一夜蒸发2900亿！英特尔大败局，未来芯片华人说了算？

“一夜蒸发2900亿！英特尔大败局。”

来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | 刘晓月

一

留给英特尔的时间已经不多了

英特尔，正在迎来前所未有的风雨飘摇时刻。

英特尔的芯片再次跳票。前段时间，英特尔表示该公司研发的最新一代芯片：7nm芯片将再度推迟上市，可能到2022年，7nm芯片才能实现应用，服务器端的研发使用则可能要推迟到2023年。

跳票的原因是芯片良率。英特尔表示在7nm工艺研发中发现了一种“缺陷模式”，这种质量管理方法存在一些问题，导致了芯片良率下降。

同时，英特尔正评估将部分制造环节外包给三方晶圆厂的“退路”。国信证券指出，英特尔选择台积电代工是“自杀式”的放弃未来，一旦开始找第三方代工，那么过去英特尔自己从设计、制造、封装测试到销售自有品牌IC都一手包办的IDM模式将被打破并且很难再回去。

消息一出，本就低迷的英特尔股价更是一泻千里。在过去一段时间，英特尔股价持续低迷，一直在48美元左右徘徊。这个消息更让英特尔雪上加霜，股价次日大跌近18%，从60美元断崖式下落到50美元，创5个月以来单日最大跌幅，市值蒸发了400亿美元（约2900亿人民币）！

被逼无奈之下，所有的“锅”被甩在了企业的二把手身上，英特尔希望通过让他离职，来重新赢得消费者的青睐。

但是，事情还远不止这么简单，“旧账”也被翻了出来。在19年的时候，英特尔就宣布7纳米制程工艺的芯片会在2020年预期完成，当时的英特尔隐瞒了7纳米制程工艺存在缺陷的问题。

这意味着什么？隐瞒企业真实情况，涉嫌诱导投资者投资，如果不是英特尔及时将所有的责任都推到企业二把手身上，诱导舆论，相信英特尔没多久就会遭到投资人的集体诉讼。

外界对英特尔的唱衰，可谓是铺天盖地。一家又一家投行陆续下调评级，分析师们退出电话会议后，纷纷撰文表示“看不到英特尔的未来”，甚至还有人放出狠话：“要看着这家美国历史上最伟大的芯片公司逐渐步入坟墓。”

除此之外，英特尔还遭到了老朋友的抛弃。苹果在20年WWDC上宣布与合作了15年的好朋友分手，转投基于ARM架构的自研芯片。

一方面是英特尔自身的不断衰落，另一方面是竞争对手的强势崛起。当英特尔还在努力制造10nm制程时，竞争对手台积电（TSMC）已经采用7nm制程，并正在朝5nm制程迈进，甚至已经计划好在2022年采用3nm制程。这就意味着Intel 最快也要等到 2021 年底才能赶上2020年台积电的工艺水平。

值得注意的是，台积电的掌舵人，是个不折不扣的中国人。他就是张忠谋，1931 年生于浙江宁波、56 岁才开始在台湾创业，如今的他一年能赚下 1.5 个华为。他被业内尊为“半导体教父”，被美国媒体评为半导体业50年历史上最有贡献人士之一，并入选全球最佳经理人，国际媒体称他是“一个让对手发抖的人”。

BMO资本市场公司分析师Ambrish Srivastava做出预言，“这意味着半导体行业霸主有4年到5年的时间将换人”。

无论如何，留给英特尔的时间已经不多了。

二

一代霸主，是如何衰落的？

英特尔，这个名字曾经是不可动摇的一个神话，它是PC时代毫无争议的霸主。

自从在 1971 年推出了席卷全球的 Intel 4004 以来，英特尔就一直牢牢占据芯片产业第一的宝座。

从缔造芯片领域金科玉律的摩尔定律，再到“奔腾的芯”，被比尔盖茨称为“芯片之王”。英特尔几十年来一骑绝尘，它的芯片席卷全球，成为最大的芯片制造商。

然而英特尔的衰落，恰恰是在它最风光的时刻开始的。在英特尔第五位CEO欧德宁掌舵的8年时间里，英特尔在财务方面的业绩持续飙升：从2005年的340亿美元升至2012年的530亿美元。但也就是这8年，英特尔错失了移动互联网。

英特尔最大的错误之一是拒绝了苹果。

当年乔布斯曾找到欧德宁，提出了芯片需求并给出了报价，但英特尔拒绝了。

其实当时的英特尔，完全有实力进入这个领域。1997年，彼时英特尔从DEC公司收购了Strong ARM架构，该架构是由DEC公司基于ARM v4指令集研发而来，具有低功耗的特点，就是面向嵌入式、掌上电脑、智能手机市场推出的ARM核心CPU。

但问题在于，Intel的优势项目是研发X86架构芯片技术，新业务跟PC芯片部门，面向移动PC研发低功耗移动芯片产品的项目相抵触。

而且strongARM当时没有多少营收贡献。整个嵌入式手机芯片市场还小的可怜，根本不成气候。于是英特尔拒绝了乔布斯，并且最终卖出了这条生产线。

欧德宁在卸任当天做出了深刻的忏悔：“英特尔的芯片原本可以出现在苹果手机中，但我当时回绝了苹果提出的交易”。

但这世界上从来没有后悔药。一步错、步步错，几年的时间，足以让这个世界改头换面。英特尔落后于移动时代，台积电等竞争对手强势崛起。

三

企业的“死亡之谷”

都说大而不倒，但实际上，在技术进步一日千里、商业世界飞快变化的今天，大公司比以往任何时候都要面临更大的生存危机。

首先，大公司会变的保守。拘泥于过往的辉煌，只看得到眼前的赚钱业务，而看不到，或者不肯下重注押注未来可能发生的变革。就像英特尔与移动时代，柯达与数码相机时代，诺基亚与智能手机时代。

当然，这与管理层也有关，不同于创业公司的拼搏，在大公司，比起“无功”，他们更追求的是“无过”。只要你为公司带来利润，那么你就是一个好领导。

例如英特尔在砍掉通信业务后，将资源集中到pc芯片以对抗AMD的挑战，做出这一决定后，英特尔当年的财务表现极为出色，年度净利润超过100亿美元，一改此前因盲目扩张而导致的利润持续跌落的局面。

相反，如果你浪费大量的时间精力在一项短期内无法看到回报、看到前景的新兴事物上，那么就会遭到“千夫所指”。

比如后来欧德宁曾在一次采访中，提到了自己当初拒绝乔布斯的理由：“在iPhone推出以前，没人知道它能做什么……当时苹果想要的，是一个连5美金都不到的芯片，这个价格远远低于我们的预期成本。在那时的我看来，这是无法弥补的大亏本生意。”

其次，大公司会变“慢”。英特尔在高位站的太久，已经忘记了拼杀的感觉。整个大公司的战略逻辑、运营管理、决策方式已经不那么鼓励变革性的创新了，而是选择对主营业务小步快跑的迭代，新业务则是决策迟缓、犹豫不决。

事实上，关于“到底要不要做移动芯片？”这个问题，英特尔内部讨论了整整四年，Atom芯片也因此人为难产四年。等到2012年，英特尔终于下定决心做移动芯片，市场已经变天了。

第三，大公司会变“笨”。诚然，大公司或许拥有全球最顶尖的人才，各行各业的聪明人都在这里了。可是你能否保证，他们的聪明劲是往一处使的？

英特尔CEO斯旺曾经外界曝光过英特尔不为人知的企业风气，很多管理者都只盯着自己的一亩三分地，会在内部为预算而互相撕X，甚至有些人会隐瞒自己得到的有效信息。另外，英特尔的人员流动，尤其是核心人才流失较为严重。

无论如何，这世界上没有永远屹立不倒的企业，没有永远不破的商业模式，企业必须居安思危，将转型当做每分每秒都要思考的事情。

正如英特尔前任CEO安迪·格鲁夫所言：“在两座烟雾弥漫的山头间，企业就像是必须同时攀登两座山巅的登山客。已经成功的企业，熟悉了一座山头，但却必须向另一座山头奔去，途中指标未明、新山巅若隐若现，多久能到、如何能到皆无人能知。此时登山队伍往往就在双峰间的山谷出现激烈争执，有人要留守安逸与熟悉的旧地，有人偏要冒险向前，结果队伍分崩离析，最终命丧死亡之谷”。

那么英特尔，还能跳出“死亡之谷”，重现往日辉煌吗？让我们拭目以待。