天山股份2025一季度迎来利润修复

4月23日晚间，天山材料股份有限公司（证券代码：000877.SZ，简称“天山股份”、“公司”）披露了2025年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入149.47亿元，同比小幅下降8.64%，得益于全国水泥价格一季度同比有所改善以及天山股份近年来较强的成本管控能力，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长22.33%。

在行业产能过剩与需求结构调整的双重压力之下，天山股份主动调整经营策略，一季度外销水泥熟料3,770万吨、销售商品混凝土1,389万方、外销骨料2,046万吨。虽营业收入同比小幅下降，但通过“价格修复+成本优化”的双向发力，销售单价同比提升，叠加燃料成本下降带来的生产端改善，公司经营效益逐步修复，核心业务改善趋势明显。

面对行业调整，天山股份将“三精管理”贯穿生产经营全过程，重组以来，公司以经营精益、复价稳量调结构，灵活运用数字化智能化等新模式，赋能专业化管理和一体化经营，实现“水泥+”业务贡献度提升，其营销模式的创新直接带动“聚材通”电商平台线上销量和占比快速增长；公司同步强化管理精细，通过优化资源配置、集中采购、技术改造、节支控费等有效举措精细对标，实现吨熟料标准煤耗、综合电耗、吨水泥工序电耗同比分别下降。

另一方面，公司同步加快国际化发展步伐，目前在赞比亚、尼日利亚、蒙古国共计拥有水泥产能200万吨、熟料产能155万吨、商混产能20万方、骨料产能200万吨、烧结砖产能6000万块。目前，公司突尼斯项目已完成了交割、股权变更手续，今年公司将力推重点项目落地，持续拓展国际市场，实现销量和利润的提升。

自2024年下半年以来，水泥全行业重新审视市场态势和改变观念，得益于“反内卷”的提出与推进，水泥行情逐步企稳回升。第四季度以来，国内水泥行业盈利能力出现显著修复，为今年开局打下坚实基础。

机构认为，伴随行业供给自律有持续性，以及政策对供给侧改革的持续加码，2025年水泥行业盈利中枢有望上移。随着今年下半年基建投资回暖与行业错峰生产深化，公司有望迎来业绩与估值双修复，重新定义水泥产业的价值锚点。