A股最火爆赛道，又有巨头要IPO了

几个月以来A股交投持续火爆，同样火爆的还有拟上市公司向A股递交上市申请的速度。

近日，金融支持新型工业化相关文件出台后，A股新型工业化概念板块强势异动，特别是以人形机器、工业机器人为代表的高端装备制造板块表现更为强势，资本市场这样的“暖场”为机器人类拟上市公司的IPO营造了很好的氛围。

8月1日，协作机器人领域的领军企业节卡机器人终于走到了IPO的关键节点，节卡机器人将在8月8日接受上交所发行审核委员会的审议，若成功过会，节卡机器人将成功登陆科创板上市，成为A股又一家机器人上市公司。

礼品盒包装繁琐，激发创业念头

节卡机器人的创始人、实控人是李明洋，至此次披露招股书时，直接或间接持股节卡机器人14.97%的股份，这个理工男似乎对权力的控制欲并不大。

李明洋出生于1981年，2004年左右23岁的他从上海交大毕业，凭借知名学府背景，李明洋初入职场就在上海紫泉饮料工业有限公司当上了工程师，之后又在利乐包装公司做了销售经理，前后工作时间大约7年时间。

创办节卡机器人的初衷就来自于李明洋在利乐包装公司的工作经验。

2000年左右，新千年伊始，正是中国入世经济腾飞的时候，哪怕是做包装的也忙的不可开交。在工作中，李明洋发现，当时虽然牛奶生产已经实现了高度的自动化，但是对牛奶礼品盒等的打包包装则需要大量的人力，包装成本也因人力的增加而逐年攀升。

这个时候理工男的“偷懒”思维就上线了，李明洋提出采用自动化技术实现包装环节的自动化生产。

后来，在机缘巧合之下认识了上海交大机器人研究院的院长朱向阳以及其他几位教授，2014年李明洋邀请这几位教授一起成立了节卡机器人，并入驻上海交大创业孵化器，公司刚成立李明洋出资200万元占40%股份。

（节卡机器人招股书截图）

想想那个时候，北京中关村创业大街的车库咖啡，正是创业者们津津乐道的地方。

节卡机器人成立当年首先解决的就是李明洋在利乐包装遇到的问题，为乳制品行业打造了牛奶礼品箱智能包装系统，实现包装环节的自动化，随后就获得几家大型乳制品企业的订单开始批量供货。

有了乳制品行业的成功经验，李明洋开始带着节卡机器人向其他领域拓展。

2016年，节卡机器人为上市公司新乡化纤设计了一套氨纶自动分级分拣智能机器人系统，原来一条产线需要65个人，使用该系统后只需4个人，大大节省了人力成本。

此时，节卡机器人成立还不到2年。

“永葆卓越”估值35亿，终成“小巨人”

从2016年开始其实就已经是节卡机器人高速发展的阶段了，这个阶段或许就是始于2015年底获得的1500万元A轮融资，投资方是和君资本。

节卡机器人这个名称来自“JAKA”的音译，意思是“永葆卓越”。

自从获得A轮融资后，节卡机器人开始不停的融资，2018年3月获方广资本6000万元A+轮投资，2019年4月获得赛富投资上亿元B轮融资，2021年初又获得3亿元的C轮融资，到2022年7月底D轮融资时，一举获得超10亿元投资，投资方包括淡马锡、软银等顶级投资机构，节卡机器人估值也达到35亿元。

（数据来源：企查查）

也是在2022年，节卡机器人成为了国家级专精特新重点“小巨人”企业，获得“工业机器人优秀企业奖”，当年公司的营收也超过了2.8亿，还实现了573.57万元的净利润。

值得注意的是，节卡机器人2022年的研发费用投入是4750.92万元，占当年营收的约17%，较上年的2685.19万元大幅增长76.93%。到2023年一季度末，节气机器人已经拥有专利191项，其中发明专利39项。

（节卡机器人招股书截图）

今年5月22日，节卡机器人全球合作伙伴大会在上海、常州双会场召开，李明洋在会上强调，节卡机器人始终秉持“以客户为中心”的价值理念，共探全球机遇。

说到全球机遇，近期A股一个月暴涨14倍的超级大牛股上纬新材的表现，倒是为节卡机器人上市后的估值打开了空间，上纬新材股价的疯狂上涨只不过因为传言说，华为“天才少年”彭志辉就职的公司智元机器人可能借壳上市。

三度冲击IPO，业绩扭亏为盈

看起来，节卡机器人确实是一家很厉害的机器人公司，只不过此次能否成功上市还尚未可知。

这一次申请IPO上市已经是节卡机器人第三次冲关了，早在2022年12月节卡机器人就开始接受国泰君安的上市辅导，2023年5月首次向科创板提交了上市申请，但是因财务数据过期而被中止，之后2024年3月、2024年9月、2025年3月均因财务数据过期被中止。

随着节卡机器人财务数据的不断更新，这家号称“协作机器人龙头”的机器人公司的实际经营业绩也逐渐展现在大众面前。

2020年营收4827.86万元，2021年营收1.76亿元，2022年营收2.8亿元，2023年营收3.49亿元，2024年营收4亿元，4年时间节卡机器人营收增长已近10倍。

但是，另一方面，节卡机器人的净利润情况却波动剧烈，第一次提交的招股书显示，2020年-2021年连续两年亏损，两年亏损超3000万，2022年勉强扭亏盈利573.57万，2023年再度亏损超2854.73万，2024年又扭亏盈利622.79万。

（节卡机器人招股书截图）

8月1日提交的最新一版招股书显示，节卡机器人此次IPO拟发行不超过2061.8557万股、占总股本不超过25%，募资6.76亿。以此计算节卡机器人发行后总市值约为27亿，对应的市盈率将高达434倍（按总市值/净利润算），而年内超级大牛股上纬新材在大涨14倍之后的静态市盈率才409倍。

不过，当前A股的机器人上市公司估值普遍都高，静态市盈率最高的是绿地谐波，静态市盈率高达437倍，当然也有估值更高的，亏损的拓斯达动态市盈率超过1111倍、凯尔达超过853倍、瑞松科技豺超过534倍。

对比全球其他上市工业机器人公司的估值，更显A股估值之惊人。

日本发那科市盈率27倍，瑞士ABB市盈率27倍，日本安川电机市盈率23倍，丹麦优傲机器人2015年被泰瑞达收购、后者市盈率23倍，德国库卡2016年被美的集团收购、后者市盈率12倍。

如果节卡机器人成功上市，想来估值也不会低，不仅将为其带来资金支持，还将获得更高的品牌价值提升。节卡股份的IPO之路充满曲折与挑战，在蕴含机遇的同时也有着不小的估值泡沫风险。