中国股市警报拉响，一个时代结束了！

历史不会重演，但总会惊人的相似。每当股市大幅度下跌之后，呼吁IPO停发或者减少的言论就会冒出来，并且随着股市的下跌，这种呼声会越来越激烈。

4月以来，A股的大幅下跌，让N多个股跌破了2015年股灾以来的新低，投资者更是人均亏损高达8万之多......

回顾今年的股市，最大的一个特点便是IPO的快速发行。在最近的3个月里，每周有10家新股获得发行批文。发行速度如此疯狂，再赶上这波“股灾4.0”，于是很多投资者把下跌的矛头对准了IPO。

一、IPO收紧，专家各执一词

不知道是不是听到了市场的呼吁，6月2日晚间，证监会宣布IPO企业家数降至4家，为年内的最低点。

从今年2月24日到5月19日，IPO的批文数量均为每周10家，一直比较固定。但是这两周，情况却有所改变，上周的批文为7家，这周为4家。不仅数量在减少，首发的募资金额也出现了大幅缩水，由之前的动辄50、60亿，骤减为23亿和15亿。

对于IPO的收紧，一些业内人士认为这释放出了三大利好信号：

1.管理层重视市场关切。

股票市场大跌，不利于老百姓财产性收入的保值增值，不利于中国经济的结构优化和转型升级，IPO放缓节奏，表明监管层重视来自民间的声音。

股票市场从根本上说还是受供求关系的影响，IPO过快过急也不是好事，要根据市场的承受力适当调节IPO的节奏。

2.A股市场需要一个稳定的发展环境。

管理层放缓IPO的数量，释放出了强烈的维稳信号。目前A股市场主要是存量资金在博弈，进场的增量资金很少，减缓IPO的数量，有助于A股市场休养生息。

3.把不合格的公司挡在市场外面。

监管层放缓IPO的节奏，有利于IPO标准和质量的提高。把不好的公司挡在资本市场外面，有利于市场充分发挥优胜劣汰的机制。

IPO的尺度要严，很多新股质量不行，即便成功上市，过几年就变成了壳，这样不利于A股整体质量和效率的提高。IPO标准和质量的提高，比数量的减少更重要。

但是，股市毕竟是一个名利场，任何政策都会带来争论。有人支持，就有人反对。

微博大V刘胜军改革今日表示，股市一跌，就立即有“砖家”跳出来呼吁减少甚至停止IPO。这是典型的股市民粹主义。

所谓民粹主义就是“智商税”：给投资者看似有理但其实无法兑现、不切实际、不合逻辑的许诺。大家想想看，香港、美国为啥从来不在熊市暂停IPO呢？原因很简单，熊市的IPO价格更低，更能让二级市场投资者买到便宜货。如果只在牛市允许IPO，投资者一定会亏的裤衩都不剩！

二、大票跌、小票涨，股市要变天了！

专家们各执一词，争论的面红耳赤，到底孰是孰非？今天（6月5日）的股市似乎给出了答案。

今天，上证指数低开，截止收盘下跌0.45%，跌破3100点整数大关，成交量萎缩到了1500亿以下。

如果IPO收紧真的是利好，那么放在之前，股市开盘不涨个一二百点都是问题，但现在倒好，居然还低开了，所以市场并没有买账。

与上证指数相比，上证50指数似乎更加不理所谓“IPO收紧是利好”的情面，全天以下跌1.01%收盘，跌幅远大于上证指数。

与上证50指数的颓势相比，之前一直跌跌不休的创业板指数则给了投资者以惊喜，全天上涨了0.88%。虽然这一涨幅算不上惊人，但却释放出了重大信号：股市要变天了！

三、打新资金在撤离！

在股市上，有这么一批资金，专门以打新股为生，这些资金就是打新资金。虽然之前IPO的加速被市场广泛诟病，但却有一个好处，那就是持续吸引打新资金进场，而打新资金的进场，又成为了A股增量资金一个重要来源。

由于打新资金以大盘蓝筹股，尤其是银行股为标配，所以IPO越加速，这些打新资金就会更多的配置大盘蓝筹股。

最近半年以来，银行指数在小盘股不断下跌的时候，逆势创出一年多以来的新高，与打新资金的积极配置密不可分。

但是现在，IPO收紧了，带来的最直接影响就是这些打新资金将越来越难申购到新股。

新股申购难度增加，意味着打新资金越来越难赚到钱了，那么这些资金就会考虑撤出股市，而那些大盘蓝筹股，尤其是银行股，作为打新资金的入场门票，在此时就会被抛弃。

这个逻辑的正确性，也在今天的股市上得到了验证。今天，银行板块放量下跌2.45%，其中建设银行、农业银行、工商银行的跌幅均超过了3%。

四大银行这种超级权重股下跌幅度超过3%，是非常危险的信号，这相当于一般的股票跌停了。

而且几大银行一起跌这么多，在历史上也是很少见的，这毫无疑问表明了打新资金正在撤离。

银行股的下跌，不仅证明打新资金在撤离，而且还会伤及另外一部分资金，这批资金就是求稳的风险厌恶型投资者。

股市虽然是高风险市场，但是有一批投资者还是坚信大盘蓝筹股的投资价值的，他们往往只买大盘股、厌恶小盘股，尤其是最近半年多以来上证50指数的持续上涨更是给了他们以巨大的持股信心。

但是，今天股市变天了，上证50指数尤其是银行股出现了放量大跌，这会让他们的持股信心受到动摇，产生跑路的冲动。

所以今天银行股的大跌，意味着最近半年以来的上证50单边上涨的时代很有可能要结束了！

“定海神针”银行股的大跌，对股市而言，又一记重拳。在打新资金和“银行粉”的资金都撤出股市之后，原本就是存量资金博弈的市场，资金将更加匮乏，后市继续下跌的可能性也就越来越大。

A股的历史上，凡是暂停新股IPO的时期，后面必定是大熊市。如今IPO虽然没有暂停而是收紧，但股市的走熊市也是毫无疑问的。

在这个监管趋严、资金面日益紧张的大背景下，任何所谓的股市利好，不过都是减慢了下跌速度，但不会改变下跌的趋势！

而今后的投资，我们要睁大双眼，打起12分的警惕，熊市的利好，应当视作出逃的时机，而不是入场的机会！

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