新云联投资具有四重优势，蚂蚁集团上市将带动大中华金融价值重估

中小微企业是吸纳就业的主体，然而长期以来，“融资难、融资贵”一直困扰着中小微企业，今年新冠疫情影响下显得尤为突出，尽管国家做出了巨大努力，问题已有所缓解，但尚未得到根本的改变，未来仍然需要全社会多方协作，拓宽企业融资渠道，共同助推中小微企业健康发展。

供应链金融前景广阔

中小微企业是推动中国经济发展的重要力量，是经济发展的毛细血管和末梢神经，也是吸纳就业的重要主体，可以说中小微企业发展关系经济牵连民生。上海大学科技金融研究院副院长孟添曾表示：中国有大量的小微商户与个体工商户常被大家遗忘，却又时时刻刻在为大家服务。

数据显示，2018年末，中小微企业吸纳就业人员23300.4万人，占全部企业就业人员的比重为79.4%。拥有资产总计达到402.6万亿元，占全部企业资产总计的77.1%；全年营业收入达到188.2万亿元，占全部企业全年营业收入的68.2%。

但今年受新冠肺炎疫情冲击，大多数个体工商户面临客源减少、成本上升、资金紧张等困难。根据货圈全微数实验室在第一季度的调查结果显示，在新冠疫情爆发期间有67.6%的零售小店反映自身经营受到受疫情影响巨大。随着疫情得到控制，93.3%零售小店已经恢复正常营业，但是客情尚未真正恢复。如何让更多“小店经济”重焕生机成为当务之急。

党中央、国务院历来高度重视中小微企业发展，在财税金融、营商环境、公共服务等方面出台一系列政策措施，有力地推动了中小微企业的发展。今年更是加大各项政策力度，在做好“六稳”“六保”工作中，大力帮扶企业渡难关。例如，免征中小微企业3项社保单位缴费，要求大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%，面向中小银行推出再贷款再贴现政策，确保将全部资金以优惠利率向中小微企业提供贷款等。

但由于我国二元制金融体系带来的体制内、体制外的割裂与价格差，在当前银行以国有体制为主的情况下，多数银行更愿意向体制内企业投放，即使投向中小微企业，也要求中小微企业以不动产抵押为主，信用、类信用贷款的占比极低，对真正有能力盈利、急需流动资金的中小微企业来说，显得作用比较有限。

因此，中小企业融资难、融资贵问题依旧突出，国家也在想方设法充分动用全社会力量为中小微企业融资创造机会。3 月 26 日，中国银保监会发布《关于加强产业链协同复工复产金融服务的通知》中要求，银行加强与具有小微客户资源及供应链金融服务能力的外部机构合作，将普惠金融的资金更精准地投向实体经济，这是供应链金融首次获得监管层的肯定。随后，各地也在出台各项政策，例如，今年北京出台的《进一步支持中小微企业应对疫情影响保持平稳发展若干措施》中，鼓励发展供应链金融。

可见，发展供应链金融不失为一种较优选择，正如上文所说，供应链金融有着天然的优势，它们专注某一领域，手握中小微客户资源，与行业中的中小微企业联系更为紧密，也更了解企业生存现状，能够做到有的放矢，因此，供应链金融发展前景十分广阔，仍有较大提升空间。

新云联投资具有四重优势

新云联投资正是深耕烟草零售领域的公司，拥有专享有烟草专卖资格的约560万烟草零售商户资源，开展供应链金融有着得天独厚的优势。

港股上市公司大中华金融（代码：00431）于2019年11月16日公告称，8.545亿收购新云联投资与其附属公司旗下业务。

据新云联官网介绍，新云联投资主要围绕经中国烟草专卖局审核通过享有烟草专卖资格的约560万烟草零售商户，以烟草渠道为基础，展开非烟商品电商业务、金融业务(包括小贷业务)、广告业务等，赋能烟草零售商户，并辐射、覆盖至上述烟草零售商户所触及的烟民和其背后家庭。

其中，中烟新商盟电子商务有限公司（新云联投资附属公司）是根据浙江省人民政府、中国烟草总公司、浙江大学共同签署的《关于建立非烟商品的电子商务系统战略合作框架协议》，由中烟商务物流有限责任公司和浙江浙大网新新云联电子商务公司分别代表中国烟草和浙江大学共同出资设立的公司。

从股东背景上就可以看出，新云联投资开展供应链金融具有四重优势。

区位优势：浙江省是国内电子商务市场最大、发展最快、业态最完整的省份，电子商务总体发展水平全国领先，拥有天然的基因、政策、人才等优势，新云联正是位于浙江副省级城市宁波市；

资源优势：在国内，烟草一直是垄断行业，新云联投资背靠中国烟草总公司，专享烟草专卖资格的约560万烟草零售商户资源；

技术优势：新云联投资拥有强大高校资源支撑，背后股东浙江大学及其有关科研机构，拥有强大的技术研发和应用能力，利用区块链、大数据分析、人工智能等技术融合能力，围绕烟草零售终端的「人、货(非烟)、场」，形成了一整套供应链金融解决方案。

品牌优势：公司获得多项国家认可。中烟新商盟携手阿里巴巴零售通、京东新通路、易酒批、中商惠民等入选“2017中国快消品B2B竞争力TOP20”；新云联投资和中烟新商盟打造的“智慧农村”项目入选2016年农业部百佳实践案例，同时云联金服（新云联投资附属公司）作为网上农交会国家级电商平台“农展优选”指定金融服务商。云联金服除了与建设银行、浦发银行、苏宁银行、宁波通商银行等银行合作外，还与平安保险、太平保险合作，为烟草零售商户联合定制人身险和店铺财险，提供多重保障。云联金服旗下的云联小贷是少数获得全国互联网小额贷款牌照的公司，中国互联网金融协会、中国小额贷款公司协会、宁波市小额贷款行业协会会员，云联小贷2018年获评全国优秀小贷公司，2017-2019年连续三年A级资质。

蚂蚁集团上市带动价值重估

在解决中小企业融资难、融资贵问题方面，社会各界力量在行动，行业龙头企业已经走在了前面。

马云曾经说过：“让天下没有难做的生意”，阿里巴巴也成为了全球最大的电商平台，服务了万千中小微企业，为了解决网购的便捷性，支付宝应运而生，后期发展为蚂蚁集团，也为了满足中小微企业和个人的资金需求，芝麻信用、花呗、借呗一个个现象级产品出现，目前蚂蚁集团已成为全球最大的金融科技独角兽。北京大学国家发展研究院副院长黄益平曾言：蚂蚁集团是一部活的金融发展史。

近期，蚂蚁集团披露招股书，上市迈出关键一步。数据显示，上半年，数字金融科技服务（包括借呗、花呗、理财服务等）占营业收入的63.39%，成为最赚钱的业务，并且增长势头很猛，占比逐年提升。借助互联网的服务形式，通过大数据、云计算、 区块链、物联网等金融科技的综合运用，让中小微商家获得资金支持的同时，也让蚂蚁集团赚的盆满钵满。另一方面也可以看到，数字金融科技服务中小微企业的市场空间仍然很大。

数字金融科技服务的“高效率、低成本、规模化、普惠性”的特性恰恰可以满足中小微企业 “期限短、额度小、频率高、用款急” 的融资需求。

新云联投资正是如此。背靠中国烟草总公司，独家专享全国约560万烟草零售商户的资源，对烟草产业链上的商户供需关系十分了解，围绕烟草零售终端建立了各种数据库，借助浙江大学区块链、大数据分析、人工智能等技术实力，建立了基于烟草大数据风控管理体系，灵活授信，防控风险的一套供应链金融的解决方案。秉承 “为小而生”的品牌理念，以“践行普惠金融，助力点滴梦想”为愿景，致力于打造以小微商户为核心的场景化金融生态圈，为小微商户及关联个人用户提供贷款、保险、理财等多种金融服务，助力烟草零售商户发展，目前业务范围已覆盖至全国26个省和直辖市。

虽然蚂蚁集团的赚钱能力不及中国银行的十分之一，但资金市场给予了极高的估值（有望达到2250亿美元），也显示了资本市场对金融科技服务的认可和追捧。因此，随着蚂蚁集团上市，有望引领金融科技产业升级，也将带动新云联等金融科技企业价值获得资本市场重估。