产能重构塑造生猪行业格局，巨星农牧高质量发展筑牢根基

近期，生猪养殖龙头企业巨星农牧（股票代码：603477）密集披露投资者关系活动记录，2025年12月、2026年1月期间，公司累计接待近百家投资机构调研，调研形式涵盖现场参观交流、分析师会议等。

巨星农牧在调研中披露，公司2025年1至12月累计销售生猪458.09万头，2025年商品肥猪完全成本约为6.5元/斤。2025年度经营计划目标圆满达成，已落地的经营策略与管理举措，为公司2026年度迈向产业链竞争迁跃的创新发展筑牢了高质量发展的根基。

资料显示，2025年生猪行业处于供给高位，猪价持续下行导致行业整体业绩承压，但2026年行业有望在政策与市场的共振下迎来周期拐点。对于行业走势，业内观点趋于一致：广发证券基于产能去化传导规律分析，2025年三季度起行业母猪产能去化节奏加快，对应2026年下半年行业供需将逐步改善，猪价或震荡上行，中期有望迎来拐点；农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力则指出，受前期产能去化偏慢影响，2026年上半年猪肉市场供应仍较充足，叠加消费淡季，猪价仍存压力，而下半年随着产能去化效果显现，市场供应有望缩量，叠加消费季节性回暖，猪价大概率迎来上涨。

值得注意的是，巨星农牧2025年12月生猪养殖核心运营指标表现亮眼，依托种场优势释放与育肥效率提升，公司养殖完全成本呈持续优化态势，当前商品肥猪完全成本已降至6.0元/斤以内，同期PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）突破30，育肥料肉比约为2.5。

作为衡量母猪繁殖性能与养殖场管理效率的核心指标，PSY直接影响养殖成本与效益，据测算，该指标每提升1头，单头养殖成本可降低约30元，对大型养殖企业而言年度效益提升可达数千万元；而据‌新猪派数据显示，2025年全国生猪养殖行业平均PSY仅为24.5，巨星农牧这一指标显著高于行业平均，成本优势凸显。

这一成绩的取得，源于公司在数字智能化转型与产能优化上的提前布局。2025年，巨星农牧数字智能化平台“巨慧养”ERP系统已正式上线运行，该系统聚焦养殖全流程数字化，实现育种档案与遗传评估闭环、后备猪精准入群管理等重要功能，打通了从原料到销售的全链条管理；同时“巨慧通”AI赋能平台启动应用，在种猪生产、育肥管理等领域为一线人员提质增效，后续还将上线“猪群监测、疾病预警、智慧兽医”等更多功能。此外，公司积极响应国家生猪产能调控政策，通过停止新建种猪场项目、淘汰低效种猪产能等方式，主动落实产能调控责任，推动养殖效率的持续提升。

对于生猪养殖行业未来发展，银河证券给出专业研判：结合能繁母猪存栏量、行业养殖效率等核心因素，2025年猪价同比呈下行趋势，期间或存阶段性反弹机会；叠加政策引导与行业亏损双重驱动的去产能进程，成本边际改善显著、资金面稳健的优质猪企，将成为行业攻守兼备布局的核心标的。

综合来看，巨星农牧已提前完成多维度战略布局，为卡位行业周期、实现产业链竞争升级筑牢基础。公司表示，在推动“效率提升、成本管控”核心目标突破的过程中，已从种场优势、育肥效率、人效管理、组织能力、研发创新、企业安全、模式变革七大维度开展系统性布局，不仅为当前成本优化、效率提升提供了坚实支撑，更为2026年度迈向产业链竞争迁跃的创新发展，清晰绘就了战略蓝图与落地路径。