三年以上封闭期私募产品渐成新趋势

近期，有私募机构推出超长期锁定期新产品，锁定期长达六年，引起了私募圈内的广泛关注。

据悉，目前市场上三年封闭期的产品早有发行，尤其是近几年，部分公募基金发行了封闭期较长的基金，国内不少知名私募也均推出了三年封闭期基金产品。有基金业内资深人士认为：越来越多的私募选择发行三年封闭期产品，这是私募行业开始走向成熟的标志。随着越来越多的优秀私募走出来，以客户为主导的时代会慢慢过去，私募开始占据主导权，选择合适自己的客户。预期未来会有越来越多的私募发行三年期，甚至更长封闭期的产品，这将会成为一种趋势。

东方马拉松投资管理有限公司认为：投资是一场马拉松，价值投资的本质，是做企业的股东，赚的是企业增长的钱，而非赚市场波动的钱。因此，私募基金产品封闭期时间足够长，有利管理人专注价值投资，减少追涨杀跌带来的影响。

从基金持有人角度来看，产品封闭期时间变长，其实是在用时间换收益。虽然会失去一定的流动性，但也避免了私募净值波动中的赎回陷阱。从长期数据来看，市场上优秀业绩的私募，即使是过去数轮牛熊处于牛市顶部进入的，只要买入优秀的企业一直持有，均会录得正收益且远超指数与固定收益，波动不是风险，承受不住波动才是最大的风险。据东方马拉松内部的统计，我们的产品时间越长，超越的指数越多。

从基金管理人角度来看，产品封闭期变长，有利管理人遵循价值投资理念，能彻底执行体系化的长期投资策略，最终能为客户实现持续的绝对收益。超额回报来源于持久、真实的价值创造，来源于选择伟大的公司伴随，基金管理人应该把更多的精力放在选择最优赛道，寻找最伟大公司的核心基因。