4亿天量现金储备背后，先河环保有个风控神器

2019年，我国环保产业虽然依旧保持了较快的增长势头，但受金融去杠杆、PPP清库存等多重因素影响，大多环保企业出现现金流紧缩、债券及债务违约等一系列问题，“金山银山，不如绿水青山”的环保黄金年代已经逐渐趋于理性。在此背景下，先河环保却仍有4亿储备金用于短期保底理财，其中的原因不得不引人深究。

先河环保惊现4亿天量储备金理财

2020年1月13日，先河环保发布公告称拿出4亿资金用于购买安全性高、流动性好的保本型短期理财产品，这意味着先河环保储备金足够充裕。而购买理财产品是公司现金管理的一种常用手段，有利于提高资金使用效率，增厚公司业绩，由此看来，先河环保此举也不难理解。

但是，大多数上市公司仍聚焦主业，理财收益并非其追求的主要目标。不难发现，先河环保流动资产整体配置仍较为稳定，有充足的流动资产用于发展主营业务，理财并未影响主营业务开展。

虽然外界对先河环保购买理财产品不置可否，但在行业“遇冷”的大环境下，先河环保4亿体量储备金的背后，强大的风控系统才是最让人想弄清楚的。

技术驱动风控系统助力企业发展

成立开始，先河环保就立志做一个技术驱动的产品公司，以技术创新为核心，多年潜心技术研发创新，以驱动产品发展，实现公司扩张。也正是源于创新技术赋能，先河环保风控系统得以成型。

先河环保负责人表示，风控系统包含了对财务、市场、产品、技术等风险把控的四大系统机制体系，全局把控企业投资运营风险，使得公司始终保持经营性现金流充足。

风控系统中，财务风控从项目预算，资金管理、财务核算到现金流风险等作出分析，预判及评估，保证了公司持续拥有数亿的储备金实力。其次，市场风控则从市场利率、汇率、证券市场风险、产品价格波动等多维角度出发评估风险，使公司市场不断扩大，营收稳步增长。产品风控方面，系统横向从调研，设计，研发，生产至销售；纵向从质量，价格，技术，卖点、渠道、客户等方面做出全面分析评估，确保公司产品品质上乘，提高客户忠诚度。

技术风控方面，先河环保就行业技术发展趋势，积极投身创新技术研发。财报数据显示，先河环保2018年5598万元，占比营收4.1%；2019年第三季度研发投入3485万元，占总营收的3.6%。在2018年，先河环保的研发投入占比超过了京东（2.6%）和小米（3.3%）。如此看来，先河环保在行业形势不佳情况下能实现逆势生长，离不开技术赋能的风控系统。

聚焦，与其依赖工程不如让产品成为核心竞争力

记者翻开先河环保的财报数据，先河环保从2012年开始，连续7年稳步增长，研发投入逐年递增，这是先河环保风控系统的实力证明。笃定技术研发，先河环保在2018年末，公司（含子公司）拥有专利90项，软件著作权112项。致力于产品开发销售是先河环保的核心战略。

对于先河环保来说，大型的工程项目固然很好，可以有庞大的营业收入，但是因为依赖人工服务的工程项目很难大规模扩张，而且工程项目的可持续性也是一个难题。用技术成为公司的核心竞争力，这个竞争力再赋能产品，形成了以技术驱动的科技型企业的格局。技术驱动产品，产品驱动市场的模式虽然没有大规模的工程项目出现，但是先河环保高度聚焦于环保监测领域，使得公司产品技术过硬，营收逐年增长。

没有单一大客户依赖，持续发展是王道

先河环保拥有厚实的储备金实力的另一个法宝是低客单，多客户。长期以来，环保行业坚持以大型工程项目的中标衡量业绩优良，但是先河的风控系统却认为，这样的发展对于单一项目单一大客户的依赖过于严重，一旦一个项目结束第二个大项目还没有跟进，就容易造成公司的亏损，所以先河环保的第二差异化布局就是从大工程到小产品，先河环保的每个项目的客单价并不高，但是却拥有众多客户群，这样不但避免了对单一大客户的依赖，而且还让企业的核心竞争力从工程服务变成了监测硬件产品以及数据中心。成为环保行业技术驱动产品，产品驱动市场的良性循环。

正是在这样的理念下，先河环保成为了行业内首家上市公司，业务涵盖生态环境监测装备、运维服务、社会化检测、环境大数据分析及决策支持服务、VOCs治理及农村污水治理等六个领域，目前是国内龙头环境监测仪器专业生产企业。