春雪食品三季报：出口量价齐升、成本端压力纾解，归母净利同比大增1,320.44%

10月27日晚间，春雪食品集团股份有限公司（605567.SH）发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入19.12亿元，同比增长5.95%；归属于上市公司股东的净利润3,387.06万元，同比大增1,320.44%；基本每股收益0.17元，同比大增1,316.67%。在复杂多变的市场环境下，春雪食品紧扣既定战略规划、全面强化经营管理，交出了一份量质齐升、韧性尽显的“硬核”答卷。

从“一只鸡”到“一条链”，春雪食品通过本次超预期的三季报，也向资本市场传递了“盈利拐点”的信号。据了解，春雪食品作为大型白羽鸡鸡肉食品企业，主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司在业内经营多年，形成了在经营团队、食品质量、食品安全、生产设备、产业链一体化、产品研发、销售渠道、品牌建设等多方面的竞争优势。

2025年上半年，面对市场竞争加剧、国际环境多变和地缘风险加大的复杂局面，春雪食品积极优化经营策略，探索增长路径，主要围绕“拓市场、扩品类、增产能、降成本”的经营思路，开展了卓有成效的工作。

“出口量价齐升、成本端超预期下行，是业绩爆发的核心推手”某食品行业内人士表示，春雪食品前三季度业绩大幅增长的原因，也得益于公司前期的战略规划。针对本次三季报发布，春雪食品也在公告中表示利润增长的主要原因为：一是报告期出口产品营业收入同比增长；二是外购鸡苗价格、饲料原料（豆粕）价格同比下降，导致毛鸡养殖成本下降。

在现金流方面，春雪食品前三季度经营性净现金流7,280万元，同比增长40.91%，期末货币资金达4.74亿元，较年初再增5,415万元，财务安全边际显著增厚。充裕的现金为公司逆周期扩张提供底气，市场担心鸡周期波动，但公司把周期做成了“反脆弱”。华东某公募农业研究员表示，在产业链纵向整合深化的大背景下，春雪食品全产业链运营模式，一方面通过自有养殖基地稳定供应来源，降低市场波动风险；另一方面通过深加工业务提高产品附加值，增强盈利能力。

值得注意的是，春雪食品目前已完成产品结构的调整。公司作为国内少数以鸡肉预制菜为核心业务的企业，鸡肉调理品（预制菜）连续三年占食品营收的 50%以上，已跻身于鸡肉调理品细分赛道前列。同时，公司还积极践行大食品战略升级，突破单一鸡肉品类局限，为公司打开二次成长曲线，也标志着春雪逐步从传统单一鸡肉食品企业向综合性食品企业的转型，精准响应消费升级与渠道变革需求，进一步增强在食品领域竞争力和发展驱动力。

整体来看，行业左侧布局，业绩右侧爆发。目前春雪食品正以“成本下行+出口高增”双击之势，率先走出周期低谷。对此，春雪食品曾表示：2025年是春雪食品迈向高质量发展新阶段的关键一年。公司以战略目标为引领，全面强化经营管理，优化资源配置，提升核心竞争力，坚定实施差异化战略，以产品创新、品牌建设和用户价值创造为核心，精准定位市场需求，优化渠道布局，全面推行 BRC 标准和精益化管理。着眼未来，公司也将继续积极拓展与主营业务高度关联的新领域，培育第二 、第三增长曲线，持续为广大投资者谋福利。