海王生物：挑战中谋转型，变革中寻新机

2025年8月29日晚，海王生物（000078）发布2025年半年度报告。面对医药流动行业复杂严峻环境，公司聚焦核心业务优化，在结构升级与创新布局中稳步前行，为后续发展夯实基础。

从业绩来看，2025年上半年公司实现营业收入143.12亿元，归属于上市公司股东的净利润3168.17万元。虽受行业政策调整与市场环境变化影响，部分指标较上年同期有所波动，但公司归属于上市公司股东的净资产同比增长1.93%，达182.98亿元，资产结构保持稳健。同时，公司持续优化成本管控，销售费用、管理费用、财务费用同比分别下降9.58%、14.97%、18.47%，运营效率进一步提升。

业务板块方面，公司“研-产-销”全产业链优势持续凸显，各板块协同推进。医药商业作为核心板块，上半年实现收入138.82亿元，其中医疗器械流通业务收入49.86亿元。面对行业变化，公司主动优化销售结构，通过高毛利品种置换、强化控销管理等举措提升盈利水平，同时依托覆盖全国20多个省份的物流网络，为近12万家客户提供服务。在增值服务领域，公司为多区域试点医院提供SPD服务，实现医疗物资全流程数字化管控，助力医院提升管理效率，客户合作黏性持续增强。

医药工业板块上半年收入2.81亿元，旗下海王福药、金象中药、海王中新药业三大平台协同发力，拥有505个国药准字批准文号，超300个品规入选国家医保及基药目录，独家产品如替吉奥片、消症益肝片等市场竞争力突出。报告期内，公司积极参与区域联盟带量采购，拓展全管道销售渠道，同时推进仿制药一致性评价与新药研发，5个品种通过一致性评价，多索茶碱注射液等新品获批，为工业板块增长注入新动能。

医药研发领域，公司依托国家认定企业技术中心等多个创新平台，228人研发团队聚焦恶性肿瘤、心脑血管疾病等领域。报告期内，创新药HW130注射液完成I期临床，NEP018获临床批件并推进样品生产，同时新增“一种阿比特龙衍生物及其制备方法和用途”发明专利，研发创新能力持续提升。

核心竞争力方面，公司优势进一步巩固。商业网络上，21个省级物流中心、超38万平方米仓储面积及智慧物流系统，保障服务高效触达；产品资质上，拥有27家毒麻精经营资质子公司、17个第三方物流资质，器械板块与美敦力、迈瑞等头部企业合作，服务超4500家医疗机构；创新模式上，SPD服务、设备维保、智慧中药房等新业务稳步推进，财务共享系统已覆盖102家子公司，数字化转型成效显著。

展望未来，海王生物将继续以“增加销售毛利、保障资产安全”为导向，深化工商协同与批零协同，持续拓展高毛利业务与创新服务，同时加强应收账款管理与融资渠道拓展，在医药行业高质量发展浪潮中，稳步实现战略目标，为投资者与社会创造更大价值。