熊猫资本毛圣博：从软件研发到VC投资，不“自由”的项目不投

34岁的毛圣博曾是启明创投最年轻的投资副总裁之一，2015年，他和另外三位合伙人：李论、梁维弘、李心毅共同发起创立熊猫资本。从启明投出Face++、七牛云存储到熊猫资本后投出摩拜单车、Coterie的他，在《财富》“2017年中国40位40岁以下的商界精英”评选中，成为唯一一位上榜的VC投资人。

如今，经过两年时间磨砺，熊猫资本一期基金已基本投资完毕，二期基金的募集几近完成。投资阶段覆盖天使轮至B轮，投资领域覆盖互联网金融、新消费、出行、文化娱乐、供应链、新技术等。那么，这家新锐机构是如何在VC 2.0时代快速崛起，并投出高成长、高爆发性项目的呢？在这次毛圣博与投资家网的对话中，我们找到了答案。

毛圣博

从软件研发到VC投资

“我是一个很好奇的人。”毛圣博这样评价自己。

“风险投资行业很符合我这种好奇的性格，可以更加深刻地认知世界，悟出道理，看到一些现象的本质，认识有趣的人，这些都是我特别喜欢的。”

与大多在金融专业出身的VC投资人成长经历不同，毛圣博的速度明显更快：大学毕业从事软件研发工作，公司被并购后加盟投资机构，在VC领域工作几年后，成长为启明创投年轻一代投资人，再到创业成为新VC机构的合伙人。

为什么会取得这样的成绩？

毛圣博坦言，自己对风险投资有一种特殊的热爱与执着，在成为投资人之前，也是一个对VC行业一无所知的“小白”，加盟启明创投，经历了两三期基金之后，才慢慢对VC的商业模式有了比较深入的理解。他也曾经参与小米整个投资过程，见证了四年多时间里，这家公司实现0到460亿美元的爆发式增长，这个过程对他的投资哲学影响很大。

成长的果实需要花朵绽放，股权投资的特点是总需要有一个“扣扳机”的角色。“我一直有创业心，想将自身的能力全部发挥出来，再加上遇到了一个合适的契机，于是有了现在的熊猫资本。”他选择离开启明——创业，将投资理念完整落地。

实际上，拥有软件研发经历的毛圣博一度让投资家网记者感到“好奇”，这与股权投资之间看似并无任何关联。但很快，毛圣博的一席话打破了记者原有的遐想。在他看来，软件研发与股权投资是相通的，两者都是世界观体系，代码中的C、C++、Java程序设计语言也是用来描述世界的，只是描述方式不同。

基于此，毛圣博认为投资人决策的过程跟编程很像。“编程主要是输入和输出，只有提供足够多的输入才能有比较丰富的输出，如果做投资能有比别人更多、更全、更好的输入，那么，最终是否决定投这个项目，你做出的判断就会更准确一些。”

不“自由”的项目不投

今年8月18日，熊猫资本北京总部在北京开幕。从此，熊猫资本在北京和上海都有办公室，并有完整的投前、投后服务体系。投资项目以京沪两地为根据地，并辐射深圳、杭州等城市。

一般情况下，行业中VC人民币基金最常见的是7年存续期，而据毛圣博透露，熊猫资本的基金存续期比大多VC机构长，这也足可见LP对这家机构的信任以及他们要与创业者成为长期伙伴的诚意。毛圣博的愿景是，突破时间瓶颈，投到真正的创新企业中去。

一般近三年内成立的VC机构，大部分项目来源靠FA，或找创业者靠推荐。在他看来，风险投资需要充分认识到，任何机构都不可能有极为稳定且单一的项目源。目前熊猫资本找项目的方式，一部分来自推荐，还有一部分则是靠自身挖掘。

基金品牌，是VC系统化获取更好项目的唯一办法。这也是熊猫资本从成立之初就始终坚持要把品牌做好的原因。毛圣博向投资家网举例称，“像真格基金的徐小平老师，他有品牌，邮箱一天就可以收到几百封BP。”投资摩拜单车、米么金服等项目让熊猫资本为更多创业者所了解，每天投递到熊猫资本的BP也越来越多，熊猫资本每年见到的项目有四五千个。

这家机构的另一个特点是，对制定好的投资标准严格执行下去。熊猫资本坚持价值发现、精品投资的策略，不盲从风口，而是通过研究提前发现真正的机会。因此，在寻找项目时，熊猫资本会根据自身标准看是否值得投：1.创业项目所面向的市场要足够大，如果判断为小，则不投；2.项目的产品、服务、商业模式必须与同行形成差异化；3.创业者所在的市场，必须快速增长，存在巨大的新需求或未被满足的需求。

除了与熊猫资本理念高度契合外，毛圣博还有着自己的一套投资理念，这也是他多年来一直所坚持的，即追求“自由”。按着他的解释，这个自由可以是时间上、精神上、物质上的自由。比如，家用扫地器机器人可以解决人们时间上的自由，文娱类项目，可以让人获得精神上的自由。“如果这个项目让人变得更累了，我肯定不投。”

此外，熊猫资本对自己的投资团队培养也是颇具特色。首先，机构会提供一个开放的环境，所有会议团队成员均可参加，任何人都可以陈述自己的理由，投票环节清晰透明；其次，投资经理可以直接与合伙人发微信或打电话直接交流，避开了繁杂的层级关系；最后，投资经理可根据喜好自行挑选感兴趣的行业。但熊猫内部也要求，投资团队必须专注在他们选择好的行业里成为专家。

在与投资家网记者的对话中，毛圣博表示，这种“足够开放的环境，没有距离的沟通。”与自己和另外三位合伙人的基因不无关系。在项目讨论上，他们可以“毫不客气”地做到“和而不同”。所谓“毫不客气”是指，他们可以因为项目投与不投发生“争吵”，但这种争论是对事不对人的；“和而不同”则是，四人之间和睦地相处，但不随便附和。

四个合伙人搭档更适合做一家VC

梁维弘和李心毅是毛圣博在长江商学院MBA的同班同学，再加上又是同行，经常交流，互相已经很熟悉。李论和梁维弘原来是晨兴资本的同事，同时也是厦大的校友，四人有着知根知底的默契。

熊猫资本四个合伙人

从左到右依次为：李心毅、梁维弘、李论、毛圣博

这四个合伙人在工作上各有分工。1.关于投资，熊猫资本有一套“分进合击”的打法。分，是四人各有侧重领域；合，是集体决策，将集体智慧和个性投资相结合。为解决效率问题，他们约定，一旦四人中有一人看好某项目，其他三人必须全部到场同时与创始人聊天，随后通过机制化的投票决策流程，快速地将集体智慧最大化，提升高回报项目命中率。2.除了将大部分时间都投注在投资业务上，4个合伙人的内部分工也会有些许不同，分别侧重募资、人事招聘、市场、内部IT建设等等。

“一个人对世界的认知和观察是非常片面的，纵观世界上最优秀的VC基金，都是多个合伙人，光杆司令很难做成功。”关于几个合伙人最适合做VC，毛圣博认为四个合伙人的VC是一种最好的配置，因为四个人在决策的时候是很难拉票的。

在采访最后，投资家网记者想到“熊猫资本，把你当宝”的slogan，问为何当初会用这么一句话，毛圣博比喻说，创业者像是开车的人，而熊猫资本则是副驾驶，只会指指路，聊聊天，不会去拉他们手中的方向盘。

取名熊猫资本，背后流露出的是，毛圣博与另外三个合伙人的“野心”。就如他所说，“熊猫可以代表中国，我们的长远目标是想把熊猫资本做成世界的一流基金，为LP创造更大的回报。对于我们投资的公司，同样希望它们能成为世界一流的伟大企业。”