昔日“科技牛股”纷纷陨落，纯达基金建议优选“硬科技”

5月14日,昔日的“明星股”乐视网发布公告称收到深交所通知,终止公司股票上市。20日,市值曾经高达400亿元的暴风集团也发布公告称,收到证监会《调查通知书》,涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司进行立案调查。这些曾经头戴“科技牛股”光环的股票纷纷陨落,当前火热的科技股投资会重蹈覆辙吗?

上海纯达资产管理有限公司基金经理曾海分析称,暴风集团、乐视网等一众“明星股”的高光时刻是2015年,当时市场处于牛市顶部,是流动性推动的“水牛”、“杠杆牛”行情,当时的产业政策是“互联网+”,以商业模式创新为主,本质上是商业逻辑由线下转移到线上,虽然受益于互联网的推广,能够提升效率,但难以拉开与同业的差距,提升核心竞争力。这与当前“经济去杠杆,整体流动性适度宽松,震荡行情,结构型机会为主的市场背景”以及“转型升级,发展硬科技,提升核心竞争力的产业政策”大不相同。

5月以来,以电子、计算机等为首的科技股涨幅居前,截至到5月20日,半导体板块上涨10.02%,国产芯片板块上涨8.74%。市场喊出“千元科技股”口号,而机构对科技股也是十分青睐,逾百家机构5月蜂拥调研5G、半导体类公司,也反映了市场对科技成长领域的持续看好。

来源:东方财富APP

曾海表示,目前市场出现“千元科技股”的言论,主要推动力在于:

1)中美贸易摩擦加剧背景下,以华为为代表的中国先进制造业受到打压,国产替代,自主可控成为唯一出路,受益于长期政策扶持,行业可能进入加速发展期。

2)以5G为代表的新一代信息技术发展推动科技领域进入新一轮创新周期,产业发展趋势向上。

针对科技股投资,曾海建议从以下几点思考:

关于科技股的定义。科技的定义很宽泛,不同行业的科技股也有不同的属性,我们认为可以通过对全球产业技术发展的趋势,国家政策指导的方向去发掘技术驱动的新兴领域。

2)业绩为王。事实上很多新兴技术的发展已经超越了普通投资者的能力圈,成长性、业绩成为决策的主要依据。只要公司长期业绩能够兑现甚至超预期,最终有望取得不错的回报。

3)关注风险。观察A股历史,科技股的波动性较大,体现出一定的周期性特征,这一方面与A股市场风格有关,另一方面也和科技股的业绩波动性较大有关。

此外,需要注意在科技领域“赢家通吃”往往成为行业发展的最终路径,如英特尔、微软、亚马逊等案例,大部分公司不是被并购,就是消亡,这也是技术驱动性行业的普遍特征。

总之,不管投资什么领域,选择具有较宽护城河,业绩能够兑现,具备一定安全边际的优质公司才是关键,好公司也要有好价格。在能力圈内进行决策,选择符合自己投资体系和方法的标的进行投资才是长久之道。