5000亿的立讯精密，下一个工业富联？

“要站在光里，不要光站在那里”。随着光模块、光通信板块的暴涨，一些投资者对“光”的信仰愈发强烈。

股价涨停，AI引爆立讯精密？

大A逢“光”就炒的戏码最近又传到了消费电子代工巨头立讯精密身上。

4月20日，立讯精密涨停，全天成交额251.88亿元，高居全部A股公司第一名。

众所周知，立讯精密是苹果产业链代工企业，它怎么跟光模块沾边了呢？

立讯精密作为A股头部公司，历来被投资者高度关注。Wind数据显示，截至4月20日，4月以来，共有291家上市公司获机构调研。其中立讯精密位居第一，获得279家机构调研。

在收盘后立讯精密发布的投资者关系活动记录表中，透露了很多信息。

立讯精密目前有三大业务：消费电子业务、通信及数据中心业务、汽车电子业务。在AI基建大爆发的背景下，投资者显然更关注通信及数据中心领域。

立讯精密数据中心业务负责人熊藤芳，对公司数据中心业务进行了详细说明。

笔者梳理，重点内容如下：

1、专职团队前瞻研究未来超节点形态与最优解，深度融合电连接、光连接、电源、散热管理四大核心能力。在超节点内精准匹配算力芯片需求，研判行业趋势。技术路线清晰，从56G到112G再到224G，以及未来的448G，提前布局预研。

2、公司提供CPC+XPO集成方案（含芯片端到IO端散热），为OFC展会唯一展示XPO交换机级互连和散热Demo的厂家。

3、CPO布局上，从NPO起步，800G和1.6T光模块国内国外客户进展顺利，成为未来增长核心动能。

4、技术策略上，在技术未落地前保持战略低调，落地后加速推进。

以上内容似乎是在告诉市场：立讯精密已经在AI算力领域实现了明显进展。全球的AI基建潮中，除了有工业富联、东山精密这些原本的“果链”企业，还有立讯精密一席之地。

或许是投资者对业绩说明会的反响不错，立讯精密当天强势涨停了。

当然了，也有人认为是上周末北京半马机器人比赛，立讯精密是夺冠的荣耀“闪电”机器人核心供应商一事，导致了股价涨停。

“全能型”巨头，一季度业绩增长

目前的立讯精密，集AI、机器人这些热门概念于一身，自身市值又大，被投资者重点关注也就不足为奇了。

人们对立讯精密的固有印象主要集中在“果链代工厂”这一单一标签上，认为它只是苹果产业链中的普通代工企业，过度依赖单一客户、缺乏核心技术。但实际上，立讯精密已经超越传统代工厂定位，成为全球精密智造解决方案领域中国大陆第一、全球第四的企业。

在客户广度上，立讯精密不仅服务苹果，还成功进入英伟达、特斯拉、华为等顶级科技巨头的核心供应链，这种客户广度是传统代工厂难以企及的。

人们又常认为代工厂“没有研发”，但实际上立讯精密2025年研发投入达114.28亿元，同比增长33.57%，近三年累计研发投入超过280亿元。

尤其是当下大热的光通信领域，立讯精密在高速连接、光学、精密制造领域已形成全栈自研能力，是全球少数能同时做光模块+高速线缆+服务器整机的厂商。

工业富联靠代工英伟达AI服务器，在2025年成为暴涨数倍的超级大牛股，完成从“果链”到“达链”的华丽转身。在2025年，立讯精密同样被AI叙事引爆过股价，只不过持续性不如工业富联。

2025年9月19日，媒体报道OpenAI已与立讯精密签署协议，共同开发消费级AI硬件设备，立讯精密将负责至少一款产品的组装。9月22日，消息发布后的首个交易日，立讯精密股价开盘涨停，市值突破5000亿元，创下历史新高。9月23日、24日，立讯精密又分别暴涨近8%、近7%，连续刷新历史新高。

这是7个月之前的事情，当时Openai还如日中天，现在则是被Anthropic压了一头。因此当时Openai的动向在A股引发巨大反响。

Openai当时计划开发智能眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等设备，设备将深度整合OpenAI的AI模型，实现语音/手势交互。立讯精密由于在iPhone、AirPods等产品上积累了大量经验，因此传闻成为OpenAI的合作伙伴。

这则传闻对当时立讯精密股价形成极大刺激，不过事实上，传闻并没有成真。

后来，立讯精密发布澄清声明，强调其在高端消费电子与智能终端领域的核心能力，但未直接承认与OpenAI存在生产合作关系。

跟Openai合作传闻导致的股价大涨，也成为立讯精密股价的历史最高点。从2025年10月到2026年3月，立讯精密整体是下跌状态。

4月之后，随着股市大行情的转暖，立讯精密股价出现明显反弹，4月以来已经上涨33%。

这期间，4月14日晚，立讯精密发布了2025年年报及2026年一季报。2025年实现营业收入3323.44亿元，同比增长23.64%，实现归母净利润166亿元，同比增长24.2%，基本每股收益2.29元，拟每10股派发现金红利1.4元（含税）。

对于市场更关注的2026年一季报，立讯精密预计当期净利润为36.52亿元-37.13亿元，同比增长20%-22%。

结合昨天英维克发布的“归母净利润865.76万元，同比下降81.97%”的一季报，天孚通信发布的“归母净利润4.92亿元，同比增长45.79%，环比下降10%”的一季报来看，立讯精密这个一季度业绩预告无疑强太多了。

市场也是用脚投票的，4月21日，英维克一字跌停，封单资金高达近60亿元；天孚通信放量大跌近6%。

随着一季报的密集披露，那些业绩不及预期的公司，往往容易股价暴雷。从目前立讯精密透露的预报来看，公司一季度“业绩爆雷”概率极低。投资者要重点追踪立讯精密光通信领域的进展，要知道，工业富联和东山精密这两家消费电子巨头，在杀入AI产业链后，股价都实现了暴涨。