Exness：世界新秩序与回归

近期金融市场行情剧烈震荡，看起来惊心动魄，从可能重现 2020 年的市场崩盘（VIX 指数达到 60）到标普 500 指数出现令人欣喜回升（单日涨幅超过 10%）。让我们研究一下主要资产类别中是否发生了任何范式转变。

前一周的股市动荡并不常见：通常情况下，随着资金流向美元（投资者套现），股市会下跌，但这一次我们目睹了美元指数和 US500（标普 500 指数）的同时下跌。

这种情况在市场上引发了庞大的恐慌浪潮，标普 500 指数的波动率指数（Vix）飙升至 60，这种罕见的情况只有在 2020 年疫情导致的市场暴跌和 2024 年波动飙升期间出现过。

对经济衰退的担忧在市场上不断蔓延，与此同时，交易者开始考虑 2025 年可能会出现的 5 次降息。在美国总统唐纳德・特朗普收回大部分关税政策后，一切都发生了逆转。因此，我们看到标普 500 指数出现了大幅且令人欣喜的反弹，但这种反弹在周五的交易时段有所收窄。不过，根据美联储观察工具（Fedwatchtool）的数据，大幅降息的可能性已趋于稳定。

在撤销关税政策后，降息的可能性趋于稳定。来源：cmegroup.com

这是市场在看跌阶段的常见行为：看涨回调往往来势迅猛，但却转瞬即逝，且经常以较大规模的清算告终。

在这种情况下，最安全的策略是避开美国资产，更多地关注交叉盘或黄金。黄金现已达到了新的峰值，所以这或许不是目前的理想开仓品种。在本文中，我们将重点关注原油和 EURGBP（交叉盘）。

USOIL

原油价格引发了一场典型的空头回补式反弹：尽管当日大涨，但原油期货未平仓合约总量中的约 2%（纽约商业交易所的 42,699 份合约）被清算，这意味着大规模回调与新的建仓交易无关，而是源于已有的持仓在退出市场。

尽管当地市场乐观，但市场恐慌情绪仍占主导地位，VIX 指数回升至 46：一个相当显著的水平。因此，我们可以预计 USOIL 近期将继续下滑，且至少会暂时跌至 57 美元以下。根据 eia.gov 公布的短期能源展望，基于供需预期的合理价格已降至 60 美元（之前为 75 美元）。

原油（USOIL）

EURGBP

在美国政府宣布实施新一轮关税政策期间，欧元兑英镑的汇率大幅走强。然而，根据历史研究，我们知道 EURGBP 很少有实质性的趋势，更多的情况是在达到距离 20 日移动平均线（布林带指标的上轨）2 个标准偏差的位置后，出现反转。这正是我们现在观察到的价格位置。

因此，我们可能会看到 EURGBP 转向看跌，这可能与 GBPUSD 的看涨反转或 EURUSD 的企稳有关，或两者兼而有之。

EURGBP