钱大妈冲刺港股上市：连续五年GMV居首，社区生鲜龙头引领万亿赛道

中国社区生鲜连锁领军企业钱大妈国际控股有限公司（“钱大妈”）于1月12日晚间正式向港交所递交上市申请，中金公司与农银国际担任联席保荐人。公司凭借其深入社区的零售网络与运营模式，在规模约1.7万亿元的社区生鲜赛道中持续发挥引领作用。

行业龙头地位稳固，网络覆盖全国

灼识咨询报告显示，以生鲜产品GMV计，钱大妈已连续五年位列中国社区生鲜连锁企业第一。2024年，其整体GMV达148亿元，其中华南地区贡献约98亿元，为该区域第二名的2.8倍。公司在华中、西南及港澳市场同样保持份额领先。截至2025年9月，钱大妈在全国拥有2,938家门店，覆盖动物蛋白、蔬菜水果、冷藏加工食品三大品类，构建起辐射广泛的社区零售网络。

运营效率突出，主营业务盈利持续向好

公司采用“折扣日清”模式，在保障品质的同时强调性价比，实现了规模与盈利能力的同步提升。其高坪效小店业态表现卓越：2024年单店日销1.4万元，坪效约为商超的6倍、便利店的3倍，达行业平均水平的2倍。

财务方面，招股书显示，按非香港财务报告准则计量，钱大妈2023年、2024年经调整净利润分别为1.16亿元及1.93亿元；2025年前三季度进一步提升至2.15亿元，净利润率达2.6%，主营业务盈利质量稳步优化。值得注意的是，据招股书显示，2025年1—9月按香港会计准则计量的净利润为负，主要归因于上市前发行的可转换可赎回优先股被列为金融负债，其公允价值变动计入当期损益。此为港股IPO常见会计处理，属非经营性报表波动，不影响实际经营，且上市完成后该影响将消除。

募资强化未来布局，多维度驱动增长

钱大妈已服务超2,800万会员，形成了基于社区信任的消费基础。本次IPO募资将主要用于门店网络优化与扩张、高毛利自有品牌及加工食品研发、冷链物流升级与数字化建设。

未来，公司计划在华南核心区域加密布局并向低线市场延伸，同时通过加盟与战略性收购，扩大在华东、华中、西南等地的覆盖，并深化港澳市场运营，为品牌出海做铺垫。线上方面，钱大妈将持续升级及时达、次日达服务，整合第三方履约平台，并拓展直播电商等渠道，构建全链路零售体系。供应链与数字化能力的持续投入，也将进一步驱动运营效率提升。

灼识咨询预测，中国社区生鲜市场规模未来五年复合年增长率预计为15.5%，钱大妈有望在行业增长中进一步巩固其领先地位。