羡慕股市起飞，又担心太颠簸？攻守兼备的二级债基了解下！

2025年以来，资本市场呈现出明显的“股债跷跷板”效应。

一方面，股市在政策利好和产业升级的驱动下表现亮眼，吸引了众多投资者目光；另一方面，债市则经历了“倒春寒”，出现连续回调，让一些稳健型投资者心生焦虑。对于不愿承受大幅波动，但又不想错过股市行情的投资者而言，如何找到收益与风险的平衡点就成为关键。

或许，进可攻退可守的二级债基，就是适合大多数人的解题思路。

这类产品通常以债券资产为底仓，同时通过适度配置股票、可转债等权益类资产增厚收益，兼顾稳健性与弹性。而汇添富双享增利债券（A类：018586；C类：018587）作为一只定位于“稳健型低波二级债基”的“固收+”产品，正是这一策略的典型代表。

为什么选择二级债基？

波动较低，投资体验更好

二级债基的风险收益特征介于纯债基金与混合型基金之间，既能降低波动，又能把握权益市场的结构性机会。从历史数据来看，二级债基指数近10年年化收益率为4%，而且最大回撤和波动率明显更低。

例如，在2022年股市剧烈调整期间，沪深300指数全年下跌超过21%，而同期二级债基指数仅回撤3%，展现出较强的抗跌能力。

稳中有进，长期业绩亮眼

走势平稳的同时，二级债基的长期业绩表现却并不平庸。

最近10年，全市场普通二级债基平均净值增长率达50.16%，显著高于同期银行理财和货币基金的收益水平，在保持风格稳健的同时，也是力求为投资者创造较为亮眼的长期回报。

为什么选择汇添富双享增利？

汇添富双享增利债券是一只定位于“稳健型低波二级债基”的“固收+”产品，以绝对收益为导向，追求长期稳健增值，既注重回撤控制，又拥有一定弹性，能够兼顾稳健理财与弹性收益的双重需求。

基金主要配置债券资产，投资于债券的比例不低于基金资产的80%。在精选优质债券力争为组合提供稳健底仓收益的基础上，再适度配置权益资产，力争增厚组合收益。

从历史业绩来看，双享增利最近1年回报5.78%（同期业绩基准涨幅8.41%），跑赢同期二级债基指数4.9%的涨幅。同时，从走势上来看也更为平稳，没有出现太大幅度的回撤，而较小的波动也能给投资者带来更好的投资体验，有助于实现长期持有，从而才能把基金涨幅变成投资者实打实的收益。

好债打底，力争稳健回报

在债券投资部分，基金经理将在严控信用风险的基础上，挑选高性价比的信用债为基本配置，提供持续稳定的基础收益；同时，当市场出现利率交易机会时，也会灵活调整久期和杠杆水平，力争在控制回撤的前提下捕捉超额收益。通过这种“稳中求进”的策略，力争使基金净值保持平稳上行。

权益增强，追求长期增利

作为“固收+”产品，债券资产是基金的收益基石，而权益资产则是基金增强收益，即“+”的部分的核心来源。

在权益投资部分，汇添富双享增利债券首先始终保持较低的权益仓位，持仓风格上注重安全边际，从而与“稳健低波二级债基”的产品定位相匹配。根据定期报告披露，自成立以来，基金的股票仓位始终保持在10%左右，这一比例既能在市场上涨时分享红利，又能在极端行情中有效控制尾部风险。

在行业配置上，基金采取“均衡为主、阶段突出”的策略，重点布局现金流稳定、估值合理的成熟行业，同时也会阶段性参与具备成长性的新兴产业；个股选择方面，基金追求胜率优先，而不是过分追求赔率——不求惊涛裂岸，但求细水长流，力争给投资者创造“长久稳定的幸福”；转债投资方面，则主要是在绝对收益思路下，以低估值策略为主，适时动态调整，辅助个股及BETA策略。

值得一提的是，这只基金的权益投资范围相较于一般的“固收+”产品要更广，不仅可以投资A股，还可以投资港股，甚至可以配置权益基金。这种设定就给了基金经理更大的操作空间，比如今年以来港股表现非常抢眼，基金就能在一定程度上分享到港股上涨的红利。

强强联手，双基金经理优势互补

汇添富双享增利债券采用双基金经理制，由两位资深基金经理宋鹏和孙丹共同管理，两人在资产配置和细分领域研究上能形成有效互补。

宋鹏拥有18年从业经验，其中13年专注于债券投资，曾管理大型保险资金组合，擅长宏观经济研判和信用债配置。他在组合中主要负责债券底仓的稳定性，通过久期管理和信用挖掘，为基金提供安全垫。

孙丹深耕“固收+”领域12年，擅长可转债及股票增强策略。她在权益投资中注重安全边际，通过“高胜率、适度赔率”的选股思路，精选盈利稳定、估值合理的标的，力求实现收益的可持续性。

在股市波动加剧、传统理财收益率持续下行的当下，如果你也是风险偏好没那么高的稳健型投资者，既不想经历过山车般的颠簸，又担心错过股市行情，或者是已经有了较高的权益仓位，希望配置一些稳健低波型产品来平衡整体风险，那么汇添富双享增利债券这样一只进可攻、退可守的二级债基或许就是你正在寻找的投资利器。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于较低风险等级（R2）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。汇添富双享增利债券A自2023/6/20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41，以上数据来自基金2023年年报及2024年四季报，截至2024/12/31。汇添富双享增利债券A（宋鹏与孙丹共同管理）自2023/6/20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41；宋鹏管理的其他同类基金如下：2021/8/26开始管理的汇添富鑫瑞债券A（与刘通共同管理）自2016/12/26成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：3.47/-3.38、5.66/4.79、3.54/1.31、1.82/-0.06、3.51/2.1、1.79/0.51、3.94/2.06、5.72/4.98；2021/10/20开始管理的汇添富稳鑫120天滚动持有债券（与丁巍共同管理）自2021/10/20成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：0.98/0.48、2.91/2.27、3.94/2.55、3.14/2.36；2021/12/23开始管理的汇添富双享回报债券（与丁巍共同管理）自2021/12/23成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41；2022/8/1开始管理的汇添富淳享一年定开债券发起式A（与丁巍共同管理）自2022/8/1成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-1.02/0.75、5.6/4.78、7.22/7.61；2023/6/16开始管理的汇添富添添鑫多元收益9个月持有混合A（与刘通共同管理）自2023/6/16成立以来截至2024年底各年业绩及基准分别为(%)：-0.79/-2.09、6.44/7.2；2023/12/5开始管理的汇添富稳鑫90天持有债券A（与丁巍共同管理）2023/12/5成立，2024年业绩及基准分别为(%)：4.2/2.34；以上数据来自各基金各年年报及2024年四季报，截至2024/12/31。