国资支持邂逅“新基建”机遇，金冠股份业绩未来可期

8月27日晚间，金冠股份（300510.SZ）发布了2020年上半年度报告，数据显示，公司上半年实现营业总收入32,881.95万元，实现归属于上市公司股东的净利润为-4,362.94万元，其中，锂电池隔膜业务（辽源鸿图）净利润为-4,283.08万元，智能电气成套开关业务、智能电表业务、用电信息采集系统及新能源充电设施业务均逐步走出疫情“阴影”，实现盈利。随着国资投东的支持和管理层的举措逐步见效，金冠股份有望迎来业绩反转提升。

走出疫情“阴影”后续业绩存较大提升空间

对于亏损的主要原因，金冠股份表示，受新冠疫情的影响，新能源汽车销售大幅减少导致隔膜市场萎缩，单价较去年同期出现大幅下降，辽源鸿图报告期内净利润较去年同期大幅下降且持续亏损。值得注意的是，公司管理层高度重视整合优化隔膜资产，已经采取了多项措施，力争尽快消除其对公司的业绩拖累，公告显示，上半年辽源鸿图接收订单较上年同期增长超50%。

据悉，自2019年10月完成董事会、监事会及管理层换届改组以来，实际控制人洛阳市老城区人民政府及控股股东古都资管等单位给予金冠股份大力支持，公司沿着“智能电网+新能源”战略布局，围绕智能电网设备、新能源汽车充电基础设施及锂电池隔膜三大业务板块，在排除重大诉讼风险、稳固智能电网等传统存量业务的基础上，紧抓“新基建”及河南省加快建设洛阳副中心城市的战略机遇，在新能源汽车充电基础设施领域、智慧城市等领域做了大量前期布局。

金冠股份在近日的投资者网上集体接待日活动时表示，下半年随着国内疫情防控形势逐步平稳，公司自今年3月上旬开始，统筹协调全国各地子公司围绕国家及各地方出台的“新基建”相关政策项目及自身情况加快业务拓展。目前，各项业务逐步恢复，预计本年度后续期间的业绩存在较大的提升空间。

背靠国资股东紧抓“新基建”东风大力拓展业务增量

根据公告，金冠股份依托国资控股背景，紧抓“新基建”及河南省加快建设洛阳副中心城市等政策带来的市场机遇，大力拓展中原地区增量市场业务。

2019年，金冠股份完成了国资引入，实控人变更为代表洛阳市老城区人民政府的古都资管。据日前公告，自2020年3月25日至2020年7月28日，古都资管增持公司股份883万股，增持股份总数达到公司总股本的1%，最新持股为25.60%。

有投资者表示，古都资管为洛阳古都发展集团的全资子公司，而古都集团是洛阳市人民政府批准组建的全市唯一一家国有资本运营公司，为实施资本运作和进军新能源领域，古都集团入股了金冠股份。

上半年，金冠股份借助中原地区的市场资源优势，探索新能源充电+智慧城市业务合作模式，将新能源充电设施融入到整个智慧城市建设中，构建新能源出行物联网，拓宽充电设施业务边界，并已选定洛阳市为试点城市，并重点在河南省内推广运作。同时，在河南多个城市积极拓展充电场站项目，金冠股份表示，项目落地运营后将有力提升公司充电运营业务规模。

另外，在洛阳市、老城区及控股股东古都资管等各级单位公司牵线支持下，金冠股份积极与在洛阳地区投资城市基建项目的大型央企、房地产公司建立合作关系，推动公司电气设备及配套工程服务等市场开拓。

有序充电技术显优势充电桩全产业链获看好

在新能源业务方面，上半年受到新冠疫情的影响，金冠股份子公司南京能瑞复工较迟，供应链体系缓慢恢复，充电设施业务收入较去年同期有所下降，但得益于有序充电技术在产品中的运用，充电桩设备销售保持了较高的毛利率。

在充电桩行业，短期内资金决定市场占有率，长期综合运维将带来竞争优势，多位证券分析师表示看好设备制造-充电运营-方案解决全产业链布局充电桩的企业。

资料显示，金冠股份是国内少数具备充电设施的设计、制造，以及电力安装施工于一体的全资质企业，能够为新能源汽车制造商、新能源汽车车主、充电设施运营商提供完整的解决方案，产品已进入国家电网、南方电网及相关知名车企。未来，公司充电桩一体化服务能力有望吸引更多的用户及资本的青睐。

随着国家新能源汽车相关政府扶持政策持续推出、5G通讯基站建设全面铺开，依托洛阳古都的国资背景，金冠股份充电桩、特高压业务的开展在资金、场地、电力、渠道等多方资源上将占有更多优势，将受益于本轮新基建的启动，金冠股份有望重新出发，重回发展快车道，迎来业绩反转提升。