99亿高性价比收购终尘埃落定，蓝思科技份额提升业绩有望持续增厚

国庆长假已过，上市公司三季报即将正式亮相。目前，上市公司前三季度的业绩情况，可从业绩预告中略见一斑。据证券时报·数据宝统计显示，截至目前已有599家A股公司披露三季报业绩预告，业绩向好股占披露前三季度业绩预告个股的比例为49%，扎堆医药生物、化工、电子等行业，分别有34只、32只、27只。

报告显示，自2019年第三个季度起，蓝思科技迎来了连续4个季度的强劲表现，4个季度累计净利润达到45.4亿元，以其蒸蒸日上的发展势头，蓝思科技三季度业绩已引起市场诸多期待。

今年下半年以来，蓝思科技垂直整合战略进一步提速，先是以极高性价比收购可成泰州可胜、可利两家子公司，切入大客户金属结构件供应链，进入更大的金属结构件大市场；其后又加码蓝宝石业务，以自有资金出资24,500万元投资设立合资公司，从事工业蓝宝石晶体的技术研发、生产制造和销售业务，蓝宝石业务的成本与产能优势得到进一步增强。

10月5日，可成举行股东临时会，宣布通过子公司Lyra International Co., Ltd.将其持有的大陆地区公司可胜科技（泰州）及可利科技（泰州）100%股权售予蓝思国际（香港），至此，蓝思科技99亿元收购事宜尘埃落定。行业内人士分析，可成科技是苹果公司housing业务的主要供应商之一，蓝思科技此次收购，是通过战略层面的出手，买到了一张高含金量的、通往大客户组装业务的机票。预计收购完成后，蓝思科技可更好地为客户提供垂直整合的全方位解决方案，加快实现为客户提供更完善的产品组合的中长期目标，持续增强公司的综合竞争力与盈利能力。

据相关报告，可胜科技(泰州)2020年一季度的营业收入及净利润分别为 11.8 亿元和 0.3 亿元，净利润率为3%，可利科技(泰州）一季度的营业收入及净利润分别为 9.1 亿元和 1.6 亿元，净利润率为18%。对于可胜、可利而言，并购完成后，将进一步保障双方在核心客户的稳定配合，按照标的资产营收体量及1Q 利润率估算，预计两厂今年净利润有机会达到6亿元左右，明后两年向好可期。对蓝思而言，玻璃+金属的一站式供货也将有利于蓝思自身进一步提升玻璃份额。

据深交所创业板发行上市审核公开网站信息，此前蓝思科技提交的非公开发行股票申请也获得了审核通过，本次非公开发行的募投项目也是围绕蓝思科技的主营业务展开，共有5个募投方向，相关项目预计投资总额164.77亿元，其中使用募集资金150亿元。根据公司公告的披露，过往所有募投项目的累计产能利用率均高于85%，预计此次多个募投项目的成功落地也将带来业绩的持续增厚。

东吴证券在研报中指出，蓝思科技掌握了外观件领域玻璃、蓝宝石等材料的核心技术，并通过收购可胜泰州和可利泰州切入金属机壳市场，通过在智能手机、智能手表和汽车电子等应用市场积极拓展，还实现车载电子设备、外观结构件向特斯拉等品牌客户的稳定供货，在智能装备领域，公司具备专用设备自主研发制造能力，智能制造水平不断提高，核心竞争优势进一步显露。经过对外扩张外延版图，对内加强管理治理，蓝思科技新一轮上升周期的发展质量已经不可同日而语，估值具备进一步提升的空间。