美联新材（300586.SZ）：深化产业升级，新能源和半导体赛道蓄势待发

4月22日晚间，美联新材(300586.SZ)发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。报告显示，2024年全年公司实现营业收入172,959.31万元，实现归属于上市公司股东的净利润3,581.12万元。2025年第一季度，公司实现营业收入44,766.41万元;实现归属于上市公司股东的净利润940.14万元。尽管短期业绩受行业竞争加剧等影响承压，但公司通过深化新能源和半导体赛道布局、优化产业链结构及加速技术突破，展现出成长韧性与长期价值潜力。

　　色母粒技术壁垒筑优势，链化整合构筑护城河壁垒

　　2023年，全球色母粒市场规模达946.86亿元，同年，中国色母粒市场规模达370.41亿元。贝哲斯咨询预测，至2029年全球色母粒市场规模将以5.21%的CAGR(年均复合增长率)增长至1,298.34亿元。美联新材(300586.SZ)作为国内少数能同时批量化生产白色、黑色、彩色母粒及功能母粒的企业之一，产品广泛应用于食品包装、医用包装、家用电器、个人护理材料、农业生产材料、汽车配件、塑料管材、工程塑料、塑料家居用品等领域。截至目前，公司及其子公司获得色母粒相关的发明专利11项，实用新型专利15项。通过多年来的积累，公司为全球超过4,000家客户提供了几千种高分子材料着色及功能化解决方案。

　　消息显示，美联新材(300586.SZ)通过子公司四川美联投资建设美联新能源及高分子材料产业化建设项目，正在加紧筹划建设中，一期项目规划建设年产30万吨全流程色母粒、60万吨硫酸亚铁、10万吨水处理剂和80万吨硫酸(含5万吨试剂硫酸)的成套装置。项目所在地富集天然气、硫磺等资源，且具备显著的成本优势，预计投产后将实现硫磺-硫酸-钛白粉-色母粒-硫酸亚铁的循环经济模式，显著降低白色母粒综合成本。

　　本项目在生产钛白粉和色母粒的同时，副产品硫酸亚铁的产量也高达60万吨。硫酸亚铁是生产锂电池正极材料磷酸铁锂、钠离子电池正极材料普鲁士蓝的中间原料，为下一步布局新能源材料奠定了坚实的原料基础。这一布局有利于公司通过资源整合，逐步延长产业链条，实现多产业一体化的目标，并能大幅度降低产品成本，增强市场竞争力和提高盈利能力，提升公司未来的经营业绩。

　　新能源规模放量浪潮起，勇当钠电材料行业领跑者

　　据起点研究院(SPIR)预测，2025年钠离子电池行业将进入真正规模放量阶段，全球出货量预计达23.1GWh，其中正极材料出货量将达5.9万吨。公司控股子公司辽宁美彩致力于成为普鲁士蓝钠离子电池正极材料领跑者，目前拥有“一种高钠含量普鲁士蓝正极材料及其制备方法和应用与钠离子电池”等国家发明专利10项。

　　与星空钠电、七彩化学、立方新能源等公司进行战略合作，与下游干法极片制造商进行深度合作，两项新技术互补互利，成果明显。在控股企业辉虹科技原有的颜料级普鲁士蓝生产线的基础上，利用研发成果对生产车间进行改造，已形成年产1,000吨电池级普鲁士蓝产能，剩余4,500吨产能正在加紧建设中。

　　2024年辉虹科技实现营业收入9,053.44万元，较上年同期增长63.25%，实现净利润1,613.45万元，较上年同期增长6,125.35%。目前，辉虹科技已成为全球首家工业化生产普鲁士蓝钠离子电池正极材料的企业，该业务具有广阔的市场前景和发展空间。随着普鲁士蓝钠离子电池产业链的打通，普鲁士蓝正极材料有望成为公司新的利润增长点。

　　EX电子材料实现批量出口，赋能通信与半导体封装领域

　　美联新材(300586.SZ)控股孙公司辉虹科技的EX电子材料是国内首创的新一代高传输率电子材料，具备数据传输速度快、信号损耗低等特性，终端应用于大数据运算中心、AI服务器/手机/PC、半导体芯片封装、云计算、5G与6G通讯设备、无人驾驶汽车等领域。

　　截至目前，辉虹科技是全国首家且唯一能生产苊烯单体并将其应用到电子材料领域的企业。公司已有EX电子材料年产能200吨，产品供给下游企业制作成覆铜板应用于“马八”级半导体产品。未来，公司计划将该单体聚合形成苊烯树脂，开发更多的下游客户。

　　美联新材(300586.SZ)表示：未来，我公司将以提升我国高分子材料着色及功能化技术、氰化物技术和新能源技术为使命，秉承“质量第一，客户满意”的经营宗旨，以技术优势为依托，以创新的“全系列一体化”解决方案经营模式为保证，打造世界领先的色母粒研究与制造、氰化物系列产品和新能源产业研发和制造基地，并围绕新型材料这一核心拓展新业务领域，争取三年内将公司打造成为产品线更加丰富的新材料和新能源企业。