短期业绩波动不改长期增长趋势，舍得酒业以股票激励计划激发增长内驱力

日前,舍得酒业股份有限公司(600702.SH,以下简称“舍得酒业”)披露了《2025年限制性股票激励计划(草案)》,拟向168名激励对象授予204万股。公告次日,公司盘中股价涨幅一度超过5%,凸显了市场对公司激励动作及长期投资价值的信心。

根据公告,本次激励计划覆盖公司及子公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工,共计168人;拟授予激励对象的限制性股票数量不超过203.66万股,涉及的标的股票约占本激励计划公告日公司股本总额33,312.2441万股的0.61%;限制性股票的授予价格为28.78元/股。

业内人士指出,此举有利于进一步健全、优化公司长效激励机制,吸引和保留优秀人才,充分调动公司及子公司骨干员工的积极性,将股东利益、公司利益和核心团队个人利益有效结合,使各方共同关注公司的长远发展,助推公司战略目标落地。

15家机构看好长期价值,业绩考核目标远超市场预期

在白酒行业深度调整的背景下,舍得酒业通过系统性战略升级稳健发展,展现出自身强大的抗风险能力。年报显示,舍得酒业2024年实现营业收入53.57亿元,归属于上市公司股东的净利润3.46亿元。

业内人士指出,对于2024年公司业绩的波动,主要是受到了行业层面承压传导与企业主动调整形成的双重作用。舍得酒业在经营中主动控制发展节奏,将资源聚焦于科技创新、品质提升、市场拓展等核心领域,不断优化生产工艺、深化市场布局等举措,为下一轮增长周期积蓄势能。

对此,包括招商证券、浙商证券、国信证券等超过15券商均发布研报,指出公司当前主动释放短期经营压力,实为换取长期发展的战略空间。华鑫证券分析认为,主品品味舍得控货保价效果明显,目前库存处于合理水平;舍之道在乡镇市场增长较快,凸显宴席用酒定位;后续公司仍将以藏品十年为抓手突破千元价位带。做好沱牌特级T68浓香高线光瓶定位,持续在主力城市打造沱牌特级T68,提高与大众餐饮适配度,强化铺市率。

华创证券认为,2025年公司规划务实,加强市场库存去化,同时集中资源挖掘强势市场增量,制定一系列打法。短期渠道仍有调整空间,需持续关注去库表现,需求好转有望重启弹性增长。

此次舍得酒业抛出股票激励计划设置的业绩考核目标为:以2024年53.57亿元营收和3.46亿元归母净利润为考核基准,2025年至2027年营收同比增速分别不低于20%、36%、55%,或同期净利润同比增速不低于164%、231%、309%。这组远超主流机构预测的数据组合,既展现出企业的战略决心,也向市场传递明确信号——管理层愿以长期发展承诺,换取投资者对企业降速调整的耐心,彰显对企业内生增长动能和中小股东权益保护的双重信心。

以多维创新体系支撑战略践行,深耕老酒战略助力高质量可持续发展

谈及2025年的整体经营规划,舍得酒业在投资者交流活动中表示,公司将保持战略定力,坚持以老酒战略为基石,推动多品牌矩阵战略、年轻化战略和国际化战略齐头并进。同时,公司将继续实施生产系统的智能化升级改造,持续完善生态产业链,积极扩大产能,加强老酒储备,提升老酒品质;持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重点和“自信、坚韧、精益、创造”的工作主题,强化核心竞争力,打好关键战役,推动企业高质量可持续发展。

数据显示,2024年公司总资产达118.02亿元,较2020年激增53.48亿元,净资产实现翻番式增长。管理费用同比下降15.37%,折射出战略聚焦下的经营质量提升,效益杠杆明显增强。

此外,创新体系成为战略落地的关键支撑。产品创新层面,舍得酒业围绕消费代际变迁,通过酒体工艺革新、文化元素植入及文创产品破圈,打造差异化竞争利器;渠道创新包括突破藏品舍得10年复合型渠道建设、对沱牌青年创业计划进行裂变、“互联网再出发”等行之有效的打法;品牌创新强化C端生态营销,推进政企融通工程,建立场景化品牌联想;组织创新则通过正向激励机制升级,锻造市场化攻坚能力。

在品牌管理方面,公司坚持品牌规范化管理和长期性发展,以赋能营销为中心,努力实现增值助销目标。舍得品牌立足“老酒品质+舍得文化”的核心内容,以“标准+窖池”建立品质老酒认知,以“舍得”的含义建立使用场景强关联,进行品牌内容深化与品牌体验落地;沱牌品牌聚焦情绪、场景两大突破点,夯实品质优势,以创新营销与品质升级,建立情绪内容体系和消费者的生活链接。

市场人士分析指出,继日前公布的拟每10股派发现金红利4.30元(含税)分红派息计划后,舍得酒业进一步推出股票激励组合拳,通过资本回报与人才激励的双重机制展现了自身对长期发展的决心。随着未来白酒市场景气度改善,公司将释放增长动能,实现业绩修复与新一轮的增长。