途牛跳进机酒红海度假已无故事可讲

很是搞不懂，途牛竟然开了一个发布会说要全面进军机票和酒店。

机酒历来是OTA厮杀最激烈的主战场，携程在经过16年的严防死守后，已经基本平定了鏖战多年的OTA，成为机酒领域绝对的老大。途牛肯定知道机酒这片红海竞争严酷，但此时却奋不顾身跳入火海，或许已走投无路。

作为一家美国上市公司，亏损不断扩大，能稳住投资者的只有“画饼”讲故事，营造一种前景无限美好的假象。途牛主业是度假，出境游占比高达百分之六七十，跟团游占比超90%，这样危险的业务结构想要达到资本市场认可的高增速已经不可能。所以途牛必须寻找新的业务增长点：机票和酒店。

但这无异于一场病急乱投医。

 

老牛速度：机酒营收少 或不超过千万

 

途牛进军机酒业务的底气可能来自一份自欺欺人的数据：

根据途牛方面提供的数据显示：途牛机票业务在今年一季度出票同比增长30倍，二季度同比增长12倍。途牛今年国内酒店销售额同比增长1119%，国际酒店销售额同比增长671%。

这业绩在外行看来可谓靓丽，但所有不考虑规模基础上的增速都是耍流氓。途牛自己发布的财报便戳穿了机酒业务的真相：根据途牛2016年第一季度财报显示，其他收入为6790万元人民币（合1050万美元），较2015年同期增长506.9%。这一增长主要来源于保险服务费收入、金融服务收入、酒店和机票佣金收入及旅游景点门票收入的增长。

这意味着途牛的机票和酒店业务营收可能不足千万，与携程2016年Q1机酒营收近35亿元的收入相比，沧海一粟。

更糟糕的是，途牛在酒店业务上，一直保持“老牛的速度”：实际上，途牛在2014年初便开始上线酒店，2015年正式成立酒店事业部，到现在酒店的覆盖仅在旅游目的地，没敢公布酒店的覆盖量。

与此速度形成对比的是，去哪儿网2014年初同时成立的目的地事业部（现在的大住宿事业部），一年多的时间，覆盖酒店超过30万家。

不过，途牛太忙，一直忙于高调的各种发布会和代言人，烧钱砸广告，无暇顾及酒店这种小业务，低调务实从来都不是途牛的风格。

 

度假已无故事可讲 机酒难度大

 

途牛敢于高调宣布进军机酒的红海，勇气可嘉，但也实属无奈，意味着途牛的度假业务已无故事可讲。

度假作为途牛的立身之本，已经被携程超了老窝，根据最新发布的《中国旅游上市企业发展报告》显示，携程旅游蝉联中国在线休闲度假市场第一名。从途牛的度假业务结构看，其结构比较危险，跟团游占比则超过90%，而自由行才是旅游的发展趋势，所以此时的途牛想借机酒进军自由行。

主业被赶超，业务结构不合理，亏损不断扩大，资本市场毫不客气地给途牛重重一击：今年以来，途牛股价下跌近50%，市值暴跌。如果没有新的想象空间，后果可想而知。所以，途牛出此下策，把希望寄托在机酒领域。

想要进军机酒，途牛面临三个主要问题：供应链、客服和技术支撑，每一项都非一日之寒。

目前，在机酒领域，携程集团通过十几年的深耕，基本完善了机酒的供应链建设，据悉，目前携程在全球200多个国家和地区覆盖了42.5万家国内酒店和77万家国际酒店，已经雄踞亚洲第一。在机票预订方面，携程通过平台和OTA模式，产品覆盖全球六大洲5000多大中城市。途牛想要完成如此庞大的覆盖量，难度可想而知。

旅游行业的本质是一种服务行业，所以一定程度上来讲，服务才是真正的核心竞争力。携程通过一万多名客服构建的可谓全球最大的呼叫中心是其服务的保障，引进的六西格玛管理将服务更加精细化，也构筑了竞对难以超越的护城河。而途牛的客服尚不足千人，如何在服务上完成质变，这是途牛面临的一大挑战。

技术是人才的争夺战，占据地缘优势颇为关键，而位于南京的途牛却很难招到合适的技术人才。机票业务是最考验技术实力的，当年以技术见长的百度自己做不了机票业务才投资了后来的去哪儿网，途牛想来试水，无异于螳臂当车。

这三项做不好，进军机酒还是免谈，但饼还是可以画的，毕竟这是黔驴技穷后的最后一搏。

 

本文作者第二阿累，投资家网（www.investorscn.com）专栏作者；转载请注明作者姓名和"来源：投资家"；文章内容系作者个人观点，不代表投资家对观点赞同或支持。媒体和公众号转载请务必按注明来源。

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