突发暴跌！存储，凉凉了？

A股当下最流行的一句话是“要站在光里”，而全球股市最流行的一句话是“存为王”。

存储芯片巨头，全线暴涨

存储芯片，毫无疑问是本轮全球股市的领涨板块。

韩国股市在三星电子和SK海力士两大存储巨头暴涨的带领下，14个月内从不到2300点狂涨到9000点附近。两家公司普通员工获得几百万人民币年终奖的新闻也彻底刷屏网络，让普通人受到强烈刺激。

美股的闪迪，2025年4月时股价低点还不到28美元，如今已经暴涨到1860美元，完成14个月暴涨65倍的神迹。

4月份以来，随着波斯湾局势的缓和，存储板块再度迎来疯涨。

4月、5月，美股闪迪暴涨72%、55%；美光科技暴涨53%、87%。

美股是全球股市风向标，闪迪、美光又是美股存储两大龙头，二者的大涨与机构不断上调目标价有很强关系。

5月26日，美光科技单日暴涨19.29%，股价收于895.88美元，市值首次突破1万亿美元，成为全球第13家万亿美元企业。此次暴涨直接导火索是瑞银发布重磅研报，将美光科技目标价从535美元一次性上调至1625美元，涨幅高达204%。

（美光科技过去几个月走势图）

美光这边刚被催化暴涨，全球存储老大三星电子紧接着又放出大招。

在刚刚落幕的台北Computex 2026展会上，三星电子首次公开了下一代HBM5原型，并宣布已经抢先向全球客户交付了12层HBM4E样品。

全球存储老二SK海力士的母公司SK集团董事长崔泰源，6月2日在台北Computex2026展会上明确表示，全球存储芯片供应缺口将延续至2030年，并宣布SK海力士计划五年内将晶圆产能翻倍。他强调，当前HBM产能已被客户一抢而空，2026年产能全额预付定金，部分云厂商甚至愿加价50%-60%抢购2028年远期产能。

之前市场对于存储芯片缺口延续时间的预期主要集中在2027年和 2028年，SK集团董事长这一表态明显超出了此前市场的普遍预期。可见，晶圆产能从投资到投产的周期极长，短期内难以完全弥合供需失衡。

A股存储巨头，年内均大涨

三星、海力士、美光是全球三大存储原厂，也就是生产存储颗粒的。在长鑫科技和长江存储两大巨无霸上市之前，A股是没有原厂的，资金炒作的重点还是德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、澜起科技这几个存储大票。

兆易创新由于持有即将上市的长鑫科技股权，在5月份长鑫科技IPO消息发酵后接连暴涨，自3月底到5月底，两个月股价暴涨134%。

澜起科技作为全球最大的内存互连芯片供应商，稳居全球市占率近40%的龙头地位，深度绑定三星、SK海力士、美光等巨头，充分受益于全球AI服务器建设提速带来的红利，自3月底到5月底，两个月股价暴涨131%。

德明利、江波龙、佰维存储是A股三大模组厂。过去几周，美国韩国存储巨头纷纷大涨，这三家公司倒是没有跟涨，反而下跌。

德明利从5月15日的高点759.99元一度下跌到6月2日最低的583元，期间跌幅超过23%；江波龙从5月14日的高点637.51元一度下跌到6月2日最低的495.71元，期间跌幅超过22%；佰维存储虽然同一时间段跌幅不大，但一直横盘震荡，动不动来个单日大跌。

由于三家存储模组厂在国外巨头大涨的同时反而下跌，不少投资者抱怨声音四起，又开始称其为“模组三傻”。

实际上，三者2026年以来涨幅非常大，远超兆易创新和澜起科技。

前文说了很多国外存储巨头的产业动向，简直是利好叠加利好。A股模组三巨头，可以几天不跟，可以几周不跟，但基于同一行业“一损俱损，一荣俱荣”这个逻辑，它是不可能一直对利好没有反映的。

昨天，三家公司在调整了10几个交易日之后，终于出现大涨。德明利涨停，佰维存储大涨8.7%，江波龙大涨6.75%。

此外，大普微和朗科科技也分别大涨11.88%、13.02%。

突发“利空”，存储股全线暴跌

正当所有人都以为A股存储板块要掀起新一轮上涨行情时，利空来了。

昨晚，市场开始传言英伟达Vera Rubin平台将单机柜SOCAMM内存（挂在Vera CPU上面的LPDDR5X系统内存）容量从原计划的55TB减半至28TB（单模块从192GB降至96GB），导致部分投资者认为对存储的需求大幅下降，引发美光、SK海力士等内存股大跌。

由于存储股权重太大，韩国股市在6月5日直接崩了，单日暴跌5.54%。

6月5日，A股存储大票也全线大跌。兆易创新、澜起科技、德明利下跌7%以上，佰维存储、江波龙下跌8%以上。

面对大跌，很多人一定慌了，认为存储逻辑被颠覆了。那么，英伟达的内存调整方案意味着存储“量价齐升”的核心逻辑变了吗？

并没有，这只是英伟达为保障交付进度采取的供应链管理措施。16层堆叠LPDDR5X SOCAMM的先进封装良率极低，三星、SK海力士等厂商短期内无法提供足量192GB模块。英伟达为避免因内存短缺导致GPU交付延迟，主动下调单机柜配置，确保Rubin GPU与可用内存模块匹配。

事实上，SOCAMM内存容量的减少不等于存储需求下降。Rubin GPU侧仍搭载288GB HBM4显存（单机架总计20.7TB），带宽提升至22 TB/s，较Blackwell增长2.75倍。

尽管SOCAMM容量减半，Rubin机架中存储总成本占比仍从Blackwell的10%升至26%（约200万美元），主因是HBM4价格高昂。

之后，云厂商可能会绕过英伟达的加价，直接采购SOCAMM模块，但HBM4供应仍由三星、SK海力士主导，高端内存市场长期景气度不变。

市场总是在高位之后容易被所谓利空消息放大情绪，实际上这种事情不是一次上演了。

3月24日，谷歌研究院发布了一篇关于新型AI内存压缩算法的“TurboQuant”的论文。该论文宣称，能在不损失准确率的前提下，将大型语言模型（LLM）推理时的键值缓存（KV Cache）内存占用大幅压缩至原来的1/6，并在英伟达H100 GPU上实现最高8倍的性能加速。

这一消息触动了资本市场对AI算力需求下降和硬件增长逻辑被重写的敏感神经。在随后的交易日中，全球存储芯片板块遭遇重挫。美国市场的闪迪、美光科技、西部数据、希捷科技等巨头股价集体跳水；韩国SK海力士与三星电子也大幅下跌。

但之后，这些股票又迎来新一轮大涨，事实已经证明，在存储产业高景气度的背景下，谷歌的论文是纯纯的“鬼故事”。

“短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储”。目前存储的逻辑依然在不断强化，而不是弱化。投资者要把握好产业趋势，切不可在主线赛道上频繁追涨杀跌，否则一轮产业大潮过去后不仅赚不到钱反而亏钱，这才是最可悲的。