华海诚科收购衡所华威：打造环氧塑封料国内龙头，共破半导体关键材料“卡脖子”难题

11月25日晚间,江苏华海诚科新材料股份有限公司(以下简称“华海诚科”或“公司”)发布公告称,公司正在筹划以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威电子有限公司(以下简称“衡所华威”)70%的股权并募集配套资金。

市场对该起并购交易持积极预期,本次强强联合不仅是华海诚科在半导体封装材料领域迈出的重要一步,更预示着中国环氧塑封料国产替代进程的大幅提速。

多元协同引领产业升级 加速实现高端封装材料技术自主可控

作为半导体封装的关键材料,环氧塑封料的性能直接影响着半导体元器件的可靠性和稳定性。长期以来,我国高端环氧塑封料市场被外资厂商垄断,国产化率较低,在一定程度上对我国半导体产业发展形成制约。

当前,华海诚科和衡所华威分居半导体环氧模塑料国内厂商出货量第二与第一位。作为半导体封装材料产业骨干企业,华海诚科近年来紧跟下游封装产业的技术发展趋势,对先进封装环氧模塑料提前布局开展研发工作,已通过部分客户验证。本次并购落地后,华海诚科在半导体环氧模塑料领域的年产销量有望突破25,000吨,稳居国内厂商龙头地位,并跃居全球第二位。

在协同效应迸发之下,公司将进一步加强在先进封装类技术资源、客户资源的整合,加快布局环氧模塑料未来主流发展方向,同时优化产品结构、客户结构,提升公司的国际竞争力和全球影响力,打破国外竞争对手在高端模塑料上的垄断,逐渐摆脱我国在该领域受制于人的局势,对推进我国半导体封装产业的国产化进程具有深远意义。

两大业内巨头的技术对话,也将极大提升我国在环氧塑封料领域的自主研发和创新能力。双方在高性能类环氧模塑料领域深耕多年,衡所华威的车载、电容、先进封装为全球首创制造商、供应商。合二为一的华海诚科将能够进一步突破海外封锁,整合衡所华威的研发体系,协同开展半导体封装材料工艺技术的迭代开发,推动双方在产品配方、生产工艺等方面的深度融合,快速取得技术突破,共同开发出更具竞争力的环氧塑封料产品。

此外,双方不仅能够共享供应链资源,在采购端将获得更高的议价能力及资源支持,降低生产成本和提升产品竞争力。同时,双方还将共同优化产线布局,提高生产效率和产品质量,逐步完成进口替代,为国内半导体供应链安全发展保驾护航。

互相补强铸就领军企业 发力海外市场激发增长动能

受益于行业复苏和接踵而至的政策利好,A股市场半导体赛道企业并购重组趋于活跃。同花顺数据显示,今年以来,A股市场共有58家半导体行业上市公司披露并购事件,较去年同期的41家增长41.46%。业内人士认为,新质生产力行业有望成为本轮并购重组热潮的重点行业,半导体细分领域的并购重组也将加速集中化趋势,整合资源推动行业良性发展。

业内对本次并购的未来预期较为看好,华海诚科和衡所华威在产品配方、产品研发上具有较强的互补性,未来发展目标亦高度一致,加之过往各自积累的优势为基,本次合并的协同效应倍增。

一方面,双方研发充分整合,优势互补,可以提高研发速度,提升现有成果水平,同时避免重复研发,将节省的研发资源全力投入到高性能和先进封装材料的研发,尽快赶超国际同行水平。另一方面,在“Hysol”品牌知名度的加持下,有了力特半导体(Littelfuse)、安世半导体(Nexperia)、意法半导体(ST Microelectronics)、艾维克斯(AVX)等知名半导体集成设备制造商及龙头封测企业客户等资源的注入,华海诚科可以借力加速国际化布局,扩大海外优质市场份额,下一步或将生产和销售基地延伸至韩国、马来西亚,打造辐射全球范围的世界级工厂,推动高端产品的产业化。

巨头合体势在必行  坚定看好行业发展前景及公司竞争优势

据华海诚科此前发布的公告,公司拟先使用全部超募资金约2.87亿元及其利息收入、理财收益和自有/自筹资金,通过股权收购形式,以4.8亿元的交易价格收购衡所华威30%股权。加之最新披露的公告,公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%的股权。随着并购交易的逐步推进和落地,最终华海诚科将会取得对衡所华威100%的控制权。由此可见,华海诚科对整场并购交易的收购方式、实现路径、推进节奏等方面进行了精细考量,以产业整合加固总体竞争实力势在必行。

11月25日晚间,与收购预案同时披露的还有公司实际控制人之一、董事长提议回购公司股份的公告。基于对公司未来发展的信心和对公司长期价值的认可,维护广大投资者利益、增强投资者对公司的信心,同时进一步建立健全公司长效激励机制,促进公司健康可持续发展,董事长韩江龙先生提议,在董事会审议通过回购股份方案之日起6个月内,公司通过集中竞价交易方式,以2000-5000万元回购公司股票,拟用于员工持股计划或股权激励,或用于转换上市公司发行的可转债;同时董事长在回购期间暂无增减持公司股份计划。管理层此举不但切实引导公司股价与内在价值相匹配,也是为中小股东注入“强心剂”,护航公司长远的价值实现和稳健发展。

在当前人工智能、大数据、云计算等技术快速发展的背景下,作为载体的半导体行业需求不断增长,相应的封测技术与产能的重要性日益凸显。本次华海诚科收购衡所华威,不仅加速其在环氧塑封料领域的战略布局,形成更大的规模和更强的竞争力;也是业内一项标志性事件,以半导体材料细分领域头部企业合并的优秀范本推动行业高效加速发展,进一步打造世界级半导体封装材料企业。其在整体竞争优势更上一层的华海诚科,在未来经营业绩与估值上的表现值得市场持续关注。