好的银屑病治疗药物，并有潜力拓展到其他的自身免疫性疾病的临床应用。

对于广受关注的濒危动物药材替代品这一领域，华纳药厂是先行者之一。ZY-022即是围绕这一领域开展的研究项目，目前已完成临床前研究。

2024年2月5日，国家药监局公布《濒危动物类中药材人工制成品研究技术指导原则(征求意见稿)》，首次对濒危动物药人工替代品研究的技术路径进行了规范。这一指导原则落地后，有望加速这一领域的产品临床研究进度。

方正证券分析，主流濒危动物药人工替代品潜在市场达数十亿元，华纳药厂有望抢占先机分享濒危动物药材人工替代产业化的长期成长空间。