美图领跑AI应用：2025上半年净利润4.67亿元，同比增长71.3％

港股中报季，AI应用成为二级市场关注的焦点。美图公司于8月18日发布2025上半年财报：总收入18亿元，同比增长12.3％；经调整净利润4.67亿元，同比增长71.3％。

此前，Applovin、Palantir等一批美股公司发布Q2财报超预期，引发市场对全球AI应用商业化表现的期待。作为港股AI应用的明星公司，美图交出的成绩单也相当亮眼。

2023至2024年，AI行业仍处在大模型技术竞争时期，不少AI厂商因高额的研发投入深陷亏损，但美图悄悄实现净利润的大幅增长。财报显示，2023年，美图全年收入27亿元，同比增长29.3％；而净利润同比大幅增长233.2％，达到3.7亿元。到2024年，AI助力美图收入33.4亿元，同比增长23.9％；经调整净利润来到5.9亿元，同比增长59.2％。

从2025年上半年财报来看，美图的核心业务影像与设计产品贡献了超七成的收入，达到13.5亿元，同比增长超45.2％。这一业务具有高毛利属性，助力美图2025上半年毛利率达到73.6％，随着运营杠杆效应持续提升，净利润也创下历史新高。

美图方面表示，影像与设计产品业务收入的增长，得益于其付费订阅用户数的快速提升。财报显示，截至2025年6月底，美图付费用户数达约1540万创历史新高，同比增长42％，付费订阅渗透率达到5.5％。值得一提的是，美图首次披露生活场景应用和生产力工具两大类的付费订阅用户数，分别达到约1360万和180万。

因业绩兑现能见度高，美图今年已获多家国际投资机构给予“买入/增持”评级，被认为是少数具备持续盈利能力的AI落地应用公司。

中信里昂报告指出，得益于付费订阅用户增长加速，以及海外市场强劲发展、生产力工具拓展、毛利率提升和运营杠杆增强，将美图2025年和2026年的经调整净利润预期上调15％和20％。