全面暴涨，A股最强概念彻底火了

现在的A股，热度实在太高了，每天成交额动辄2万亿，上证指数突破3700点大关，各种概念板块全面开花。

火爆的A股市场，AI是那个最强的存在。

光模块三巨头新易盛、中际旭创、天孚通信，自4月初以来分别暴涨415%、279%、191%。

“代工之王”，AI服务器生产商工业富联，同期涨幅高达228%。

液冷概念股，集体暴涨

在昨天（8月14日）分析工业富联的文章《31万股民赚麻！工业富联，彻底爆了》中，笔者写了这两段话：

三大代工厂，之前长期受制于苹果，目前都有各自的转型方向。立讯精密是转型汽车电子，歌尔股份是转型VR/AR，工业富联则侧重AI服务器和液冷技术。

目前，工业富联液冷服务器这块业务算是赚钱很多的，其自产的核心部件冷板、CDU等，能使液冷业务成本较外购方案降低25%，毛利率达到15%。

昨天文章刚说了液冷，今天（8月15日），液冷服务器概念就彻底爆发了。

中富电路、川环科技20cm大号涨停，欧陆通暴涨超19%，大元泵业5天5涨停，金田股份、飞龙股份3天3涨停。

                               （川环科技走势图）

（大元泵业走势图）

（金田股份走势图）

此外，液冷概念的高澜股份、英维克、东阳光、科创新源等最近持续大涨。

液冷，似乎成了当下AI最热的细分赛道，大有盖过光模块三巨头之势。

今天文章就来科普下液冷是怎么回事，以及液冷行业的发展进程。

大爆发的液冷，有哪些优势？

过去，数据中心和服务器的散热大多靠风冷，用风扇转啊转，把热空气吹出去。但AI 时代的算力怪兽，比如跑大模型的GPU集群，其功耗和发热量成倍增长，风冷已经“喘不上气”了——噪音大、能耗高、散热效率有限。

液冷，就是用导热性能更好的液体，通常是去离子水或特殊冷却液，直接把芯片上的热量带走。液体比空气导热能力高几十倍，能够更快、更稳定地把芯片上的热量带走，让AI芯片长时间满功率运行不降频。

风冷会因为气流不均形成局部高温，而液冷通过均匀接触或浸没散热，温差控制能力更强，从而提升设备稳定性。

液冷可支撑单机柜25kW以上功率密度，风冷上限仅为15kW，液冷可以更大程度满足AI服务器对高算力密度的需求。

液冷数据中心PUE（电能利用率）可降至1.1-1.2。例如，华为的全液冷方案将PUE从风冷的2.2降至1.1，单机柜年省电50万度。风冷通常为1.3-2.0，液冷节能效果达30%-40%。

液冷将芯片温度控制在40-50℃（风冷可达70℃+），每降低10℃，设备寿命延长约2倍。

液冷系统烦可以将废热用于建筑供暖或工业流程，进一步提升能源利用率。

液冷无需冗长风道设计，单机柜功率密度提升的同时，占地面积减少50%-80%，适合高密度算力中心。

冷板式液冷无需频繁清理灰尘，浸没式液冷因密封设计，防尘、防潮，适应恶劣环境。

液冷系统无需高速风扇，噪音低于45dB（风冷可达70dB+），改善运维环境。

总结一下，液冷有散热优势、能耗优势、长期成本优势、空间优势、维护优势、可靠性优势、静音优势。

尽管液冷初期建设成本高约10%-30%，但通过节省电费、减少机房面积、延长设备寿命等措施，可以帮助AI数据中心更快回收成本。

液冷，会重走锂电、光伏之路吗？

目前，全球几乎所有云计算和 AI 巨头都在推进液冷服务器。

微软Azure数据中心已经部署浸没式液冷，用于训练AI模型。谷歌TPU AI训练集群使用液冷来提升计算密度。亚马逊部分高性能计算和AI机房开始采用冷板液冷方案。Meta在自家数据中心测试大规模液冷AI服务器。英伟达的GB200超级芯片机架配套官方液冷解决方案，直接打包卖给客户。国内的阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云均已落地液冷数据中心项目。

现在的液冷太火了，让人想到前几年的锂电、光伏行业。

前几年，锂电、光伏等赛道股暴涨，后来在大面积产能上马后，价格战愈演愈烈，相关股票大幅下跌。有人要问，别看现在的液冷概念股在资本市场出尽了风头，说不定会重演锂电、光伏之路。

这点担心不无道理，从现在的供需格局看，AI 服务器液冷的价格战苗头已经在一些环节显现。

目前，液冷散热的头部厂商在扩产同时，一些新进入者，包括传统机房制冷厂、散热件厂也切入液冷赛道，导致冷板、泵阀等通用部件供应趋紧转向过剩的风险加大。

海外云厂商采购集中度高，一旦液冷产能普遍满足交付要求，就会开始压价谈判。

高澜股份、英维克等业内公司在2025年二季度业绩会上都提到，部分产品价格较2024年有下调，尤其是标准化程度较高的冷板、换热器，已经在大客户招标中出现低价竞争。

不过，鉴于2025年仍是液冷产品放量爬坡期，液冷渗透率还在快速提升，真正的大范围、持续性价格战可能要到2026年前后才会全面爆发。

以中科曙光、浪潮信息、英维克等为例，大部分扩产项目建设周期12–24 个月，2026年起产能将成倍增加。

所以，液冷公司经营可能的演化路径是：2025年，出现结构性降价，高端定制化液冷方案仍维持较好毛利率。2026年，当主要厂商新产线全面投产且客户项目放缓时，全面价格战风险加大。

总体看，液冷技术凭借高效散热、节能降本、高可靠性等优势，已成为AI服务器散热的必然选择。随着冷却液成本下降和技术标准化推进，液冷渗透率预计将在2025年进一步突破。

液冷概念股在2025年集体暴涨不是瞎炒，而是有产业发展依据。

需要注意，2026年后，随着更多的液冷产能落地，以及新进厂商的进入，液冷产品价格战可能愈演愈烈，相关股票在之后有可能重演锂电、光伏之路。