5天5涨停，又一“大妖股”诞生！

跨界并购多出妖股，总有资金提前精准买入。

5天5涨停，卖药的要跨界“造芯”

要问当下A股最强的是哪个，自然要数连续5个一字板的“妖股”双成药业，倒不是因为医药板块有什么新的概念诞生，而是因为双成药业要跨界收购。

8月27日，双成药业股价突然放量数倍逼近涨停，正当市场不知所以之时，当天晚间双成药业发布公告，筹划重大资产重组暨关联交易停牌，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金的方式购买奥拉股份股权，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金。

双成药业公告显示，此次收购标的奥拉股份为实控人王成栋实际控制的企业，本次交易构成关联交易。奥拉股份主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售。

（双成药业公告截图）

停牌9天复牌之后，双成药业的股价开启狂飙模式，自9月11日复牌至今已经连续拉出5个一字涨停板，5个交易日飙涨超60%，最新市值34.79亿。

（双成药业股价走势截图）

值得注意的是，就在双成药业停牌前最后一个交易日，也就是8月27日放量大涨的当天，公司的十大股东名单也发生重大变化，新增两名自然人赵惠敏、应淑英进入公司十大股东。

要知道，在今年二季度时，这两人连双成药业十大流通股东都不曾进入，很可能是近期突击入股大举买入的！

（数据来源：通达信）

这样的突击入股，在双成药业短暂停牌后也开启了狂赚模式，短短5日两人已经爆赚超2400多万，更不要说是在今年上半年双成药业还亏损1694.62万的情况下。

IPO终止后曲线上市？

双成药业此次收购标的奥拉股份，此前实际上距离科创板IPO已经只差临门一脚了，在上交所一连串的问询下竟主动撤回了上市申请。

2022年11月28日，奥拉股份首次向科创板提交上市申请，其招股书显示，拟发行不超过8334万股募资30.06亿，用于超高性能和超低抖动的时钟芯片、面向服务器/超算中心/通信市场的高性能电源芯片的研发和产业化等项目。

（奥拉股份招股书截图）

按奥拉股份的招股书募集计划，那么奥拉股份的估值将超120亿，因为此次发行8334万股不超过发行后总股本的25%。

然而，问题是，近三年奥拉股份不仅营收不高反而巨亏超15亿，在此种情况下公司竟然还巨额向实控人等股东分红派息超1.43亿，然后又来IPO募资超30亿，这种行为的背后实在有必要质疑一番。

奥拉股份招股书显示，2020年-2022年6月，营收分别为4.05亿、5.02亿、2.21亿，净利润分别为681.71万、亏损10.95亿、亏损4.65亿。

（奥拉股份招股书截图）

（奥拉股份招股书截图）

这样的业绩，奥拉股份竟敢张口就要募资30亿，估值超120亿，这叫A股5000家上市公司情何以堪？

年营收5亿左右，就要120亿的估值，对应市销率超24倍，年净利润还亏损超10亿，放眼当下A股也只有科创板的迪哲医药、迈威生物有如此待遇，但市值超百亿的就只有迪哲医药一家了！

不过，在双成药业发布的收购预案中显示，奥拉股份2022年-2024年7月分别实现净利润6833.04万、3471.84万、3.07亿。但是，奇怪的是，奥拉股份2022年1-6月还巨亏超4.65亿，怎么当年下半年不仅扭亏为盈还实现近7000万的净利润？

（双成药业公告截图）

不仅如此，2020年奥拉股份巨亏超10.95亿，公司却还向股东慷慨分派超1.35亿的股利。

（奥拉股份招股书截图）

除以上问题之外，奥拉股份还有不少其他问题，上交所曾15连问询奥拉股份，涉及问题包括收购印度奥拉、市场地位、收购子公司、收入波动、期间费用率高于同行、公司尚未盈利、资金流水核查、媒体质疑等。

关于这份交易所15连问的问询，奥拉股份及其相关保荐、审计机构在2023年3月向上交所提交了回复，但之后IPO注册几乎杳无音讯，直到2023年12月30日奥拉股份提交的财务数据过期并进行了更新提交，但到今年5月奥拉股份却突然主动撤回了IPO申请。

（上交所官网截图）

奥拉股份科创板IPO就此终止。3个多月后，8月28日实控人王成栋控制的A股上市公司双成药业发起对奥拉股份的收购，有点曲线上市的意思。

左手倒右手，又一场资本游戏

双成药业的实控人是王成栋、王荧璞父子，奥拉股份的实控人也是王成栋、王荧璞父子，其中王荧璞还是澳大利亚国籍，英文名为WANG YINGPU。

看起来这又是一场左手倒右手的资本游戏！

先说双成药业。

2012年8月8日登陆深交所上市，主要从事化学合成多肽药品研发、生产及销售，上市以来多数年份业绩亏损，其中2016年巨亏3.88亿，2023年亏损超5074.16万，今年上半年亏损1694.62万，上市以来累计亏损超3亿，股价与业绩也比较相似，自2015年高位以来一度暴跌超84%。

但是，上市以来双成药业股东却已累计减持套现超1.33亿，其中控股股东双成投资趁2022年底A股炒作医药股之际，顺势在股价高位套现超2544万。下图中蓝点代表股东减持行为。

（数据来源：I问财）

再说奥拉股份。

申请科创板IPO估值120亿不成，在实控人王成栋父子的操盘下，想通过已上市的双成药业的跨界并购实现奥拉股份曲线上市。双成药业的收购预案显示，标的资产交易价格尚未确定，发行股份增发价格为3.86元/股，发行数量不超过本次重组前双成药业总股本的30%。截至目前，双成药业总股本4.15亿。

目前具体交易价款或增发募资金额还未确定，但若根据以上粗略估计的话，大约金额应该是4.8亿左右（计算方法：3.86元/股*4.15亿股*30%=4.8057亿）。

（双成药业公告截图）

大家看出来没有，奥拉股份独自IPO的时候估值超120亿，实控人自己旗下资产关联收购的时候只需5亿左右。实际上，双成药业收购预案显示，截至2024年7月31日，奥拉股份总资产9.53亿、总负债1.26亿、净资产8.27亿。

花5亿左右的代价将价值8亿多的资产装入上市公司，然后市场对上市公司重新估值，再加提前大举买入，这笔交易岂不美哉？