CPO、PCB持续升温，有哪些基金类型的基金能够布局双主线？

2026年6月25日，通信设备指数盘中涨超2%，新易盛涨超8%，花旗同日大幅上调新易盛目标价98%至701元。PCB方面同样热度不减——截至6月初，电子布年内已完成五轮提价，累计涨幅达100%;建滔积层板6月16日对所有FR-4覆铜板提价15%;中信证券预计高端PCB短缺将持续至2027年底。

　　据LightCounting报告预计，AI集群高速光模块和CPO市场规模将从2025年约165亿美元跃升至2026年260亿美元，同比增长近60%。AI算力硬件市场正在经历从"训练驱动"到"训练+推理双轮驱动"的切换，硬件基础设施的增长已成为2026年较为明确的主线之一。

　　一、AI算力硬件当前有哪些值得关注的环节？

　　当前AI算力硬件产业链可粗略分为"算力芯片—高速互联—PCB载板—散热供电"四个层级。其中，CPO(共封装光学)和PCB(印制电路板)分别位于"互联层"和"载板层"，是当前市场关注度最高、业绩兑现最确定的两大环节。

　　1.CPO

　　CPO方面，英伟达已先后向Lumentum、Coherent、Marvell等CPO产业链企业投入超60亿美元，明确以外部投资锁定CPO产能。在国内，3.2T光模块时代渐行渐近，光电共封装的技术渗透率有望复刻过去几年光模块的跃升曲线。

　　2.PCB

　　PCB方面，受益于AI服务器对高层数、高密度互联板(HDI)的旺盛需求，PCB相关企业在近一年迎来一波业绩上修，深南电路2025归母净利润32.76亿、同比+74.47%，沪电股份2025归母净利润38.22亿、同比+47.74%。PCB龙头企业订单饱满，产能利用率持续处于高位。

　　二、布局CPO与PCB该选择哪类基金？

　　1.CPO+PCB双主线均衡布局

　　红土创新新科技股票C（026155）

　　·基础信息 ：该基金成立于2025年11月21日，基金经理为盖俊龙，为主动管理类型基金。截至2026年3月31日，该基金规模为4.12亿元，管理费1.20%/年，托管费0.20%/年，销售服务费0.40%/年。

　　·持仓分析 ：该基金属于主题纯度较高的新科技赛道，一季度调仓后，组合从CPO/PCB双主线扩展至锂电(欣旺达、鹏辉能源)、工业自动化(中控技术)等多元新科技领域。当前前五大重仓分别为：中际旭创(8.54%)、新易盛(8.36%)、东山精密(6.21%)、芯碁微装(3.33%)、欣旺达(3.29%)，保留CPO主线核心仓位，新增PCB/FPC龙头和PCB直写光刻设备，同时布局了锂电和工业自动化。

　　(来源：基金公司官网、天天基金网)

　　2.高纯度工具

　　天弘中证全指通信设备指数发起C（020900）

　　·基础信息 ：该基金成立于2024年4月15日，基金经理为张戈。截至2026年3月31日，该基金规模8.98亿元，管理费0.45%/年，托管费0.05%/年，销售服务费0.20%/年。

　　·持仓分析 ：完全复制中证全指通信设备指数，持仓高度聚焦于CPO/光模块/通信设备产业链。当前前五大重仓分别为：新易盛(14.30%)、中际旭创(13.09%)、工业富联(9.86%)、天孚通信(6.92%)、亨通光电(5.37%)，CPO含量较高。

　　(来源：基金公司官网、天天基金网)

　　3.泛科技主动配置

　　红土创新新兴产业混合C（026245）

　　·基础信息 ：该基金成立于2025年12月3日，基金经理为廖星昊，为主动管理型基金。截至2026年3月31日，该基金为规模2.38亿元，管理费1.20%/年，托管费0.20%/年，销售服务费0.40%/年。

　　·持仓分析 ：该基金投资范围涵盖新兴产业相关领域，包括信息技术、高端制造等方向。除CPO/PCB双主线外，其同时布局了储能(德业股份、艾罗能源)、锂电(宁德时代)、半导体(芯原股份)等多个新兴产业方向。

　　(来源：基金公司官网、天天基金网)

　　(来源：天天基金网、基金公司官网、指数公司官网)

　　三、风险提示

　　1.技术路线替代风险 ：CPO方面，相关技术处于产业化早期，硅光子、线性驱动可插拔光学(LPO)等替代方案可能影响CPO的渗透速度;而在PCB领域，未来材料体系升级可能会对传统覆铜板工艺的替代可能。

　　2.赛道拥挤与估值风险 ：CPO和PCB板块公募基金持仓拥挤度已处于历史较高水平，如市场风格切换或龙头业绩不及预期，可能会在短期迎来回调。

　　3.供应链与地缘风险 ：AI算力硬件核心环节(GPU、高速光芯片、ABF载板材料等)高度依赖海外供应链，贸易政策变化或出口管制可能对相关企业产生冲击。

　　四、总结

　　2026年上半年，CPO和PCB作为其中两个最具确定性的增量环节，在AI从“训练”走向“推理”的产业趋势下，仍存在成长空间。想要布局当前产业的投资者，可以考虑从产业纯度与覆盖广度等多个角度出发，选择适合自己的投资工具。