上汽集团，彻底急了？

新能源车带来的革命性变化，正在资本市场上演。

赛力斯，彻底爆了

谁能想到，昔日中国汽车业老大上汽集团，市值被之前籍籍无名的赛力斯给超过了，而且有被越甩越远的趋势。

赛力斯是过去几年汽车界乃至整个A股的超级大牛股，在跟华为合作之前，赛力斯主要生产销售微型面包车和农用汽车，股票简称还是小康股份，主打品牌是东风小康，低端车企的味道很浓厚。

但与华为合作撬动了赛力斯命运的齿轮。2019年，赛力斯与华为首次接触并达成初步合作意向；2021年，双方正式深化合作，推出首款合作车型“赛力斯华为智选SF5”，并成立高端品牌“AITO问界”，当年12月，问界M5上市。

这两款车型里，SF5谈不上成功，但问界M5的的确确大爆了，并为接下来M7、M9的热卖奠定了基础。

反映到股价上，2020年之前，彼时还叫小康股份的赛力斯，已经连续阴跌数年，业绩也是半死不活，但跟华为合作后，赛力斯可以说“彻底爆了”。

2020年，赛力斯大涨52%；2021年，赛力斯暴涨253%；2022年在股市整体大幅下行情况下，下跌33%；2023年重拾涨势，大涨91%；2024年，再度大涨76%。

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跟华为合作之前，赛力斯生产传统燃油车，销量低、股价低、存在感低。

跟华为合作后，尤其是问界车型热卖后，赛力斯市值一年一个台阶，到了2024年底已经站稳了2000亿元大关，成为仅次于比亚迪的A股汽车业第二市值公司，较与华为合作之前市值暴涨超过6倍。

扭亏为盈，资本市场碾压上汽

2024年，是赛力斯的大逆转之年。在之前，虽然与华为已经合作数年，但公司业绩是持续亏损的：2020年，营收143亿元，净利润-17.3亿元；2021年：营收167亿元，净利润-18.2亿元；2022年，营收341亿元，净利润-38.3亿元；2023年，营收358亿元，净利润-24.5亿元。

2024年，赛力斯营收暴增305.04%，来到1451.76亿元，净利润也首次扭亏为盈，豪赚59.46亿元。

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跟华为合作多年，赛力斯净利润终于转正，这是当年销量达到42.7万辆，覆盖了之前持续投入的研发成本、营销成本的结果。

赛力斯净利润的转正，也让公司在资本市场收获了极为正面的回馈：2024年，赛力斯被纳入沪深300指数、上证50指数，市值从年初的1000亿元攀升至2000亿级，超越传统燃油车老大上汽集团的市值。

赛力斯，一手由华为打造，借助华为的技术，尤其是鸿蒙智驾、智能座舱系统，明显提升了产品竞争力，完成了销量大爆发。

上汽集团，盛极而衰

市值被昔日连小弟都算不上的赛力斯超越，上汽集团彻底坐不住了。

先来看下上汽集团过去几年的情况。

2018年，上汽集团迎来销量巅峰，年销售705万辆。之后就是逐年下滑，2023年销量为502万辆，2024年进一步降至401.3万辆，同比降幅高达20%以上，被比亚迪的427.21万辆反超，国内连续18年汽车销冠地位遭到终结。

2024年，上汽集团批发销量为401.3万辆，其中燃油车277.9万辆，新能源车123.4万辆。

虽然上汽集团这一销量大幅领先赛力斯的40多万辆，但上汽集团预计2024年净利润只有15-19亿元，跟2023年的141.06亿元相比，下降高达87%-90%，远远小于赛力斯59.46亿元的净利润。

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如果扣除非经常性损益，净利润则是巨亏41亿元-60亿元。

在新能源车全面开花的时代，上汽集团依然以燃油车为主，或许是船大难掉头的原因。

2024年，上汽新能源车销量增长缓慢，同比增长仅为9.9%，还无法担当销量主力军；而主力的燃油车销量同比减少高达111.9万辆，这种“高不成低不就”的局面足以让上汽集团感到压力山大。

赛力斯市值超过上汽集团，已经让上汽脸上无光了。更伤面子的是，2024年11月，上汽被调出上证50成分股的同时，赛力斯被调入上证50成分股。

都是汽车股，这一进一出，说明资本市场已经用脚投票。

赛力斯力压上汽集团，华为智驾当属最重要原因。事实上，上汽集团之前也跟华为接触过，不过上汽不想让出主导地位。

2021年股东大会上，上汽集团领导抛出“灵魂论”一说，表示不能接受华为提供整体自动驾驶解决方案，理由是“华为成为灵魂，上汽则沦为躯体”。

双方没能深度合作，这或许是上汽集团错失新能源车巨大机遇的一个原因。

再度联手华为，上汽变得谦卑

彼时汽车市场还是燃油车占据绝对主导地位，新能源车还没有现在这么声势浩大，华为智驾的威力，还没有被市场验证，上汽集团日子还比较滋润，心气高也是很正常的。

现在到了2025年，跟四年前相比，汽车市场已经出现巨变，燃油车日益式微，上汽集团为了在新能源车领域突围，在自动驾驶上这次也选择了华为。

4月10日，在“上汽之夜”活动中，公司发布整车安全3.0技术，展示了四大智驾深度合作方：地平线、卓驭（原大疆车载）、鸿蒙智行（华为）、Momenta。

上汽还宣布，集团的首款固态电池将搭载在名爵MG4上，预计今年底上市；2027 年，首款全固态电池“光启电池”将落地。

上汽之前对外合作的态度，可以说非常强势，必须把“灵魂”牢牢掌握住。不过，这一次上汽态度变得十分谦卑。

上汽新任总裁贾健旭表示，“上汽人将以跪着学习的谦逊和站着创新的骨气，让智能技术飞入寻常百姓家。”

贾健旭是2025年7月上任上汽集团总裁的，同时王晓秋新任董事长。连同董事长、总裁新官上任的，是2024年上汽整个管理层60多名干部的调整，以及业务架构的巨变。

新的管理层上任后，面对汽车市场现实，强调“低调做人、高调做事”，看来似乎是憋了一口气，誓要打赢翻身仗。

上汽将旗下的荣威、名爵、飞凡这几大自主品牌和研发总院、零束科技等，合并为“大乘用车板块”，以便提升资源集中度，打破部门壁垒。改革的重中之重是统一管理动力电池、智能驾驶等核心技术开发部门，缩短产品周期并降低成本。

在看到赛力斯和华为的成功合作后，上汽集团也加速跟华为鸿蒙智行合作，打造搭载华为座舱和智驾的“尚界”品牌。

据媒体报道，“尚界”已经确定将在2025年年内推出，最快有望在年中正式亮相，定价15万-25万元。

从“掌握灵魂”到“跪着学习”，昔日中国汽车界老大上汽，如今变得如此谦卑，只能说“形势比人强”。中国汽车业的变革极为迅速，越是存在躺在过去功劳簿上的思想，就越容易掉队，直至被淘汰！