达内科技2019年全年营收20.5亿元，“成人+少儿”双驱动稳健发展

6月11日，美股上市公司达内科技(NASDAQ:TEDU)发布未经审计的截止到2019年12月31日的全年财报。

年报显示，达内科技营收达20.5亿人民币；净亏损10.4亿人民币。2019年少儿收入为5.2亿人民币，与2018年相比增长了208.5%。2019年少儿收入占总营收的25.6%。公司收入的增长主要是由少儿编程业务带来。

截至2019年12月31日，公司递延收入约为15.9亿人民币，与2018年12月31日相比，增加了7.6亿人民币。截至2019年12月31日，公司现金余额及现金等价物约为6.2亿人民币。截至2019年12月31日，公司总资产25.1亿人民币，2018年末总资产为18.8亿人民币。

从运营结果来看，达内科技双轮驱动的业务结构已然成型。2019年，成人IT业务进行调整，中心数由180个减少至130个中心。2019年，成人IT业务招生数为10.9万，与2018年相比，减少了6.6%。每中心招生人数从2018年的650个学生，提升到2019年的840个学生。

少儿编程业务高速扩张，中心数量由148个增加至217个，招生数达9.9万学生，与2018年相比，增加了117.5%，成为公司增长的重要引擎。

1、成人IT业务提高运营效率，少儿编程业务稳步扩张

达内科技的主营业务包括成人IT培训和少儿编程培训。

2019年，公司成人IT培训业务的主要是提高运营效率，关闭运营效率较低的学习中心。成人IT教育学习中心数由2018年的180个减少至130个，2019年全年关闭了50个中心。

受此影响，其招生数为同比减少6.6%，中心的关闭增加了2019年运营成本。但是长期来看，关闭亏损的学习中心，将带动整体业务运营效率的提升，单中心的产能和利润将进一步提升。

2019年，达内科技成人IT培训积极探索线上教育模式，通过完善线上招教管体系，进一步提升经营效益。疫情期间，随着在线教育的爆发，将给达内科技带来新的机遇。

经过2018年、以及2019年的高速扩张，达内科技的少儿编程业务在教学培训系统、课程服务体系等方面形成了完整、成熟的运营打法。通过采取小班教学、线上线下双师教学，推进OMO战略，达内科技在保证学习效果的同时，还能让学生可以体验到更优质的服务。同时，达内科技通过完善的数据监控预警等管理机制，从各个环节提升运营效率。

达内科技的少儿编程教育学习中心数量由2018年底的148个增加至217个，招生数达9.9万学员，同比增长117.5%。

2019年，达内科技的递延收入达15.9亿人民币，与2018年相比，增长91.1%。随着成人IT培训业务战略调整，少儿编程业务继续稳健增长，达内科技将实现一个更加健康的增长。

2、“成人+少儿”双驱动，达内科技未来将完成由“战略扩张“向“稳健发展”过度

当IT培训市场走低，增长滞缓，赛道上的选手或转型、或退场，达内科技再一次选择了一条开创性的道路——少儿编程赛道的布局。

少儿编程被看作下一个百亿级别规模的“新英语”赛道，与英语培训赛道相比，少儿编程未纳入学业水平考试，属于“非刚需”。切入这一赛道意味着短期投入巨大。

达内科技现阶段的亏损主要源于少儿编程业务处在战略布局投入期。从线下开设教学中心的场地、设备成本，到相关教学和咨询人员激增带来的管理、销售费用，以及学习中心的折旧费用等，达内科技投入巨大。

在达内科技的营业费用中，销售费用占比最高。2019年，公司的销售费用为11.2亿人民币，与2018年相比，增长了6.9%。销售费用的增长主要是由于达内科技的营销力度加大。

达内科技成人IT培训业务稳健推进，在“战略扩张到稳健增长”的策略下，公司也已占据少儿编程赛道龙头地位，亏损从来不是评价一家公司前景的关键所在。