从“看电视”到“用电视”：海看股份用一张牌照撬动4500万家庭大屏

全国 31 个省级 IPTV 播控分平台，只能有一家运营主体。海看股份手握山东广播电视台的独家授权，覆盖全省 99% 光纤家庭，用户规模相当于一个中等国家。“这是典型的‘特许经营权+区域规模’模型，”中泰证券 TMT 首席分析，山东低人口流动性把用户牢牢钉在客厅，ARPU 值（每用户平均收入）连续 3 年逆增。

据了解，海看股份将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后，规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的 IPTV 信号专用传输网络，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，实现与内容消费者之间的实质性互动。根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同，公司 IPTV 业务细分为基础业务和增值业务。

基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务，以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费，并向公司支付分成收入。

增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务，主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费，并向公司支付分成收入。

IPTV 产业链参与者众多，海看股份作为山东 IPTV 集成播控平台经营性业务的运营方，处于产业链核心环节，上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构，中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构，下游连接广大用户，形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体，产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。

2025 年上半年，海看股份锚定“文化+科技”深度融合总布局，着力实现高质量发展总目标，推动业务提质增效、结构优化调整与规模稳步增长，整体经营呈现稳健、协调、可持续发展的良好局面。海看股份上半年主营业务收入实现46.6 亿元，其中 IPTV 基础业务 39.8 亿元，占比 85%，但毛利率仍维持 56%；更具想象空间的增值业务 5.5 亿元，毛利率高达 56.4%。

一般文化企业普遍“重渠道、轻研发”，而海看反其道而行：2025 上半年达 1 800 万元，占营收 3.9%，远高于广电系平均水平。在成果方面，其自主研发推出内容创作一站式 SaaS 服务平台“海看 AIGC智创平台”，目前已接入 DeepSeek。适配海看算力中心，优化中国元素微调模型，降低制作门槛和制作成本，提高制作效率。上半年制作中华传统文化典籍大系 170部 AIGC 作品，稳定运营 Youtube、Tiktok 等海外平台自有账号，传播中国传统文化，入选孔子学院数字化精品课程库。

此外，其行业首推微短剧逻辑智能审核平台，实现视频、音频、文本、场景四维审核，解决了微短剧普遍存在的价值观导向审核难点；海看股份还开展人工智能交互产品研发，推出触手妙绘、触手妙影、触手妙控等技术产品，为绘画、3D 模型创作、展览展示及VR 应用提供直观的数字交互体验；其自研火眼金睛系统签约国家广电总局 292 台、北京卫星电信研究所，为广电总局定制开发舆情风控系统；海看股份还与山东广播电视台合作，打造山东问政大模型，提供政务服务领域智能化解决方案；其研发的章鱼 AI剪辑系统，实现 AI 拆条、AI 字幕、AI 成稿等，实现稿件制作流程自动化，助推主流媒体系统化变革。

过去十年，海看股份把山东 4500 万人重新请回客厅；未来十年，海看股份要把客厅变成家庭元宇宙的入口。当“特许经营权”遇上“AI 生产力”，稀缺牌照不再是收租凭证，而是通往数字生活纵深的车票。海看股份的故事告诉我们：只要技术足够锋利，再传统的屏幕也能切开一条通往未来的裂缝。