高成长性毋庸置疑，亚辉龙前三季度化学发光业务营收同比增长29.15%

体外诊断行业集采常态化背景下，外资品牌面临更大的降价压力，国产品牌有望凭借高性价比优势争取更多市场空间，国产替代趋势明显，为国内企业带来发展机遇。

10月29日晚，国内体外诊断行业头部企业之一亚辉龙（688575.SH）发布公司2024年三季报。前三季度，公司实现营业收入13.94亿元，归母净利润2.19亿元，扣非归母净利润2.08亿元，同比增长19.01%。

前三季度，亚辉龙自产非新冠业务实现营业收入11.42亿元，同比增长24.40%，其中自产化学发光业务营业收入10.37亿元，同比增长29.15%，公司高成长性不可小觑。

以创新为基底，提高自身核心竞争力

创立以来，亚辉龙高度重视提高研发创新实力，公司高成长性离不开其技术创新的支持。前三季度，公司研发投入2.31亿元，同比增长4.07%，占营业收入的比重达到16.57%，较去年同期增加了2.21个百分点。

研发创新进一步提高了亚辉龙的产品竞争力，公司仪器装机稳步推进，高端市场渗透率持续提升。2024年1-9月，公司自产化学发光仪器新增装机1727台(出库2,051台，其中国内出库1,182台)，截至9月底，累计装机超9,980台。高速机装机表现亮眼，国内新增装机中单机600速的化学发光仪器新增装机占比为46.43%，海外新增装机中单机300速的化学发光仪器新增装机61台，同比增长48.78%。

流水线方面，亚辉龙表现依旧出众。2024年1-9月，亚辉龙流水线新增装机61条，同比增长74.29%。截至9月底，流水线累计装机超150条。此外，今年8月，公司iTLA Max全场景智慧生态解决方案正式发布，对提高临床实验室的检测效率、提升科室精益运营管理能力、发展检验学科建设都有着重大意义，使得公司流水线竞争力提升。9月，iTLA MAX斩获2024 MUSE缪斯设计奖金奖，表明了国际顶尖工业设计专业领域对该款产品设计理念、设计美学和功能设计等方面的综合认可。

值得注意的是，长期以来，亚辉龙进院进展十分顺利。截至9月底，公司主要自有产品覆盖境内终端医疗机构客户超过5,800家，其中三级医院超1,630家，三级甲等医院超1,230家，全国三级甲等医院数量覆盖率68.86%，全国排名前100的医院中有74家为公司产品的用户。

产学研提速为公司成长加码

产学研合作通过整合企业、科研机构和高校的资源，形成研发、生产一体化的系统，有助于加速技术创新和成果转化。亚辉龙深入与众多知名学府、医疗机构加强学术交流，积极开展在肝病、心血管、生殖、自身免疫、神经系统等领域的学术合作，加强学术推广力度，为临床提供更加优质的服务。

7月30日，公司与湘潭市妇幼保健院就实验室自动化流水线系统产学研合作正式签约，双方将发挥各自优势，合力在高性能实验室自动化流水线系统领域深耕优化，促进性能技术提升，为医务工作者提供更便捷精准的诊断产品，为患者提供更高效优质的医疗服务，为体外诊断行业培养更多优秀人才。

9月10日，第二期“北京大学-亚辉龙感染性疾病分子诊断联合实验室”揭牌，标志着北大与亚辉龙将展开新一轮的产学研合作。这一合作不仅将促进双方在科研上的进一步交流与融合，也将为我国医疗事业的发展添砖加瓦。据了解，北大-亚辉龙感染性疾病分子诊断联合实验室研发的丁肝病毒抗体检测试剂盒和核酸检测试剂盒开发进展顺利，有望在明年正式上市。

出海正当时，业务国际化加速

华鑫证券分析师认为，医药反腐、带量采购等政策因素，国内市场预期在不断调整，企业单纯依赖于国内市场风险提高，而出海突破，开发新增量市场已经成为更多企业的战略选择。2024年是医药行业实现驱动切换，依靠新技术应用，依靠出海开发新市场，逐步走出供给端“内卷”的关键时期。

业务国际化一直是亚辉龙发展的重心，公司依旧坚定不移的推行发达国家+新兴市场双轮驱动的海外战略，同时在战略资源上进一步向国际营销倾斜。海外市场通过多年深耕，公司业务逐步稳固。今年前三季度，亚辉龙海外市场实现化学发光业务收入1.34亿元，同比增长45.71%。随着公司试剂销量提升工作的开展，公司国际市场非新冠自产化学发光试剂（含耗材）营业收入同比增长60.24%

除此之外，亚辉龙在战略市场自建本土化团队也迎来喜讯，9月22日，亚辉龙开罗培训服务中心正式成立并投入使用。作为亚辉龙首个海外培训服务中心，开罗中心的启用，不仅标志着公司本地服务体系的进一步完善，而且为亚辉龙未来本地化服务体系建设注入了新的活力，增添了新的支撑点。

6月，亚辉龙成为“中证医疗指数(399989)”新纳入成份股之一。这是继去年8月被纳入上证科创板100指数样本股后，亚辉龙再获纳入核心指数样本，良好业绩和高成长性不断获得资本市场肯定。

综合分析来看，亚辉龙的高成长性是毋庸置疑的，随着公司的持续创新，提高核心竞争力，海外业务高速发展，业绩释放指日可待。