周炜：年轻的GP还有很多机会，做到这3点就能杀出重围

作为前KPCB中国主管合伙人，京东、京东金融、融360，喜马拉雅等明星创业公司的投资人，周炜在风险投资领域已小有成就。当投资者和创业者都日益成熟，中国创造拐点到来之际，周炜决定离开KPCB。以“伴左右，创世界”为理念，创立了“创世伙伴资本”。今天，投资家带来周炜在风险投资领域这些年的感悟。

1994年，我进入了福建一家很小的创业公司，福建实达。我对投资机构的认知有很大一部分来自于它。

当时，公司引进新股东，我们觉得只要生意做得好，产品做得好就可以。但新股东是想专门做房地产，就把我们作为一个提款机，不停地拿我们的股票去变现，或者借钱去投房地产。那个时代让我认识到，资本非常有力量，比企业家的力量大太多，它可以左右企业的生死。

后来发生的一件事，也让我对资本有了另一种认识。

2003年，软银赛富要投银联商务时，曾经想过把我做的那家支付公司和银联商务并起来一起投。因为我有产品技术实力和服务体系。但我觉得，他们给我的估值太低，最后没有被并进去。 这也是为什么我去沃顿，最后选择这个方向的很重要的原因。

如今，回过头来看中国VC实际上是从1995年开始有的概念。

投资圈的网红才能获得更多认知

我认为，第一波风险投资机构在中国诞生是在2000年左右，一批硅谷基金开始对中国有兴趣。

我们现在耳熟能详的一些美籍华裔的创投大佬，基本上全都是在那个时代来中国的，那个时候他们投资的特点就是抱团取暖，俱乐部式的投资。

到了2005年，越来越多的本土机构被教育，大家都觉得要创建自己的品牌。然后就出现了像北极光、启明等一大批机构。

这些机构创建自己的品牌，在中国投资，但还是以美元基金投资为主。虽然他们也是本土品牌，但它的做事风格跟美元基金一模一样。

KPCB在2007年才进入中国。这些年，有很长一段时间是非常郁闷的。因为这个市场的占有率并不是看它的业绩回报，而是声音大、网红才能获得更多的认知。

我认为，真正成熟的投资者应该要看回报。但是你会非常惊奇地发现，就算很专业的投资者，这个市场上的声音大小对他的影响，超过了他对数字的真正判断，这是非常有意思的一个现象。

爆炸式增长期，杀出重围要做到3点

到2011年以后，因为各种因素，本土的创业投资越来越热。这几年，中国创投确实进入了一个爆炸式的增长时期。那么我们面临的局面是什么？我加入的太晚。我觉得杀出重围，做到现在这个位置，真的是万分幸运。可以想象一下，你们将来想要杀出重围，要做什么样的努力？

第一， 一定要想好你的优势在哪里。

在今天这样一个红海的状况下，你想成功，就必须要想清楚，自己的优势到底是什么？怎么用好自己的优势，怎样让优势变成自己最终的长远优势？

第二，千万不要理所当然地认为风险投资有放之四海而皆准的商业模式，当然，我说的并不包括PE。

过去，我一直信奉一句话叫“夏虫不可语冰”，什么意思？就是一种虫子如果它生命周期只有夏天这几个月，你跟它说冰是什么东西，它是不会知道的，它想象不出来那个东西，因为它的生命周期从来不经过冬天。

这对中国大量的个人、机构投资者来说，也有这个问题。中国过去30多年一直是高速成长，从来没有放缓过。所以很多事情，在我们的心目中是不会发生的，但事实上它是会发生的，只是我们还没看见它发生而已。

第三，投资人要树立个人品牌。我觉得树立个人品牌有两种路径：第一种，能够短时间内投出多家特别牛的公司，市场自然就会认同你；第二种，通过帮助企业家树立个人品牌。就算你最终不一定有非常辉煌的业绩，但你获得了广泛的企业家的认可，你也可以继续做下去。

其实，还有一条路，就是现在比较流行走网红这条路，投资人也要做网红，但做网红是需要天赋的。

当然，做早期投资，除了这些，你还一定要有足够的精神准备。

这两年有一些变化就是，因为无线互联网的爆发，中国经济的增长，以及年轻一代的消费习惯的改变，导致现在的互联网公司比以前要赚钱得多，电商也一样。

我们看到，像聚美、陌陌全都是大概四年时间上市，但是这并不代表这种快速上市、快速退出的新时代就此来临，大量的公司还是要经过七八年才能够有一个比较成熟的退出。

在这种情况下，如果你选择做早期，你要有足够的精神准备，因为人民币市场的LP精神上并没有完全准备好，接受一个十年周期的基金。就算对业绩相当好的基金，也顶多是8+2，而这已经算不错的了。但是你要10+3，我相信目前几乎没有可能拿到。

作为早期投资人，我积累了十年的投资经验，我想说的是年轻的GP还有很多机会。

从前几年开始，所谓新一代创业者，也就是从老机构分出来的这一波，在美元LP那边普遍受到追捧，因为他们认为老一代也该休息了，还有一个原因是他们对新一代的中国用户不了解。

我曾问过某个投资人，为什么他会赌其中一个非常年轻的GP？他认为，这是一个转变的时期，你必须参与。你不参与的话，可能你将来就全部错过了。

所以，如果大家有非常创新、新锐的观点、方法论，就算没有过去的历史数据做支撑，没有非常好的业绩，你仍然可以拿到钱。

“成吉思汗”打法与群狼战术

但要切记的是不能跟风。现在有百分之九十的投资人，很多时候是没有独立思考的，完全是跟风。比如说VR主题，仅因为美国那边有大的投资和并购，然后中国创投圈就兴奋了。直播也是，从扎克伯格说直播开始，一下子所有人都兴奋了。

投资必须要有方法论，我们团队做事有几个原则。第一，要在高成功概率的人群和行业里去投；第二，团队做事要有方法。

我们推行成吉思汗的打法，不独断，让团队都参与到决策中去。我来选一个方向，然后所有人都集中在一起，像扫荡一样，所有人都研究这个行业和行业里的公司，在里面找到最好的，两个礼拜把这个行业研究完。

此外，我比较欣赏群狼战术。我希望我的团队能像农耕时代的原始部落一样，你可以有一半时间为了自己在家放马，但另一半时间是，我一吹号角能全部迅速赶来，马上冲出去围住这个城将它洗劫光，然后回去接着养家。

当然，这是我自己推崇的一些方法。其实，现在的投资环境不一样了，很难再看到能够独立成长得很大的公司。但我觉得，只要跟合适的战略机构搭在一起，特别是大机构给你足够的空间的话，有些领域还是会加速成长。不过，前提是你自己必须会操作。

比如现下投资人重点关注的几个热门行业，人工智能和VR、AR。大部分人其实都在做边角料的活儿。

好几次我和几个做人工智能和VR的创业者聊，他们谈的无比兴奋，说我们的技术和国际差不多。但是我一问操作系统你怎么看，经常得到的回答是「这个嘛，总会有人开放的」。

人工智能，机器人是一个很大的领域。中国的问题在于缺底层技术，那么多人在说投机器人，却很少有人操作起来。苹果和谷歌为什么在手机上成功，就是因为他控制了操作系统，我们现在根本没有能力去做这个事情。

最后我想说的是，也许有很多人被迫走这条路，或者趋向走这条路。我建议，根据你的特点去判断你适合走哪条路。

（素材来源：蜜蜂财经、新浪科技、投资界）

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