K12业务持续发力，达内科技2020年Q4净收入大增27.6%

3月19日，达内科技发布了2020年第四季度及全年未经审计财报。

财报显示，2020年第四季度达内科技总净收入为6.50亿元，同比增长27.6%，高于预期的5.4亿至5.7亿营收区间。毛利率由2019年第四季度的39.1%提升至报告期的55.2%。non-GAAP非公认会计准则净亏损在2020年第四季度为人民币8712万元，较2019年同期2.94亿元大幅缩窄。

童程童美收入增长65%，毛利增长420%

从收入结构看，以童程童美为主的K-12教育业务，正在成为达内科技业绩增长的重要动力。财报显示，达内科技第四季度K-12教育业务净收入为2.98亿元，同比增长64.7%。2020全年，K-12教育业务收入为7.62亿元，同比增长45.3%。

K-12教育业务收入迅速增长背后，是学生人数的大幅增加。2020年第四季度，K-12教育招收的新生人数从2019年第四季度的1.94万人增加到2020年同期的2.07万人，增长6.7%。第四季度，K-12教育的学生总人数为12.83万人，同比增长47%。

值得一提的是，在学习人数大幅增加的同时，K-12教育业务复购率仍然维持在一个很高的水平。财报显示，2020年第四季度报读超过一年学员续费比例达到了86%。

在学生人数迅速增加和高续费率的情况下，K-12教育业务的运营效率也在迅速提升。2020年第四季度，K-12教育学习中心的数量从2019年Q4的217个增加到2020年同期的236个。其中，每家K-12学习中心的净收入从2019年Q4的83万元人民币增加到今年第四季度的126万元人民币，同比增长约51.8%。

运营效率提升不仅体现在收入层面，也反映在K-12教育业务的盈利能力上。2020年第四季度，K-12教育业务的毛利增长419.7%，毛利率达到42.2%。2020年全年，K-12教育业务毛利增长626.7%。

此外，受疫情影响，达内科技将更多资源投入到K-12教育在线课程，这也体现在K-12在线教育业务的迅速增长。

K-12在线教育业务贡献的净收入由2019年的3420万元人民币增长至2020年的1.08亿元人民币，增长215.8%。在线教育业务对K-12教育总净收入的贡献由2019年的6.5%提升至14.2%。

面向未来，在少儿编程教育赛道，线下用户管理和获客渠道以及在线教育，将成为推动达内科技业绩增长的两个引擎。

成人业务重拾增长，实现持续盈利

除K-12教育业务高速增长外，成人业务的重回增长，也是达内科技的另一大看点。

2020年，达内科技成人业务持续坚持“优化成本，提高产能，健康经营，稳健发展”的经营策略。财报显示，2020年第四季度成人职业教育业务净收入3.52亿元，同比增长7.2%。具体来看，成人业务的运营效率提升体现在两个方面：

一方面，第四季度成人业务生均学费有所提高，由2019年第四季度的7400元提升至报告期的10000元，增长约35.1%。

另一方面，通过收缩成人业务中心数量，进一步降低运营成本。截至2020年第四季度，成人业务的中心数量较去年12月净减少26个，场地面积同比减少32%。也正因为如此，2020年第四季度成人业务的教学成本同比下降22.3%。

得益于生均学费提高和运营成本下降，第四季度成人业务的毛利润达到2.33亿元，毛利提高了33.1%。值得一提的是，这是成人业务继Q3运营盈利基础之上，再次实现盈利。

总的来说，无论少儿业务的强劲增长，还是成人业务的持续盈利，都是达内科技优化组织结构、提高运营效率的结果。2020年Q4，达内科技的人均生产力从2019年第四季度的4.35万元增长到6.48万元，增长约49%。

进入2021年，达内科技将继续坚持“精简产品和服务，提升运营和组织架构效率”这一战略。在成人教育业务上，进一步探索与教育机构更深层次、更具附加值的合作。在K-12教育方面，进一步投入更多资源进行产品研发，扩大K-12服务能力。

考虑到季节性波动因素和疫情可能带来的持续影响后，达内科技预计2021年第一季度的总净收入将在4.7亿元至5亿元之间。