亏损、资产缩水，一年中被传言“倒闭”6次“被收购”5次的锤子科技融资3亿元，老罗这次能赢吗？

11月21日，有媒体爆料，锤子科技将完成新一轮融资，金额大概3亿元左右，传言称此轮为锤子原有老股东进行的新一轮定增投资，不过具体投资名单和比例分配没有透露。此次融资验证了今年7月罗永浩在接受《财经》专访时 “这一轮融资快结束了，很顺利”的说法。

坎坷的融资经历

锤子科技是在巨大争议声中走到今天的，其融资过程也充满了坎坷。据公开报道，锤子科技的融资经历如下：

2012年3月，获得900万元天使投资，投资方为天使投资人吴泳铭、陌陌CEO唐岩等;

2013年5月，获7000万元投资，投资方为紫辉创投、陌陌等;

2014年4月，获2亿元投资，投资方为金石投资、海通开元、字汇创投、和君资本等， 估值10亿元;

2015年6月完成新一轮融资，具体数额不详，投资方为金石投资、久奕投资、抱团创投、迅游网络，苏宁云商、合晶资本等，估值26.5亿。其中苏宁云商出资5,000万元，占锤子科技1.89%股权;迅游科技出资3000万元，占锤子科技1.13%股权。

令人关注的是，今年5月，罗永浩将自己的股权质押给了阿里巴巴，这被视为阿里投资锤子的信号。但在上个月，据全国企业信用信息公示系统显示，锤子科技此前质押给阿里巴巴的205万股权登记信息已经显示为“无效”，标志着罗永浩赎回了质押给阿里的股权。

从以上融资情况来看，锤子科技融到的钱并不多，尤其是与其巨额亏损相比。若此融资消息属实，那么对锤子来说无疑意义重大。

锤子到底有多惨？

今年以来，老罗过的很是艰辛，这一年锤子频频爆出融资困难、高管离职、资金链断裂、巨额亏损、被收购等消息。那么锤子到底有多惨呢？

数据显示，锤子科技2015年全年亏损4.63亿元，2016年上半年亏损近1.93亿元，总资产由2015年年底的8.257亿元缩水至2016年6月30日的2.962亿元，而所有者权益也由之前的1.9亿元缩水至20万元。

一年半的时间里，锤子就亏损了6.5亿元，资产总额缩水5.3亿元。这个数据对于资本密集型的手机行业来说，更是令人忧心。

从锤子的融资情况来看，其融资也难以负担其发展，而且融资节奏相对较慢。今年以来，锤子科技多次被爆资金告急，用罗永浩自己在今年10月发布会上的总结：一年中被传言“倒闭”6次，“被收购”5次。

最大的问题还出在手机本身。锤子科技此前的三款产品T1、坚果、T2都未能大卖，重要原因就在于其产品迭代过于缓慢。这在飞速发展的互联网时代显然是致命的弱点，在今年老罗对公司在各个阶段犯下的错误进行反思时，就提到了这点。

“千元机坚果因为在研发上过分的追求细节完美，导致产品上市时间比对手晚了半年，而且没有加上指纹功能，导致只卖了两个月就卖不动了。”

“T2手机犯了类似的错误，自己还是对于产品过于有追求，一些判断上不够理智，不够有经验，不够成熟，方案激进导致产品延迟了很久。”T2发布时是当时唯一没有指纹功能的旗舰机，“其实指纹这件事对于用户体验来说，也就是这么回事，并没有那么严重的影响。但这个东西一旦别人有了，你没有，就是不行的。所以从这个意义上来说，我们由于经验不足，误判了形势，使得旗舰机上市时间比较晚，有没有指纹，商业上不会获得很大成功就是必然的，这是由于我们糟糕的决策导致的”。

一个1000人以上的公司，花了两年的时间发布了3款产品，销量总共才100多万，这对于一家以设计驱动产品的手机企业而言确实尴尬。

锤子靠老罗的“情怀”起家，收获了一大票粉丝，但在发展过程中却与市场发生了背离，过于讲求情怀导致了产品的滞后。互联网产品领域有它不同于传统产品的地方，有时候“完成比完美更重要”，在这个高速变化的行业，十年磨一剑往往是把剑磨坏了。

不讲情怀讲什么？

锤子新机M1的发布似乎意味着老罗的转折点，不再始终以情怀为先。M系列是第一次没有涵盖价值观输出的产品。从T1时代的“天生骄傲”，T2的“以傲慢与偏执回敬傲慢与偏见”，还有坚果上面借助其独有气质以及分期自己买手机的宣传，“赤裸裸”的情怀背壳，包括之后“是给你的”文青版，都始终在强调这家公司与众不同的情怀。而现在的M1把宣传重点放在了软件上，放在了其实际功能与创造价值上，不再重点表现情怀。

此次的“妥协”得到了市场的肯定。当晚首轮即售罄，从发布会至今一直处于供不应求的状态。虽然老罗在微博上否认了首批发货量为 50万台的传言，但M1成为了锤子科技至今最接近成功的一款产品。

从T系列到M1，锤子手机设计里的“个人特色”被去掉了，这意味着任何的情怀都无法取代客观的市场需求。在今天竞争激烈的手机市场，保留自己的特色、同时将它覆盖到各个人群，对于一个工业设计还处在起步阶段的市场而言，会面临无法预想的艰难。“ 情怀 ”在残酷的市场面前显得无比脆弱，市场决定你应该被留下或者离开。市场要靠产品说话，没有产品，就没有情怀。情怀也好梦想也好，都是产品的附加属性。

此次老罗获老股东力挺，无疑也与M1系列大卖有直接关系，可被视为获得资本肯定的一个信号。那么在这个发展策略的转折点之后，老罗带领的锤子究竟能否起死回生，迎来业绩上的转折点呢?我们拭目以待。

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