包凡回归：华兴资本2.0的逆风翻盘

近期，在资本市场的深度调整周期中，华兴资本交出一份靓丽成绩单，2025年上半年预期实现净利润不低于约6498万元人民币，相较去年同期7382万元人民币的亏损，实现了近1.4亿元人民币的大幅上扬，不仅是一次财务层面的扭亏为盈，更是公司调整与转型成效的集中体现。恰逢其时，创始人包凡结束配合调查回归。作为投行王者的缔造者，他所代表的远见、胆识与不懈进取的华兴精神，将为华兴资本2.0阶段的发展注入新的动力，推动华兴资本在更高的平台上稳步前行。

一、传奇创始人领航，开启资本征途

2005年，包凡敏锐地意识到华尔街的投行模式在中国新经济领域存在巨大空白，一手创立华兴资本，将公司定位为“创业者的投行”，专注于服务互联网创业公司的资本需求。早期即为当当网完成4000万美元私募融资，随后助力巨人网络、奇虎360等企业登陆纽交所，创造了能够与国际大投行同台竞技，能够真正代表中国创业者的利益，帮助企业获取最大的价值体现，自此打破了国际大投行垄断IPO的局面，开启了中国新经济领域投行业务的新篇章。

此后十余年间，包凡精准把握住中国互联网黄金脉搏，以独到远见主导参与了一系列改写行业格局的经典并购，撮合滴滴与快的、58同城与赶集网、美团与大众点评网等载入史册的交易，不仅促就多桩并购佳话，也让华兴资本在中国资本市场声名鹊起。此外，他还推动了众多中概股回归港股/A股浪潮，2015-2020年主导的回归项目占市场总量42%。凭借改写消费互联网格局的辉煌战绩，2015年，包凡被美国财经杂志《彭博市场》评为第五届全球金融50大最具影响力人物，位列第22位，成为投行界公认的“并购之王”。

二、穿越风雨再启程，再次创业进入2.0时代

值得一提的是，华兴资本的优势始终建立在制度化的管理构架与团队协作基础上，而非依赖单一核心人物。这一点在创始人包凡暂别期间得到充分印证：即便面对核心人物缺席，华兴资本在多位核心管理者带领下，仍展现出强大韧性与适应能力。过渡阶段，时任代理首席执行官谢屹璟被任命为董事会主席，并由代理首席执行官改任为首席执行官，保证了核心业务的推进和团队人员的稳定。

2024年9月，历经长达17个月的合规整改，华兴资本满足港交所全部复牌指引：包括补发2022年、2023年、2024年上半年报共4份财务报告，披露资产状况，并通过季度公告向股东传达经营进展。最终，经监管机构确认其符合“运营水准与资产价值要求”后，华兴资本正式在港交所恢复交易。这场复牌之路，本身即是对华兴资本治理体系韧性的有力证明。

复牌后不久，联合创始人许彦清上任，担任董事长一职，成为华兴资本发展的又一关键转折点。面对复杂重重压力的局面，她迎难而上，在惊涛骇浪中力挽狂澜，上任伊始便稳住军心，并迅速展开新一轮战略调整，明确提出“华兴2.0”旗帜，在策略上，一方面稳固原有的互联网业务根基，同时果断将资源投向AI、硬科技、Web3、数字金融等前沿领域，为华兴资本在新时代的发展指明了前进方向。

同年11月，由在华兴体系内任职17年、身经百战的王力行接任首席执行官（CEO），标志华兴资本正式进入“2.0时代”。此次管理层更迭，实为华兴在行业变革中的重要战略转型。此后披露的业绩显示，2024年华兴资本实现总收入8.4亿元，较上年增长5.2%，显现出业务复苏的势头。

在这场二次创业的进程中，并购业务成为重要突破口：华兴作为独家财务顾问接连推动好大夫在线战略并购、某头部物流企业战略并购，北森对酷学院的收购等多起重大交易，累计促成交易规模超过200亿的众多明星项目。

与此同时，华兴资本将战略重心向技术前沿延伸，尤其聚焦AI与具身智能领域。这一布局在2025年进一步加强领先优势，仅今年7月，具身领域的7笔融资中，华兴资本就深度参与其中3笔关键交易，包括星海图、星动纪元、跨维智能，总融资额接近15亿人民币，在产业核心赛道建立起深刻影响。

承续远见基因，早期布局 Web3的价值创造

毋庸置疑的是，在这段充满挑战的时期，华兴资本能够持续收获投资新经济的硕果，其中不可或缺的是包凡这位灵魂人物的高屋建瓴。

2024 年，华兴资本投资的企业 Circle Internet Group 成功登陆纽交所。据华兴资本公告显示，早在2018年，华兴新经济基金便已前瞻性地对Circle布局投资。

不仅如此，从主导参与嘉楠科技的纳斯达克上市，比特小鹿的分拆与上市，到2021年领投 Amber Group 的B轮投融资，再到 2024 年担任 Hashkey 集团的融资财务顾问等，华兴资本持续在加密领域等创新前沿持续沉淀深厚专业知识与人脉。这些成绩无不印证着包凡时代为华兴资本奠定的坚实根基，也彰显了公司团队在全新市场环境下所具备的卓越执行力与创新能力。

2025年，是王力行进入华兴的第18年。从包凡盛赞的2007年就加入华兴资本的校招生，到成为华兴资本“2.0”的CEO，谈及公司发展，王力行感慨道，华兴“已度过成立以来最大也最难的一道坎”。

如今，包凡的回归，将会为华兴资本未来发展带来更多新机遇与可能。这位创始人骨子里的商业远见与敢闯敢拼的创业精神本身就是华兴资本最重要的企业文化，而在今时今日更趋复杂的市场里，无疑将被视作重新点燃团队士气的火焰。

可以肯定的是，华兴资本的复兴之路已然开启。它从 Web2 时代的资本浪潮中走来，曾以精准的洞察力孵化出一批定义行业的科技独角兽，这份在产业变革中沉淀的资源整合能力、对创新赛道的敏锐嗅觉，形成面对新时代浪潮的关键底气。站在新旧技术交替的关口，华兴资本不仅要延续过往赋能创新的基因，更要以更开放的视野，真正理解并融入去中心化生态。

未来，我们有理由期待，这家曾历经风雨并已成功通过了最大的压力测试，互联网黄金时代的老牌投行，一定能在 Web3的星辰大海中，再次孕育出一批独角兽企业，让资本的力量与技术革新同频，成为连接产业升级与价值创造的桥梁，展望华兴的未来，期待创造更多商界传奇故事。