从“救火队”到“整合者”：中信金融资产2025年纾困盘活投放近千亿，多个标杆项目破茧重生

2025年，中国中信金融资产管理股份有限公司（02799.HK）在存量资产盘活领域交出了一份亮眼成绩单。年报显示，公司全年归母净利润达人民币110.86亿元，剔除金租公司出表影响，同比增长17%，经营业绩连续三年快速增长。公司在存量资产盘活领域持续深耕，全年纾困盘活业务投放超923亿元，稳居行业首位，一批沉睡多年的重大项目破茧重生，诠释了“国家所需、中信所能”的责任担当。

“十五五”规划建议明确提出“做优增量、盘活存量”，政府工作报告也强调“有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环”。作为金融体系中专司逆周期调节和金融救助的“国家队”，中信金融资产区别于传统金融机构的核心优势在于穿透复杂债务关系、整合多元资源、实现价值重塑。公司综合运用“法律隔离+实质管控+封闭运行+重组盘活”专业手段，针对不同项目“一户一策”设计方案，打造了一批“首单、首创”标杆项目。

杭绍台高铁通车冲刺阶段，部分民营合伙人突发流动性危机。中信金融资产创新运用夹层投资工具，通过“盘活承继份额、优化管理模式、助力资产证券化”三步曲，推动项目股权结构升级为“国有+民营+金融”三维生态。目前该高铁日均发送旅客较开通初期增长近2倍，该项目是全国首个民营控股高铁纾困项目。

针对九寨华美纾困盘活项目，中信金融资产创新“金融+产业”协同模式，通过“股+债”方式盘活低效资产，回收资金30亿元，带动景区客流量攀升、扩大就业，还支持企业实施新能源发电，实现绿色转型。该项目先后入选国家发改委盘活存量典型案例和证券时报“十四五”金融创新优秀案例奖，是全国性AMC中唯一获此双料殊荣的项目。

深圳仁东控股项目，通过“精准拆弹”与“保市场主体”并行，历时10个月的努力，数千名员工及相关从业人员、数百家债权人的合法权益得以保障，金融科技上市公司重新起航，成为全国破产重整新规后的首个成功案例。

山东某企业曾负债超60亿元、1200名职工面临失业，中信金融资产综合运用产权、管理、债务重组等手段，引入技术、派驻团队，使生产线复产，背压式汽轮机效率提高3-10个百分点，项目入选青岛法院年度破产典型案例。

透过这些标杆项目，可以清晰看到中信金融资产在存量资产盘活领域的核心优势：其一，专业能力穿透复杂债务关系。在义乌伊美系破产重整中，公司通过“债权归集+纾困投资”分步破解僵局，归集并持有高比例债权份额，推动重整计划通过，使5宗大型资产焕发新生，资产年回报率从不足2%提升至8%。其二，协同优势构筑赋能新模式。公司依托中信集团“金融+实业”综合优势，联动银行、信托、证券等兄弟单位，在债务重组、项目管理、产业赋能等环节形成合力。其三，“出资出智”相结合实现价值重塑。不仅提供资金，更通过深度介入为企业注入“管理+机制+信心”的全方位价值。从传统风险处置的“救火队”到价值创造的“整合者”，中信金融资产完成了从周期波动应对者到转型引领者的跨越式发展。