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国补拉动消费电子高端化,TCL科技等高世代面板产线拥有者受益

2025-03-19 10:08:18   来源:砍柴网  作者: 

摘要:洛图科技(RUNTO)近期发布的报告显示,今年新纳入“国补”范围的平板电脑和智能手环,1月份的销售量同比涨幅分别达到10.3%和31.6%

洛图科技(RUNTO)近期发布的报告显示,今年新纳入“国补”范围的平板电脑和智能手环,1月份的销售量同比涨幅分别达到10.3%和31.6%,销售额涨幅分别达到21.1%和50.9%,表明上述品类产品均价在国补政策带动下有所提升。而作为最早被纳入国补范围的电视,更是自去年四季度起销量显著攀升,尤其大尺寸、超大尺寸的高端线产品格外受到青睐。

分析人士指出,国补政策通过需求侧激励,显著推动了电视、平板等终端消费电子产品结构升级,不仅促进相关产品销量增长,也给核心产业链上游的显示面板,尤其是高端面板的出货增长,及行业整体盈利水平提升提供了动能。

 

国补推动终端消费升级,电视大尺寸化再提速

 

根据洛图科技的数据,在“国补”政策加力扩围之后,今年1月国内的平板电脑和智能手环的销量分别为107.7万台和204.2万台,销售额分别为29.6亿元和18.1亿元,其产品均价分别达到2748元/台和886.43元/台,较去年同期分别同比上涨了17.5%和14.7%。

 

不过,相比之下,电视产品无疑是“国补”更大的受益者,无论是从出货量还是产品单价来看,国补政策下电视消费增长势头强劲:早前洛图科技的监测数据显示,2025年1月中国电视市场品牌整机出货量为442万台,同比增长5.5%,环比增长16.8%,创近13个月新高。

 

市场分析人士认为,“国补”不仅带动了电视及IT产品的销售量,更推动了终端产品销售均价的明显提升,对消费升级的促进作用十分明显,电视消费一直是其中公认最核心的受益环节。其预计,加力扩围后的新一轮国补政策对于电视、平板等终端产品消费升级的拉动效应还将持续释放,这将进一步加速电视产品高端化、大尺寸的步伐。

 

事实上,电视产品的大尺寸化在全球范围内早已成为一种不可逆的大趋势,群智咨询数据显示2024年全球电视新品平均尺寸达到了52.4英寸,较2023年增长了1.1英寸——只不过,在中国市场“国补”助推下,电视大尺寸化浪潮来得明显更加猛烈:奥维云网数据显示,2024年9月第一轮“国补”上线后直至当年12月份期间,中国市场85英寸以上大尺寸电视普遍迎来三位数的销量增长,其中100寸以上电视销售增长296%,由此推动2024年全年中国市场电视平均尺寸达到了63.5英寸,较2023年提升了3.3英寸,明显高于全球平均水平和2023年的尺寸提升幅度。

 

 

面板产业价值中枢上移,高世代产线深度受益

 

国补推动电视大尺寸化及IT产品高端化步伐提速,这一过程也将给核心产业链上游的高端显示面板创造更大增长空间,由此推动整个面板产业价值中枢的上移。

 

去年12月份以来,电视面板市场便开启了量价齐升模式,大尺寸成为其中的领涨主力。洛图科技最新数据显示,2025年1月份,在55英寸及以上主流尺寸电视面板价格全面上涨1-4美元不等的情况下,全球大尺寸电视面板出货量达到了2010万片,同比增长8.8%,其中行业“双雄”TCL科技和京东方的同比涨幅更是双双达到了两位数。

 

并且,目前业界预计大尺寸电视面板的量价齐涨有望延续,摩根士丹利证券直接指出,基于主要面板制造商的生产纪律、中国大陆以旧换新方案支撑起强劲需求,加上季节性补货订单,看好报价上涨趋势可延续进第二季。这意味着今年一季度面板行业盈利水平将显著提升,行业全年行业盈利水平也有望再创新高。值得注意的是,据行业媒体Omdia报道,在电视大尺寸化提速的预期之下,中国大陆面板厂商也正重新调整其8.5代、8.6代和10.5代TFT LCD产线的产品组合,以生产更多的较大尺寸面板,迎接电视大尺寸化趋势带来的未来市场机会。

 

面板大厂们的谋篇布局不止于此,比如TCL科技去年官宣并购LGD广州LCDCA,近期又宣布收购华星半导体(TCL华星t6t7产线)少数股权,通过上述举措,TCL科技有望精准抓住市场机遇,进一步强化其大尺寸面板业务盈利能力,增厚归母利润。

 

“TCL科技在这个时点收购t6t7少数股权是合适的,现在大尺寸需求很好,带动相关产线盈利能力水涨船高,收购可以直接增厚归母净利润。接近市价的发行价格,也表明交易对手对标的资产和TCL科技长期盈利能力的认可与信心。”上述分析人士表示。

 

总体来看,经过几年的调整和持续的产业整合,LCD行业集中度显著提升,行业已经走向持续复苏和良性发展的健康轨道。在全球TV大尺寸化持续加速的大背景下,大尺寸LCD面板资产的长期盈利和价值预期十分可观。


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